На российском фондовом рынке активизируются размещения акций

Расскажите друзьям
Илья
Илья

Пик размещений эксперты ожидают в первой половине следующего года

  Все чаще российские компании размещают свои акции на биржах: им остро необходимы деньги для выплат по займам, сделанным в лучшие времена, во время бурного роста экономики. Пик IPO и допэмиссий рыночные аналитики ожидают в первой половине следующего года. Но цена активов уже не будет той, что раньше, в 2007 и 2008 гг., говорят эксперты. Кроме того, ограничения российских регуляторов могут ослабить спрос среди международных инвесторов.

В последнее время активизировались первичные и дополнительные размещения акций российских компаний на биржах, пишет газета Wall Street Journal. Бизнесу нужны деньги, чтобы рассчитаться с долгами по займам, которые способствовали их росту во время бума. Сделки по покупке новых активов стали популярными среди инвесторов еще с начала лета, а сегодня готовится целый ряд новых эмиссий, которые состоятся осенью и зимой.

Те, кто решился

Шведско-российская Alliance Oil, контрольный пакет акций которой принадлежит группе "Альянс", сумела привлечь в обмен на свои акции и конвертируемые облигации в июне около $390 млн. Alliance не только первой из российских компаний с июля 2008 г. сумела успешно разместить акции, но и фактически заново открыла рынок конвертируемых облигаций, отмечали инвестбанкиры. Evraz Group с помощью таких же ценных бумаг привлекла на Лондонской фондовой бирже в июле около $900 млн.

ВТБ размещает за рубежом до 10% допэмиссии. Большая часть новых бумаг будет выкуплена российским правительством за 180 млрд руб. Как выяснилось, ВТБ размещает акции по 4,82 коп. - втрое дешевле, чем в ходе народного IPO, но на 10% выше текущих котировок. Эти бумаги поступят на биржу 7 сентября и будут размещаться неделю до 11 сентября.

"Русал" планирует провести IPO в 2011 г., а вырученные средства направить на выплату огромного долга в размере около $15 млрд. Это может стать решающим условием для выживания компании. Но до "Русала" весьма вероятны и другие выходы на биржу крупных игроков. Аналитики предсказывают, что среди решившихся на это компаний будут главным образом крупные банки, несущие бремя долгов, и компании металлургической отрасли, страдающие от упавшего спроса.

Залатать брешь

"Компаниям требуется восстановить свой баланс, а лучший способ сделать это - выпустить на рынок новые акции", - говорит Эндрю Корнсвейт, замглавы инвестбанка Renaissance Capital. Пик сделок, по его мнению, придется на первые два квартала следующего года. "Мы уже наблюдали этот процесс в США, Британии и Европе, и я просто не верю, что того же не случится в России, кризисные процессы в которой запоздали на год-полтора", - говорит он.

"Рыночные условия в ближайшее время будут благоприятны как для первичных, так и для вторичных выпусков акций", - говорит Питер Аллен, партнер юридической фирмы Linklaters в Москве, которая специализируется на фондовых рынках.

Впрочем, российские аналитики не разделяют ожиданий зарубежных коллег. "Публичных размещений как не было в последние три года, так и не будет в среднесрочной перспективе, - категоричен в комментарии RB.ru Алексей Курасов, эксперт ИК "Финам". - На нашем рынке всегда превалировали технические листинги с размещением среди узкого круга инвесторов (фондов прямых инвестиций). Сейчас они снова начали происходить, однако основную массу, действительно, стоит ждать в феврале-марте следующего года, так как для проекта "технический листинг плюс частное размещение" требуется около 4-6 месяцев. Это, в частности, связано с тем, что покупатели компаний или кредиторы, получившие активы с хорошим дисконтом, захотят капитализировать свои усилия".

Меньше и дешевле

В этом году российский фондовый рынок сумел частично оправиться от огромных потерь, которые он понес осенью прошлого года. Благодаря росту цен на нефть, спокойному внешнему фону и скупке подешевевших акций некоторыми инвесторами, осознавшими недооцененность российских активов, индекс РТС вырос с начала года на 75%. Но все же он не смог отыграть и половины того, что потерял с момента пиковых значений в мае 2008 г. Интерес к новым размещениям акций российских компаний сегодня явно ниже, отмечает WSJ.

Аллен из Linklaters отмечает, что владельцы активов должны быть готовы размещать акции по ценам значительно ниже, чем год-полтора назад. Кроме того, интерес иностранных инвесторов к российским активам может быть занижен из-за ограничений по объему активов, допущенному к размещению за границей, говорят западные аналитики, опрошенные WSJ.

"Интерес со стороны западных инвесторов до сих пор к России ниже, чем к другим развивающимся рынкам -  причина этому и неразвитая финансовая инфраструктура, закрытость нашего рынка, - отмечает Курасов из "Финам". - Но стоит признать, новые инвесторы приходят на наш рынок". Ограничения регулятора, по мнению эксперта, направлены на рост открытых публичных сделок. Но эти ограничения, по его мнению, не являются оптимальным решением и оставляют много уже опробованных способов для вывода активов и проведению теневых сделок.



Комментарии

Комментарии могут оставлять только авторизованные пользователи.
Экосистема инноваций
30 ноября 2017
Ещё события


Telegram канал @rusbase