Citigroup рекомендует покупать евро, ожидая роста до $1,45

Евро может восстановиться до уровня января 2010 года, когда он достигал $1,45, прогнозирует Citigroup. Однако сейчас по еврозоне снова бродят призраки дефолта: о своих проблемах объявила Ирландия, дефицит бюджета которой составляет более 30% ВВП. Аналитики RB.ru не исключают, что евро может существенно укрепиться к доллару, но вряд ли это будет устойчивой тенденцией.

Евро может восстановиться до уровней января нынешнего года: любая помощь Ирландии сегодня может снизить озабоченность инвесторов по поводу суверенного долга еврозоны, и доллар вернется в нисходящую траекторию, прогнозирует Citigroup Inc.

Ирландия ведет переговоры с представителями ЕС относительно "рыночных условий", сообщил во вчерашнем письме пресс-секретарь Министерства финансов Ирландии. В настоящее время Германия призывает выделить финансирование для преодоления периода волатильности, из-за которого затраты по займам обремененных долгами стран достигли рекордного уровня. Евро на прошлой неделе опустился на самый значительный показатель за пять дней с августа. Звучат опасения, что некоторые из стран региона столкнутся с проблемами при сокращении бюджетных дефицитов.

"Рынки, вероятно, воспримут новый пакет помощи для Ирландии в позитивном для евро ключе, поскольку это, вероятно, сократит угрозу дефолта Ирландии на ближайшее время, - пишут валютные аналитики Citigroup Стивен Ингландер и Тодд Элмер в своем отчете для инвесторов. - Недавние спады в паре евро-доллар можно рассматривать как благоприятные условия для покупки" (цитата по Bloomberg).

"Ирландские" проблемы

Дефицит бюджета Ирландии составляет более 30% ВВП. Из-за проблем в крупнейших банках ей срочно нужны деньги на спасение финансовой системы. За две недели стоимость займов для Ирландии выросла до уровней 1999 года.

Более половины опрошенных Bloomberg инвесторов считают вероятным дефолт Ирландии, при этом 70% из них уверены в крахе Греции.

Евро падает

Дестабилизация ситуации в Европе уже привела к существенному снижению курса единой европейской валюты. Еще в июне-октябре ее уровни достигали $ 1,428. В четверг в результате агрессивных продаж курс евро опустился до пятинедельного минимума - $ 1,357.

В понедельник на Forex евро составил по состоянию на 7.29 утра в Лондоне $ 1,3675 по сравнению с $ 1,3691 на 12 ноября, когда он опускался до самых низких отметок за полтора месяца.

"Со временем тенденция к ослаблению доллара вновь заявит о себе, - считает Элмер. - В начале следующего года евро достигнет $1,45". Последний раз на этой отметке евро находился 15 января, откуда к июню скатился до $1,1877.

Не исключаю, что евро в следующем году может вырасти до $1,45, однако вряд ли такая тенденция будет устойчивой, говорит RB.ru аналитик "Урса Капитал" Дмитрий Дорофеев, добавляя, что Citigroup уже через квартал вполне может поменять свой прогноз. По прогнозам Дорофеева, исходя из текущей ситуации наиболее вероятно, что пара евро-доллар к концу следующего года будут торговаться на уровне 1,32.

Евро в последние месяцы повышался не столько за счет силы европейской экономики и финансовых рынков, сколько за счет диверсификации приходящих на развивающиеся рынки активов инвестиционных фондов при параллельном росте платежных профицитов развивающихся стран, отмечает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. По его мнению, котировки евро к доллару на уровне 1,45 - 1,5 являются завышенными, равно как очень "низкими" сейчас представляются уровни 1,0-1,2.

Дополнительным негативным эффектом для евро могут обладать итоги саммита G20 в Сеуле. Если азиатские страны согласятся на укрепление национальных валют на FX, это снизит их потребность в диверсификации валютных активов, сократив поддержку евро, говорит Осин.

Будет ли помощь?

Сейчас Ирландия ведет переговоры со странами Евросоюза о том, как предотвратить новый виток долгового кризиса. Экстренное совещание по этому вопросу было проведено и на саммите G20 в Сеуле. Канцлер Германии Ангела Меркель дала понять, что ЕС готов оказать поддержку обремененным долгами странам. Ирландия может рассчитывать и на помощь МВФ, заявил в субботу его глава Доминик Стросс-Кан. Рынки отчасти успокоило совместное заявление представителей ЕС, из которого следует, что в случае реструктуризации госдолга стран зоны частные инвесторы потерь не понесут.

Ирландия обеспечена ресурсами рефинансирования бюджета до середины 2011 года, указывает Осин. Кроме того, по его словам, до сих пор остается "нераспечатанным" фонд поддержки финансов периферийных стран, созданный совместно структурами ЕС и МВФ (EFSF). Действие этого фонда планируется до 2012 года.

"Если ситуация на долговых рынках стран периферии ЕС продолжит ухудшаться из-за "ирландских" проблем, на Дублин возрастет давление со стороны других стран ЕС, которые также страдают от роста долговых ставок. В результате, использование фонда может начаться уже в ближайшие недели, что улучшит ситуацию на долговом европейском рынке и приведет к росту курса евро на FX", - отмечает Осин.

Однако, хотя самому бюджету деньги не понадобятся еще полгода, инвесторы обеспокоены состоянием банков. Этот сектор очень сильно пострадал из-за обвала на рынке недвижимости. По данным на конец октября, ирландские банки набрали у Европейского центробанка кредитов на 80% ВВП страны. По оценке Barclays, Ирландия может попросить о помощи в размере 80 млрд евро в 2010-2013 гг.