Крупнейшая статья доходов "Газпрома" сократится на треть

  Выручка, которую получает "Газпром" от экспорта газа в Европу, в 2009 г. сократится на треть (на 31,7%) из-за падения экспортных цен. Концерн может потерять около $20 млрд, то есть две трети своих доходов. Не исключено, что государству придется повышать цены на газ на внутреннем рынке и в Белоруссии. Но и это компенсирует лишь $5 млрд.

В пятницу "Газпром" впервые официально объявил о существенном падении цен на российский газ в Европе. Это прозвучало в интервью национальному болгарскому радио, где представитель "Газпрома" Сергей Куприянов заявил, что стоимость российского газа, возможно, в следующем году снизится на 30-40%. Он пообещал Болгарии, что стоимость газа для нее будет автоматически пересмотрена в будущем году в связи с падением цен на нефть.

Перекраиваем бюджет

Снижение цен радикальным образом скажется на доходах "Газпрома". В проекте бюджета на 2009 г. монополист резко понизил прогноз по продажам газа Евросоюзу до $280 за тысячу кубометров. Прогноз ориентируется на базовый сценарий Минэкономразвития, который предполагает среднюю цену нефти в следующем году $50 за баррель и курс рубля 31,9 за доллар. Таким образом, концерн заложил 30%-ное снижение европейских цен на газ, которые зависят от нефтяных котировок. Такие данные газеты "Ведомости" и "Коммерсантъ" получили от своих неофициальных источников в "Газпроме".

Снижение прогноза произошло впервые со времен кризиса конца 1990-х. Однако план по поставкам газа в дальнее зарубежье пока не снижается - это около 165 млрд куб. м, на 2,5% больше прогноза на 2008 г. (который был для "Газпрома" рекордным). Если объемы экспорта российского газа в Евросоюз действительно сохранятся, то доходность "Газпрома" сократится на этом направлении на 31,7%, или на $20 млрд. Но это неокончательный прогноз, поскольку котировки нефти последнее время балансируют на грани $40 за баррель.

Европейские продажи, приносящие основной доход концерну, могут снизиться на 30-40% и при более высокой цене на нефть, говорят менеджеры "Газпрома". В Европе и в России снижается производство, а из-за теплой погоды - и спрос на электричество, поэтому поставки будут снижаться. По итогам октября экспорт "Газпрома" в дальнее зарубежье уже упал на 8% к уровню 2007 г., а в ноябре - на 21%.

Пессимистичный сценарий не учтен

Эксперты, опрошенные "Ведомостями", говорят, что если прогноз "Газпрома" сбудется, то в долларах его общая выручка снизится на 10% к прогнозному уровню 2008 г. - до $111,2 млрд, а EBITDA концерна в следующем году может упасть на 17% - до $46,1 млрд, чистая прибыль - на 24%, до $26,5 млрд. В рублях при заданном курсе ситуация будет получше: выручка - 3,47 трлн руб. (+14% к 2008 г.), EBITDA - 1,44 трлн руб. (+5%), прибыль - порядка 826 млрд руб. (-4%). Но и такой прогноз доходов ниже, чем заложенный в проекте бюджета "Газпрома" на 2009 г. - 3,74 трлн руб. При этом концерн собирается увеличить расходы почти на 12% - до 3,8 трлн руб., в том числе 920 млрд руб. - на инвестпрограмму.

Между тем, у Минэкономразвития есть и пессимистичный сценарий на 2009 г., напоминают эксперты - $30 за Urals в среднем по году с курсом рубля до 35-40 руб. При таком сценарии "Газпром" в следующем году ждет всего $82 млрд выручки, $34 млрд EBITDA и почти трехкратное снижение прибыли - до $11,5 млрд. Этот вариант в бюджете "Газпрома" не просчитан, говорит его сотрудник.

Но и при цене нефти в $50 есть пессимистичные прогнозы, например из-за серьезного сокращения продаж на 10 млрд куб. м в Европе и по меньшей мере на 15 млрд куб. м в России падение выручки будет более существенным.

Чем компенсировать

Чтобы сохранить продажи в России, где "Газпром" продает основные объемы газа, ему и российским властям, возможно, придется заморозить цены на газ, как это уже делалось 10 лет назад, с августа 1998 г. до ноября 1999 г., говорят аналитики "Ведомостей". Тогда это позволило за год восстановить уровень поставок. Если же останется в силе уже утвержденный план индексации цен на 2009 г. (+19,6% в среднем по году, включая 13%-ный рост с 1 января), российские продажи "Газпрома" рухнут и не восстановятся еще года три, прогнозируют эксперты.

Но аналитики "Коммерсанта" считают, что компенсировать спад "Газпром" может за счет трех источников: расширения присутствия дочерних структур "Газпрома" на спотовых рынках Европы, увеличения стоимости газа для Белоруссии (в 2009 г. цена должна составить $240 за тысячу кубометров, говорят источники, ссылаясь на формулу цены в контракте с "Белтрансгазом") и повышения цен на газ на внутреннем рынке.

Прибегнуть к третьему источнику придется по той причине, что первые два не позволят "Газпрому" компенсировать $20 млрд выпадающих доходов на рынках ЕС, считают аналитики. В "Газпроме" рассчитывают на прирост цен на внутреннем рынке в 2009 г. на 300 руб. за тысячу кубометров.

Монополия начинает ощущать давление низких цен, отмечают эксперты. Она уже обратилась в правительство с просьбой отменить налоги для реализации Восточной программы и освоения Штокмана.