Всемирный банк рекомендует России отпустить рубль в свободное плавание

Всемирный банк призвал Банк России отказаться от поддержки курса рубля. Этот шаг, по мнению международных экономистов, снизит отток капитала из страны, который в 2008 году составит $100 млрд, и обезопасит ее международные резервы. Но это может привести к краху банковской системы, возражают российские эксперты.

Рекомендация Всемирного банка основывается на анализе макроэкономических индикаторов России. Они неутешительны и показывают высокую вероятность того, что экономика страны может перейти от бурного роста в фазу рецессии. О том, что она неизбежна, заявил на минувшей неделе заместитель главы Минэкономразвития Андрей Клепач.

Согласно появившимся в пятницу статистическим данным, в ноябре розничные продажи упали на 3,4%, а число безработных выросло еще на 400 тыс. - до 6,6%. Однако руководящие денежно-кредитные учреждения продолжают защищать рубль за счет значительных "нефтяных" фондов, замечает WSJ. В результате золотовалютные запасы с августа сократились на $160 млрд.

Центробанк РФ пока выполняет политическую волю премьера Владимира Путина, заявившего, что резкой девальвации рубля, которая может спровоцировать панику населения, не будет. Но ведущие банковские группы, включая Goldman Sachs и Citigroup, говорят, что монетарным властям РФ для снижения темпов оттока капитала все же придется резко ослабить рубль.

Фундаментальная тому причина - дешевая нефть, из-за чего происходит вымывание валютных резервов Центробанка и отток капитала, что оказывает сильное давление на рубль. В этом году отток по разным прогнозам составит $90-120 млрд. А в следующем году - еще $100 млрд. В связи с этим Citigroup прогнозирует, что в первом квартале 2009 г. Россия будет вынуждена ослабить рубль на 18% к бивалютной корзине.

Ведущий экономист Всемирного банка по России Желько Богетич ранее предупредил, что при среднегодовой цене на нефть $30 за баррель "вполне вероятна ситуация, что Россия вернется с позиций кредитора в международных организациях к позиции заемщика". В этот сценарий, впрочем, пока большинство экономистов в правительстве и инвесткомпаниях не верят. Сегодня цена нефти упала до $34 за баррель, а Центробанк в очередной раз ослабил рубль, доллар на ММВБ подпрыгнул до 28,27 руб., максимума за три года.

Спорные рекомендации

Рекомендация Всемирного банка отпустить рубль в свободное плавание, конечно, призвана увеличить темпы экономического роста России и уменьшить дефицит текущих операций. С резкой девальвацией прекратится отток капитала, хорошо будет экспортерам и производителям, ориентированным на внутренний рынок, перечисляет плюсы более дешевого рубля аналитик ИК "Финам" Константин Романов.

Экспортеры получали бы больше средств при переводе долларов и другой валюты в рубли, а местные производители - ценовое преимущество перед неизбежно подорожавшим из-за девальвации рубля импортом. Кроме того, после ослабления рубля фондовый индекс может достигнуть "дна" и начать повышаться. Но все эти плюсы зачеркивает угроза одного большого минуса - "резкое ослабление рубля может привести к коллапсу российской банковской системы", говорит Константин Романов.

При первых признаках резкой девальвации россияне могут начать массово скупать валюту, что неизбежно приведёт к оттоку вкладов из банков. Как следствие - банки столкнутся с дефицитом ликвидности, говорит аналитик ИК "Финам". В результате, банки не смогут проводить платежи и в итоге окажутся банкротами. Поэтому Центральный банк РФ сейчас придерживается политики плавной девальвации, поясняет эксперт.

С августа Банк России ослабил рубль более чем на 13%. Валютные аналитики говорят, что рубль все еще переоценен на 20%, и к середине следующего года его могут ослабить до 40-41 руб. к бивалютной корзине (сегодня - примерно 33,33 руб.). Ранее российские власти, напомним, намеревались отпустить рубль в свободное плавание к 2011 г.