Частные инвесторы опустошают ПИФы

  Многим мелким и средним управляющим компаниям грозит исчезновение. От них утекают деньги клиентов: с начала года отток из паевых инвестиционных фондов уже превысил 12 млрд руб.

За один только октябрь частные инвесторы вывели из ПИФов 2,3 млрд руб., согласно оценке газеты "Коммерсант", основанной на данных Investfunds.Ru. В тройке лидеров по оттоку средств частных инвесторов - управляющие компании "Тройка Диалог" (потеряла 563,27 млн руб., т.е. четверть общей суммы), "Альфа-капитал" (потери составили 295,38 млн руб.) и БФА (-295,38 млн руб.). У ПИФов, принадлежащих УК "Тройка Диалог", в частности фонда облигаций "Илья Муромец", был самый большой объем активов, потому и потеряли они больше всех, объясняют менеджеры компании.

Спасайся, кто может

Масштабный отток объясняется не только паникой инвесторов: нередко сами управляющие сознательно советовали клиентам фиксировать прибыль, еще в сентябре предвидя дальнейшее падение. 

Лучше, чем управляющие, убеждали инвесторов в необходимости забирать деньги их собственные убытки. Падающий фондовый рынок заставил их выводить свои средства из фондов акций, убыток которых за прошлый месяц составил в среднем 34,5% годовых. Из ПИФов этой категории инвесторы забрали 328,78 млн руб. Еще больший отток произошел в фондах смешанных инвестиций - 409,79 млн руб.

Но лидерами по объему оттока стали фонды облигаций, из которых инвесторы забрали 1,6 млрд руб. По словам аналитиков, в кризисной ситуации облигации ведут себя гораздо хуже акций, и миф об их надежности оказался развенчан: в отличие от акций, которые, сколько бы ни падали, всегда что-то стоят, облигации к моменту погашения могут упасть и до нуля. Средняя доходность облигационных ПИФов в октябре составила 12,6%. Число технических дефолтов по облигациям растет (в октябре было 14), и у инвесторов есть опасение, что многие из них перерастут в реальные, говорят наблюдатели, опрошенные "Коммерсантом". Кроме того, в  фондах облигаций было много корпоративных клиентов, которые сейчас выводят свои деньги, чтобы пополнить ликвидность, объясняют управляющие.

Только одна категория фондов оказалась в плюсе - индексные фонды акций. В них пайщики в октябре принесли 81,9 млн руб. Индексные фонды - не спекулятивный инструмент, объясняют эксперты: вкладывая деньги в эту категорию фондов, инвесторы рассчитывают инвестиции на срок от двух до трех лет. Кроме того, при управлении этой категорией фондов крайне мала возможность махинаций и ошибок, которые можно допустить в кризисной ситуации.

Не все доживут до весны

Управляющие ПИФов отмечают, что поток новых клиентов заметно сократился: частные инвесторы стали больше интересоваться интернет-трейдингом и продуктами с защитой капитала. Игроки рынка готовы к тому, что тенденция оттока средств из ПИФов продолжится как минимум до конца года.

Впрочем, не все управляющие компании переживут этот период: из-за оттока клиентских денег средние и особенно мелкие компании близки к банкротству, говорят эксперты. Многие из них уже сейчас находятся фактически в замороженном состоянии, отмечают наблюдатели: у них нет ни денег клиентов, ни прибыли от операций с ценными бумагами, поэтому им просто не на что покрывать текущие расходы. Лишь крупные компании могут устоять перед оттоком средств пайщиков, говорят на рынке, потому что их бизнес в большей степени диверсифицирован, а, следовательно, они могут предложить какую-то альтернативу ПИФам.