Аналитики больше не ждут девальвации рубля

  Аналитики больше не ждут девальвации рубля к концу года. Большинство из них предрекает небольшое ослабление рубля, а "Ренессанс капитал" - и вовсе укрепление. Однако в перспективе нескольких месяцев ожидания девальвации рубля все же остаются - из-за высокого дефицита бюджета.

Рубль укрепляется к доллару уже месяц: 18 августа курс ЦБ был на уровне 32,28 руб./$, на сегодня он - 30,6 руб./$. Одновременно рубль укреплялся и относительно бивалютной корзины - вчера она закрылась на уровне 37,03 руб. И эта тенденция продолжится, считают эксперты инвестиционных компаний и банков.

Укрепление рубля связано главным образом с ослаблением доллара на мировом рынке и конъюнктурой товарного рынка, а именно ростом цен на нефть, что снижает спрос на американскую валюту на российском рынке. Доллар же снижается к мировым валютам по двум причинам: из-за прогнозов дальнейшего увеличения госдолга США и возрастающей уверенности, что  деловая активность в мире стала на путь роста.

"Осенью мы ожидаем приток капитала в рублевые облигации, что приведет к спросу на национальную валюту", - рассказал "Ведомостям" главный экономист "Ренессанс капитала" Алексей Моисеев. И хотя ЦБ говорил, что собирается покупать валюту для резервов, небольшое укрепление рубля произойдет. Моисеев полагает, что к концу года курс доллара к рублю снизится до 28,8 руб./$, а бивалютная корзина будет стоить 34,1 руб.

Коллеги Моисеева более пессимистичны в отношении рубля. Такого укрепления постарается не допустить и Центробанк: на прошлой неделе глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что ЦБ будет обеспокоен повышением курса рубля до 28-29 руб./$, "так как это поставит под угрозу конкурентоспособность отечественных производителей". Предостерегая от излишнего оптимизма в отношении дальнейших перспектив роста рубля, российский ЦБ заявил, что темп инфляции может упасть ниже прогнозируемых 11,6%-12,0%. Косвенно это дает повод думать о возможности дальнейшего снижения ставок со стороны Центробанка России в ближайшие месяцы, говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: "Это приведет к давлению на рубль к бивалютной корзине".

В конце года курс доллара будет на уровне 31 руб./$, считает экономист Merrill Lynch Юлия Цепляева, а бивалютная корзина вырастет до 37,5 руб. Рубль несколько подешевеет, так как будет много бюджетных денег, связанных с платежами по внешнему долгу, полагает она.

Прогноз "Дойче банка" на конец года - 32,4 руб./$, что стратег банка Ярослав Лисоволик объясняет ожиданием обесценения евро по отношению к доллару наряду с относительно высокими ценами на нефть ($75/барр.) Фьючерсы с поставкой через месяц сорта Brent вчера на 18.00 МСК стоили $69,8, а WTI - $70,98.

Прогноз "ВТБ капитала" на конец года - 33,6 руб./$ и 39,6 руб. по бивалютной корзине. Давление на рубль могут оказать рост выплат по внешнему долгу и рост импорта в IV квартале, считают в  "ВТБ капитал". По статистике ЦБ, компаниям и банкам предстоит погасить около $37 млрд, что почти на 40% больше, чем во II или III квартале. И корпорации продолжат накапливать валюту для выплат по внешним долгам, отмечает Станислав Ярушевичус из ING Wholesale Banking.

Прогноз "Тройки диалог" на конец года - 32 руб./$ и 37,76 руб. по бивалютной корзине. Экономист "Траста" Евгений Надоршин считает, что в конце декабря доллар будет стоить 33 руб., а корзина - 40,5 руб.: "Настроения инвесторов могут перемениться в любой момент".

Аналитики отмечают, что в перспективе нескольких месяцев ожидания со стороны инвесторов девальвации рубля остаются высокими. По словам главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, эти ожидания "определяются высоким дефицитом бюджета". Несмотря на то что правительство собирается снижать уровень дефицита, настрой на ослабление рубля сохраняется, считает эксперт.

С другой стороны, тема ослабления доллара сохранится, и, как ожидается, в ближайшие месяцы будет частично нивелировать ослабление рубля. "Пара доллар/рубль не упадет ниже 30,5 рублей за доллар, а скорее всего, вернется к 31,50-32,0 рубля в ближайшие 2-3 месяца", - считает Купцикевич. Фьючерс на курс рубль/доллар с исполнением в середине декабря, обращающийся на срочном рынке РТС, вчера закрылся на уровне 31,19 руб./$.

Предпосылок для девальвации рубля нет, заявил вчера первый вице-премьер Игорь Шувалов. Эти высказывания в отношении рубля говорят о том, что никаких планов по намеренной девальвации национальной валюты у властей нет, уверен Надоршин: "Значит, летние слухи были беспочвенными". Очевидно, что рисков девальвации уже нет - избыточная ликвидность оказалась мифом, а по счету капитала во II квартале был профицит, говорит Моисеев: по статистике банковского сектора видно, что массированного перетока денег из рублей в доллары нет.