Курсу рубля назначили новые границы

Расскажите друзьям
Андрей
Андрей

Центробанк расширил бивалютной коридор: теперь курс рубля станет еще менее прогнозируемым

Центробанк вчера объявил о расширении границ плавающего коридора бивалютной корзины на 50 коп. в обе стороны. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев пояснил, что политика Банка России не направлена на быстрый рост экономики. По мнению экспертов ЦБ, бюджетные вливания и валютные интервенции будут сокращаться, что позволит в 2011 году сократить инфляцию до 7% и сохранить стабильность рубля.

"С сегодняшнего дня курсообразование переходит к более гибкому режиму", - заявил вчера вечером первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Границы плавающего коридора, в границах которого ЦБ корректирует курс рубля к бивалютной корзине на бирже, расширены с 3 до 4 руб. - по 50 коп. в обе стороны. Предыдущее расширение коридора с 2 до 3 руб. состоялось 10 июля 2009 года.

По его словам, это дает больше простора для движения курса и затрудняет спекулянтам формирование выигрышных стратегий, но границ нового коридора не назвал - дилеры сами знают. Они поделились своим знанием: 32,9-36,9 руб. за корзину вместо прежних 33,4-36,4 руб.

Помимо этого, Центральный Банк снизил объем корректирующих интервенций: теперь он будет сдвигать коридор на 5 коп. вверх или вниз, продав или купив не $700 млн, а $650 млн. Это сделает курс более чувствительным к спросу и предложению, пояснил Улюкаев.

По его словам, фиксированный коридор 26-41 руб., введенный в январе 2009 г., отменен за ненадобностью. "Уже более полутора лет этот коридор никакого значения не имел, но мог рассматриваться как некое обязательство ЦБ", - заявил Улюкаев. По словам одного из экспертов "Ведомостей", про этот коридор все уже давно забыли.

Не без инсайда

Рынок заметил расширение коридора еще днем: за несколько часов до слов Улюкаева дилеры обратили внимание на спрос крупных компаний и иностранных банков на валюту. Очевидно, что это был инсайд, говорит один из дилеров. Улюкаев это опроверг: он уверен, что сторонним наблюдателям изменения в курсовой политике регулятора не должны были быть заметны.

Торги начинались на отметке 35,3 руб. за корзину, к 12.00 она подорожала до 35,58 руб. Несколько часов рынок "топтался" на этих уровнях, а ближе к 15.00 корзина стоила уже 35,5 руб., к закрытию торгов на ММВБ - 35,4 руб. После заявления Улюкаева она вновь подорожала - до 35,45-35,5 руб. на межбанковском рынке Лондона, а потом вновь упала до 35,4 руб., рассказывает эксперт газеты, последняя сделка прошла по 35,42 руб.

Эксперты считают, что ЦБ выбрал удачный момент для расширения коридора: рынок сейчас спокоен. Кроме того, представители ЦБ давно говорят об усилении волатильности и сейчас это не вызовет ажиотажа и даст ЦБ больше возможностей для маневра.

Все будет хорошо

По мнению Улюкаева, решение ЦБ не вызовет ожиданий девальвации. Он считает, что курс в равной степени может двигаться и вверх, и вниз. Эксперт издания заметил, что рынок, конечно, попытается протестировать обе границы, но скачков курса не ждет. $650 млн - очень большая сумма, так что к новым границам внутреннего коридора рынок не приблизится.

Момент объявленных изменений курсовой политики "не имеет фундаментального значения", сказал Улюкаев. Плохие данные платежного баланса за III квартал (сальдо счета текущих операций снизилось вдвое до $8,7 млрд, торговый баланс - на треть до $28,5 млрд в сравнении со II кварталом) тут ни при чем, заверил он, "иначе надо было бы только в одну сторону коридор сдвигать".

Эксперты газеты сходятся во мнении, что Центробанк сделал шаг в правильном направлении. По словам одного из них, весь мир идет к свободному плаванию валют, так что, несмотря на возможные побочные эффекты, ничего лучшего к данному моменту экономисты не придумали. В 1999-2000 гг., вскоре после девальвации, было свободное плавание и ничего страшного не случилось, зато попытка не дать рублю укрепиться в марте (ЦБ купил за месяц около $15 млрд) создала денежный навес, который в августе с усилением инфляционных ожиданий обрушился на валютный рынок.

Совсем уходить с рынка ЦБ не собирается, его задача - сглаживать сильные колебания, говорил вчера утром Улюкаев на Гайдаровских чтениях: укрепление и ослабление курса не влияют на экономический рост, а вот резкие скачки валюты влияют негативно. Повышение волатильности приведет к тому, что люди будут больше сберегать в рублях, ведь прогнозировать соотношение доллара и евро накладно и не всем понятно, полагает эксперт "Ведомостей".

Улюкаев вчера утром также заявил, что ЦБ в силах удержать инфляцию на уровне 7% в 2011 году, всерьез рассчитывает на "снижение инфляционных рисков, а также денежного предложения, которое заложено в основных направлениях и в 2011 году будет реализовано, в частности, за счет снижения фискальной и монетарной эмиссии". Первый зампред ЦБ заметил: "Я буду сильно удивлен, если дефицит бюджета в 2010 году будет больше 3,5%".

"Министерства не отказываются от своих расходов",- получил вчера же он ответ главы Минфина Алексея Кудрина, который считает, что дефицит бюджета 2010 года вряд ли будет меньше 5% ВВП, и настаивает на верхней границе дефицита в 5,3%, пишет "Коммерсант".

А  заместитель главы Минэкономики Андрей Клепач вчера заявил:. "Мы считаем, что представлена консервативная, но достаточно сбалансированная конструкция прогноза, который согласован с основными параметрами денежно-кредитной политики, и у нас есть все возможности выйти на заложенные темпы роста (4,2% в 2011 году) и обеспечить социальную программу, которая заложена в бюджете",- отметил он. Главным условием достижения параметров ВВП в 2011 году должна стать реализация массовых инвестпрограмм в газовой, нефтяной отраслях и в электроэнергетике, добавил он. В противном случае можно рассчитывать не более чем на 3-3,5% роста.

Рады не все

Производители восприняли решение ЦБ негативно. По словам одного из них, скачки курсов могут привести к резкому увеличению издержек. Другой фактор нестабильности - договоры с некоторыми розничными сетями, в которых указано, что отпускные цены могут пересматриваться не чаще раза в квартал. Это может привести к возникновению убытков из-за курсовых разниц.

Тем не менее, эксперты считают, что резких скачков курса и девальвации в ближайшее время ждать не стоит, так как при положительном торговом балансе она вряд ли возможна. Впрочем, занимать серьезные позиции в рубле они не советуют.


Комментарии

Комментарии могут оставлять только авторизованные пользователи.


Telegram канал @rusbase