Крупные западные инвестбанки ради выживания сокращают бизнес

Расскажите друзьям
Илья
Илья

Они готовы осознанно сократить количество клиентов, покупающих у них рискованные финансовые продукты

  Чтобы не оказаться жертвой жестокого кризиса кредитования, крупнейшие западные инвестиционные банки готовы принести в жертву некоторые статьи своих доходов. Пусть будет меньше клиентов, покупающих сложные высокорисковые финансовые услуги, зато останутся только самые надежные, говорят они регуляторам и предлагают для этого изменить правила игры на рынке.

"Эти реформы, конечно, потребуют определенных затрат, - говорит Геральд Корриган, управляющий директор Goldman Sachs. - Но тут уж приходится выбирать - или эти затраты, или риск многомиллиардных списаний, через которые прошли на наших глазах некоторые банки за последнее время". Последнее из ряда событий, о которых говорит Корриган, произошло не далее как в прошлом месяце, когда инвестбанк Merrill Lynch объявил о списании $4 млрд.

Остановить заразу

Реформы, о которых идет речь - это введение новых правил игры на кредитных рынках, которые должны, по замыслу активистов, снизить риски "инфекционного заражения". Среди инициаторов - практически все крупные инвестбанки: JPMorgan Chase, Merrill Lynch, Citigroup, HSBC, Lehman Brothers и Morgan Stanley.

Вам мы продать не можем

Самые неожиданные пункты в этих предложениях, пишет газета Financial Times, - это ограничения для "продвинутых инвесторов", которые имеют возможность покупать сложные финансовые продукты. Если правила будут утверждены, то далеко не всем институциональным инвесторам, даже пенсионным фондам, будет разрешено автоматически покупать облигации, за которыми стоят рискованные активы, вроде кредитов ненадёжному заёмщику.

Только самым обеспеченным розничным банкам позволят покупать структурные продукты (имеющие гарантированную доходность и гарантированный возврат инвестированной суммы). К последним, к примеру, относятся ценные бумаги с аукционной ставкой (auction-rate securities), а этот рынок в США, между прочим, имеет объем не меньше $330 млрд: с помощью этих бумаг занимают средства муниципалитеты и организации, выдающие студентам ссуды. После принятия новых правил, количество инвесторов на этом рынке сократится, а значит, инвестбанки осознанно урезают свои доходы.

Более того, по предложенным ими же новым правилам, им придется больше тратить на риск-менеджмент и новые технологии, не говоря уже о том, что рынок деривативов будет пристальнее контролироваться регуляторами.

Меньше денег - лучше для нервов

В результате, говорят авторы исследования, проведенного Федеральной резервной системой Нью-Йорка, многие бизнесы, построенные на секьюритизации (выводе неликвидных активов в ликвидные ценные бумаги) - те самые, кто обеспечивал немалую долю бурного роста середины 2000-х - будут расти гораздо медленнее. "Иллюзий по поводу серьезности проблем ни у кого нет", - вздыхает Геральд Корриган, один из авторов исследования.

Зато кредиторы будут более спокойны и уверены в том, что продают свои высокорисковые финансовые продукты только тем инвесторам, у которых достанет денег для выплат по займам и знаний о том, как свои займы контролировать.

"Это не смерть секьюритизации, - говорит Корриган. - Просто рынок будет меньше. Бизнес-модель поменяется, но не умрет".

"Процентные ставки из-за кредитного кризиса выросли, соответственно, спрос на кредитные ресурсы стал меньше, - поясняет в комментарии RB.ru начальник отдела аналитики УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин. - В результате сократилось количество сделок по секъюритизации - и секъюритизировать стало нечего, и спрос на облигации сократился". Что касается российского рынка, то здесь ситуация складывается примерно такая же, но в меньших масштабах, рассказал аналитик.


Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter


Комментарии

Зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии и получить доступ к Pipeline — социальной сети, соединяющей стартапы и инвесторов.
OpenTalks.AI
14 февраля 2019
Ещё события


Telegram канал @rusbase