S&P снизило рейтинг Московской области до преддефолтного

Первым российским регионом с сомнительной платежеспособностью стала Московская область. Агентство Standard & Poor´s на четыре ступени опустило кредитный рейтинг региона и понизило до преддефолтного рейтинги по займам трех крупнейших компаний в области. Поводом для снижения рейтингов называют отказ одного из госбанков продлевать кредит региону на 3,5 млрд рублей. Аналитики, однако, сомневаются, что правительство допустит дефолт крупнейшего региона в стране.

Сначала агентство S&P; снизило кредитный рейтинг Московской области, а затем объявило и о снижении рейтинга по займам трех областных компаний: Московской областной инвестиционной трастовой компании ("Мособлтрастинвест"), Ипотечной корпорации Московской области (ИКМО), а также "Мострансавто". Фактически это означает, что, если единственный акционер - правительство области - их не поддержит, то они будут неплатежеспособны.

ИКМО - это структура Московского областного ипотечного агентства (МОИА), крупнейшего игрока на рынке ипотеки в регионе. "Мострансавто" - крупнейший перевозчик в регионе, а "Мособлтрастинвест" - фактически выделенная часть бюджета Московской области.

Кредитные проблемы

Как отметил кредитный аналитик S&P; Феликс Эйгель, на которого ссылается "Коммерсант", поводом для снижения рейтинга послужил отказ "одного из госбанков" продлевать срок кредита региону в размере 3,5 млрд рублей.

Издание, ссылаясь на аналитиков "Ренессанс Капитала", пишет, что речь в данном случае идет о Сбербанке. Однако сегодня RB.ru в банке комментировать ситуацию с кредитом отказались, сославшись на то, что это коммерческая тайна и сделки с клиентами не обсуждаются.

Анонимный источник "Коммерсанта" в банковской сфере высказал мнение, что проблемы области могут быть связаны с непрозрачной схемой привлечения инвесторов, которая была выстроена экс-министром финансов области Алексеем Кузнецовым. По мнению источника, одной из причин кризиса в регионе стало то, что кроме кредитов с бюджетной гарантией аффилированные с областью компании привлекали средства и под "честное слово" Кузнецова.

"Правительство поможет региону"

Дефолт региона может привести к проблемам с различными социальными платежами, строительством объектов инфраструктуры, а также попыткам продать контролируемые областью предприятия, чтобы получить необходимые средства, отмечает в комментарии RB.ru Владимир Сергиевский, стратег ИК "Финам". По его мнению, последствием может стать рост безработицы во многих сегментах экономики - от строительства до государственного и муниципального управления.

Однако Петр Гришин из "Ренессанс Капитала" в комментарии RB.ru заявил, что правительство не допустит дефолта одного из крупнейших регионов в стране. С этим мнением согласны и другие аналитики, опрошенные RB.ru. "Я уверен, что государство окажет поддержку региону", - заявил Вячеслав Буньков, начальник аналитического управления "Атона".

По его мнению, Московская область оказалась под такой угрозой из-за того, что является быстроразвивающимся регионом, в связи  с чем привлекает довольно большое количество кредитов. "В других регионах такие риски существенно ниже", - говорит аналитик, отмечая при этом, что если ситуация с финансовым кризисом и дальше будет развиваться по негативному сценарию, то скоро мы услышим о проблемах и в других субъектах РФ.

По мнению Владимира Сергиевского, Московская область оказалась в числе первых пострадавших в силу того, что ее власти пытались использовать современные технологии финансового менеджмента, активно используя заемные ресурсы. Это хорошо работает в нормальных условиях, но на фоне кризиса возникли проблемы с рефинансированием, отмечает аналитик.

"Ситуация действительно очень интересная, так как Московская область является крупным и с финансовой точки зрения сильным регионом. Я думаю, что S&P; в данном случае все-таки несколько переоценило риски, и дефолт области не грозит", - комментирует RB.ru Сергей Карыхалин, начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ". Он отметил, что Московская область является далеко не самым слабым по платежеспособности регионом. "Возможно, дело тут в недостаточной прозрачности региона, невысоком уровне открытости администрации, что и повлияло на рейтинги", - резюмирует аналитик.

Владимир Сергиевский считает, что велика вероятность того, что область сможет рефинансировать свой кредит за счет средств частных банков, которые заинтересованы в развитии на территории региона. Для создания режима наибольшего благоприятствования вполне может быть создан кредитный синдикат, отмечает аналитик. "Другой вероятный сценарий - получение средств напрямую из федерального бюджета или через ВЭБ", - рассуждает Сергиевский.