Без капитала не занимать

Агентство финансового надзора (АФН) Казахстана решило остудить пыл местных банков, увлекшихся заимствованиями на внешнем рынке. С апреля им придется соблюдать норматив, требующий, чтобы объем внешних займов (с учетом размещенных) не превышал 4–6 размеров собственного капитала банка.

Первоначально регулятор намеревался ограничить банки еще сильнее – 3–5 размерами капитала, но эти планы вызвали недовольство банкиров. “Мы нашли компромисс – увеличили коэффициент для банков”, – заявил председатель АФН Арман Дунаев. Лимит должен был начать действовать с марта, но, по словам Дунаева, понадобилась отсрочка из-за необходимости зарегистрировать изменения в министерстве юстиции. Чтобы привести соотношение между внешними заимствованиями и размером капитала в соответствие с новым нормативом, в распоряжении банков будет год, отметил Сартбаев.

Казахстанские компании в 2005 г., по данным Dealogic, разместили за рубежом облигации на $3,1 млрд, а в 2006 г. – на $6,2 млрд. Особенно активны банки. В декабре 2006 г. “Тураналем” предложил инвесторам бонды на 200 млн фунтов – это был первый облигационный заем банка из стран СНГ в британской валюте. В этом году “Альянс Банк” разместил четырехлетние облигации на 250 млн фунтов ($487,7 млн), “АТФ Банк” – семилетние на $450 млн, Казкоммерцбанк – 10-летние на 750 млн евро и пятилетние на 350 млн фунтов. В январе казахстанские банки заняли $1,5 млрд, а за два месяца этого года, по данным J.P. Morgan, этот показатель может достичь $4 млрд.

“Банковская система Казахстана развивается чрезвычайно стремительно, и поскольку ресурсная база у них оставляет желать лучшего, им нужен и капитал, и средства, – комментирует эту ситуацию начальник аналитического отдела Argo Capital Management Ричард Сигал, – а домашние рынки недостаточно глубокие”. Он утверждает, что, несмотря на большие объемы, качество казахстанских корпоративных облигаций по-прежнему будет высоким, просто “истощив долларовый рынок, банки начнут размещаться в других валютах”.

Все же ограничение внешних заимствований казахстанским банкам только на пользу, полагают аналитики Goldman Sachs Group. “С точки зрения более долгосрочной перспективы мы считаем, что эта мера упрочит финансовую стабильность и поможет охладить экономику и рынок недвижимости, где уже видны признаки перегрева”, – отмечено в исследовании инвестбанка.

Вводимые ограничения неравнозначны для тройки ведущих казахстанских банков – “Халыка”, “Тураналема” и Казкоммерцбанка. Объем внешних займов первого гораздо скромнее, что позволит ему быстрее расти за счет иностранных займов, нежели ближайшим конкурентам, говорит один из местных банкиров.

Ограничение притока средств из-за рубежа периодически обсуждают и российские власти. Но суть последних заявлений представителей ЦБ сводится к тому, что ограничивать объемы внешних займов никто не собирается – просто ставки резервирования по ним могут быть подняты выше, чем для внутреннего рынка.

Использована информация WSJ.

Татьяна Бочкарева

Опубликовано в газете "Ведомости" 28 февраля 2007 года