Доллар и евро устремились к отметке в 33 и 43 рубля

Центробанк РФ "семимильными шагами" продолжает ослаблять рубль. Буквально вчера российская валюта побила исторический рекорд падения к доллару, сегодня курс рубля продолжил свое снижение. Кажется, доллар по цене в 35 рублей россияне увидят совсем скоро. Впрочем, эксперты не исключают, что со дня на день ЦБ прекратит "управляемую девальвацию" рубля и национальная валюта начнет стабилизироваться к корзине.

Рубль установил очередной рекорд падения к доллару и евро. К 11:30 мск курс американской валюты к рублю вырос на 36 копеек - до 32,5747 рубля. К этому времени евро составил 42,8935 рубля, прибавив 55,3 копейки. Центробанк РФ третий день подряд и в пятый раз с начала года ослабляет рубль к бивалютной корзине, которая сегодня подорожала на 45 копеек, до 37,22 рубля. Если раньше аналитики считали "дном" национальной валюты 32 руб./$, то сегодня прогноз в 35 руб./$ стал умеренным, а  $40-50 руб./$ - вполне реалистичным.

Где "дно"?

Согласно расчетам "Ренессанс Капитала", равновесный курс рубля остановится на отметке 37-38 руб./$ при сохранении нынешней конъюнктуры рынка, говорит аналитик этой компании Николай Подгузов. При падении цены на нефть до $30 за баррель равновесный курс составит порядка 42 руб./$. Если цены на нефть установятся на отметке в $30-32 за баррель, то к концу года мы увидим доллар по цене 39 рублей, говорит Валерий Миронов из Центра развития. По его мнению, если депрессия в мировой экономике примет затяжной характер, то в следующем году девальвация может стать двух- или даже трехкратной, что сопоставимо с 1998 годом. Ирина Баленкова, финансовый аналитик компании "Открытые инвестиции", не исключает, что к июню мы увидим курс доллара по 60 рублей. Но прогнозы остаются прогнозами, а ЦБ продолжает идти своим, одному ему известным курсом и тратить средства международных резервов, не допуская одномоментного ослабления рубля.


Источник: Ведомости

Аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин предполагает, что ЦБ ускорил темпы девальвации как раз после выхода последних данных по оттоку капитала за 2008 год, который оказался на $30 млрд выше ожиданий правительства. Также существенное влияние оказывают цены на нефть и данные по торговому балансу, который за ноябрь снизился на треть, а в январе-феврале и вовсе может уйти в минус, считает аналитик.

Ирина Баленкова отмечает, что денежная масса в России снижается, что обусловлено снижающимися экспортными доходами, основную часть которых составляют нефть и газ, а также проблемами с кредитованием. "Наше государство начинает дешеветь, соответственно, дешевеет и валюта", - отмечает аналитик.

Вчера Банк России опубликовал статистику по торговому балансу за ноябрь, согласно которой экспорт в этом месяце равнялся $30,1 млрд, импорт - $21,7 млрд, торговый баланс - $8,4 млрд. 

"Обвал экспорта и импорта, судя по всему, продолжался в декабре, при этом импорт упал как раз настолько, чтобы предотвратить дефицит баланса внешней торговли. В этой связи, мы ожидаем, что положительное сальдо баланса внешней торговли в декабре опустилось до менее чем $1,8 млрд, а сальдо счета текущих операций, вероятно, стало негативным. Резкое сокращение импорта должно поддержать баланс счета текущих операций, страдающего от обвала цен на нефть. Однако негативное воздействие обвала цен на нефть определенно требует дальнейшего снижения курса рубля", - считают аналитики UniCredit Aton.

Владимир Миронов предполагает, что падение импорта пока еще связано не с девальвацией рубля, а скорее всего со снижением доходов торговых партнеров России, сокращением объемов кредитования и со снижением потребления.

Простор для валютных спекулянтов

Нынешнее ослабление рубля в значительной мере объясняется не фундаментальными факторами, такими как цены на нефть (стоимость нефти марки Urals на мировых рынках стабилизировалась), а спекулятивными ожиданиями дальнейшей девальвации рубля - как со стороны инвесторов, банков, так и со стороны населения, считает Николай Подгузов. Он отмечает, что нынешняя тактика ЦБ создает твердую почву для валютных спекулянтов, которые не прочь получить доход в 100% годовых, открывая длинные позиции по доллару.

По мнению Подгузова, самое настораживающее в данной ситуации - это расход золотовалютных резервов, которые ЦБ направляет на поддержку рубля. Вчера были опубликованы последние данные о международных резервах: они составляют $427,1 млрд. Таким образом, с предпоследней недели 2008 года по 9 января 2009 г. они сократились на $11 млрд.

По мнению Подгузова, есть два варианта дальнейшего развития ситуации. По первому сценарию, Центробанк в ближайшее время проведет заключительный девальвационный шаг, который, возможно, будет шире предыдущих. После этого, по его мнению, должен последовать соответствующий комментарий ЦБ и наступит длительный перерыв, что заставит валютных спекулянтов закрывать длинные позиции по доллару, так как удерживать их длительное время дорого. "Это самый предпочтительный вариант, несмотря на то, что ЦБ придется потратить еще значительную сумму из ЗВР", - считает аналитик.

Впрочем, не исключен и тот факт, что ЦБ может вообще прекратить поддержку рубля и отпустить его в "свободное плавание", говорит Подгузов. В таком случае в течение короткого времени курс рубля резко снизится, вероятно, сразу до 40 руб./$, что станет своеобразным шоком. Однако Банк России вряд ли осуществит такой вариант, считает аналитик.