В настоящее время инвестиционный рынок России находится под влиянием международного кризиса ликвидности.
ПрисоединитьсяВ настоящее время инвестиционный рынок России находится под влиянием международного кризиса ликвидности. Тем не менее, что по итогам первых двух кварталов 2008 года количество и объемы инвестиционных сделок на Московском рынке выглядят внушительно (см. табл. Крупнейшие инвестиционные сделки в 1 полугодии 2008 г.), соответственно, оценить степень негативного влияния кризиса на рынок инвестиций в недвижимость не представляется возможным. Однако, здесь следует учитывать, что вероятнее всего подготовка этих транзакций велась достаточно давно, с середины прошлого года, и договоренности с банками на выделение лимитов для кредитования этих приобретений были достигнуты заблаговременно.
Одновременно с этим, в первом полугодии 2008 года все же отмечается более низкая активность иностранных и национальных инвесторов, которые оказались не готовы рассматривать новые инвестиционные приобретения. Многие инвестиционные сделки, подготовка которых велась с прошлого года, остаются незакрытыми, что в первую очередь связано с существенными ограничениями на привлечение финансирования:
- ужесточились требования банков как к потенциальным заемщикам, так и к объектам финансирования;
- существенно возросла стоимость кредитов (например, если в первом полугодии 2007 года стоимость проектного финансирования в Российских банках в среднем была 10-13%, то сегодня это 13-16% в долл. США).
Потребность в капитале влечет за собой увеличение предложения на рынке как завершенных объектов, так и девелоперских проектов. Так, ряд инвесторов, вышедших на российский рынок в предыдущие несколько лет, не найдя возможности рефинансировать ранее приобретенные активы или же финансировать свои девелоперские проекты, в последнее время приняли решение выставить их на продажу другим инвестиционным компаниям и фондам (пример - сделка London & Regional Properties по продаже торговых центров «Солнечный Рай» финской инвестиционной компании Sponda Plc).
Вышеприведенный фактор способствовал формированию вторичного рынка инвестиционных продуктов, что свидетельствует о качественно новом, более зрелом этапе развития российского рынка недвижимости в целом.
На фоне увеличения объема предложения инвестиционных объектов и одновременного снижения спроса в условиях недоступности и удорожания кредитных ресурсов обозначилось торможение тренда снижения ставок доходности и их стабилизация на уровне четвертого квартала 2007 года. При этом, продавцы инвестиционных проектов и объектов все еще пытаются занижать ставки капитализации, придерживаясь устоявшегося тренда компрессии последних лет, тогда как западные институциональные инвесторы ориентируются на более высокую доходность (12%-15%) в условиях более высокого странового риска России по сравнению с развитыми западными рынками, а так же роста стоимости кредитов.
Несмотря на кризис на международных рынках капитала, национальные и зарубежные инвесторы позитивно оценивают перспективы российского рынка недвижимости в целом и в особенности рынка Московского региона и продолжают проявлять к нему высокий интерес. Это объясняется высокой доходностью на инвестиции по сравнению с уже освоенными европейскими странами. Недавно о планах создания фондов инвестиций в недвижимость России заявили Goldman Sachs (объем фонда около $2 млрд.) и IMG Partners Ltd. (фонд Russia Development Fund с первоначальным объемом средств до 450 млн. Евро). Британская инвестиционная компания Northern European Properties приняла решение об активной экспансии на российский рынок коммерческой недвижимости, в связи с чем компания меняет свое название на NR Nordic & Russia Properties. BNP Paribas - крупнейший банк Франции - объявил о планах вывести на российский рынок инвестиционно-девелоперскую компанию BNP Paribas Immobilier. Австрийский фонд ImmoEast AG подписал соглашение с компанией ОАО «РТМ» о стратегическом партнерстве в области инвестиций в российский рынок недвижимости, согласно которому, совокупный объем инвестиций фонда составит порядка $150 млн.
Крупнейшие инвестиционные сделки на рынке недвижимости Москвы и Московской области в I полугодии 2008 года
Анонсы инвесторов
Минимальные ставки доходности в I полугодии 2008 года
Автор Ольга Косенкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга компании Новое качество
Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter
ВОЗМОЖНОСТИ
29 марта 2024
31 марта 2024
31 марта 2024
31 марта 2024
Популярное
Лонгриды