По индексу Биг Мака доллар должен стоить 19 рублей

Рубль недооценен к доллару примерно в 1,6 раза, показал обновленный индекс Биг Мака журнала The Economist, которые рассчитывается на основе цены знаменитой булки с котлетой в ресторанах McDonald´s в разных странах мира. Однако эксперты считают, что дело не в разнице курсов, а в различном уровне жизни в странах.

Стоимость Биг Мака в России примерно одна со странами, валюты которых имеют потенциал укрепления. Это Тайвань, Филиппины, Малайзия и Таиланд. В России за Биг Мак в этом году просят $2,33 по сравнению с $3,73 в США. То есть можно сказать, что курс рубля по паритетной покупательной способности выходит около 19 рублей за доллар. Дороже всего Биг Мак ($7,2) стоит в Норвегии, а дешевле всего - в Аргентине ($1,78).

Индекс Биг Мака - неофициальный способ определения паритета покупательной способности (ППС). Индекс Биг Мака основан на теории паритета покупательной способности, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах (то есть, отношение обменных валютных курсов), только вместо корзины берется один стандартный бутерброд.

Делается это для того, чтобы определить реальные обменные курсы валют различных государств. Такие исследования журнал The Economist ведет с 1986 года. Биг Мак используется экспертами журнала в качестве эталона по двум причинам: McDonald´s представлен в большинстве стран мира, а сам Биг Мак содержит достаточное количество продовольственных компонентов (хлеб, мясо и овощи), чтобы считать его универсальным слепком народного хозяйства. Его стоимость в каждой стране зависит от объемов выпуска, цены аренды, сырья, рабочей силы и прочих факторов, и индекс Биг Мака - лучший способ увидеть несоответствие стоимости валют у стран с похожим уровнем дохода, объясняет журнал, тем более в кризис, когда дорогая валюта особенно невыгодна. Слабая валюта дает преимущество по издержкам и ценам на продукцию.

Цена еды

В Китае и Гонконге купить этот бутерброд можно меньше, чем за $2. То есть, по подсчетам The Economist, юань должен стоить 3,54 за один доллар, а не 6,78, как сейчас. На данный момент китайская валюта недооценена на 48%. Издание пишет, что среди стран с развивающейся экономикой, валюты Бразилии и Турции переоценены. Курс бразильского реала должен снизиться на 31%, а турецкой лиры - на 4%.

А вот среди стран с развитой экономикой, большинство национальных валют переоценено. Несмотря на снижение курса евро, валюта все еще завышена на 16%. Стоит заметить, что снижение курса дало результат, ведь год назад перебор составлял 29%.

Аналитики The Economist пришли к выводу, что швейцарский франк стоит на 68% дороже его "Бигмачной цены". В Норвегии Биг Мак стоит почти две цены в США, значит, делают выводы эксперты издания, норвежская крона переоценена на 93%.

Кстати, согласно данным издания, украинская валюта недооценена аж на 51%. Там Биг Мак можно купить за $1,83

Стоит напомнить, что согласно индексу Биг-Мака, опубликованному в феврале 2009 года, доллар должен был стоить 18 рублей. А в июне 2007 года, курс доллара должен был быть равен 15,2 рубля за доллар.



Разный уровень жизни

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич поясняет, что такая разница в стоимости Биг Мака говорит о том, что Россия еще только на пути к уровню жизни в США. "Внизу таблицы все развивающиеся страны. Те, где уровень жизни растет быстрее, чем в штатах. Мы на пути приближения к паритету", - говорит эксперт.

В этих странах совсем другая структура расходов. Лучше всего сравнивать индекс для США и Европы, а для России и Азии его показатели не так объективны, продолжает Купцикевич. "Этот индекс зависит также от стоимости труда в стране, а она, конечно же, различна в США, Европе и Азии", - поясняет он.

"Если смотреть от кризиса до кризиса, то мы уменьшали эту разницу, но нынешний коллапс привел к тому, что за эти три года индекс почти не изменился, - говорит Александр Купцикевич. - Это как раз последствия снижения уровня жизни в стране".

"В ближайшие годы США мы, конечно не догоним. Пока Россия не приблизится к штатам по уровню жизни, мы не сможем говорить, что "индекс Биг Мака" показывает лишь курсовую разницу валют", - резюмирует эксперт.

С ним согласна и аналитик "Финам" Юлия Голышева. Он заметил, что индекс все-таки носит достаточно условный характер, поскольку на ценообразование в тех немногих категориях товаров, цена которых составляет цену гамбургера, влияет ряд факторов, которые могут искажать общую картину. А сравнение валют по покупательной способности проводится на основе всех ключевых товаров. "Кроме того, недооцененность валюты может быть вызвана различными причинами, - говорит эксперт. - В частности, Китай ограничивает курс юаня специально, в России же это скорее премия для иностранных инвесторов за сложные местные условия".