«Здесь нет места необдуманным решениям»: как инвестировать в криптостартапы и не прогореть

Как я дошел до такой жизни

Технологическими стартапами я занимаюсь достаточно давно, начало было положено во время обучения в Калифорнийском университете в 90-е. Тогда я и мои товарищи видели, как быстро эволюционирует сфера технобизнеса. Стартап, появившийся только вчера, за несколько месяцев становился публичной компанией и приносил своим основателям значительные средства.

На удивление все получилось. Хотя больших денег мы не заработали, но дух предпринимательства поселился во мне и никуда не ушел до сих пор.

Криптовалютами я начал заниматься в 2014 году, тогда стал одним из сооснователей и директором компании, разрабатывающей трейдинговых ботов. Она же создавала аналитические инструменты для биткоин-рынка. В ходе работы мне удалось познакомиться со многими значительными игроками криптоиндустрии. В проекты некоторых из них я вкладывал средства, кто-то из новых знакомых становился моим собственным клиентом в юридической фирме Velton Zegelman. Так все и завертелось.

Как я определяю перспективность криптопроекта

Традиционные вложения и криптоинвестиции во многом похожи, но есть и отличия. Так, волатильность и ликвидность криптовалют, токенов, выше, чем обычных ценных бумаг. Кроме того, у криптовалютных стартапов прибыльность может быть гораздо больше, чем у обычных компаний. «Выстреливают» далеко не все, но это нормально и в венчурной практике. На мой взгляд, если продаются 3 из 10 проектов – это хороший показатель. Главное, что бы те, которые продались, показали доходность по всему портфелю и вернули весь объем инвестиций с прибылью.

У меня нет определенного направления для инвестиций или специализации в конкретной отрасли. Меня больше интересует возможность помочь проекту своими связями и его востребованность на рынке. Если у стартапа есть идея, перспектива, надежная бизнес-модель, то он может быть любой направленности.

При оценке проекта я основываюсь на знаниях и опыте, накопленных за время работы. Часто привлекаю сторонних консультантов для оценки технологии. Интуиции тоже стоит доверять – для инвестора наличие «шестого чувства» очень важное качество.

Перспективность проектов определяю по таким критериям:

• Наличие понятной и реалистичной бизнес-модели.
• Наличие существующей и серьезной масштабируемой блокчейн-технологии.
• Известность и успешность команды, ведущей проект и отдельных ее участников.

Криптопроекты хороши тем, что в них можно вкладывать относительно небольшие суммы. Я так и поступаю – инвестирую $25-$50 тысяч в разные стартапы. Компании ищу либо сам, либо через знакомых. Еще я использую непрямые инвестиции, предоставляя стартапу необходимые связи, давая советы, помогая юридическими услугами через собственную фирму, а далее – знакомлю его с инвесторами, которые вкладывают уже финансовые ресурсы.

Замечу, что сейчас на рынке криптостартапов мало агрессивных инвесторов. В большинстве случаев предприниматели ждут момента, когда текущая сильная волатильность рынка закончится и наступит период затишья, а возможно, и роста.

Немного кейсов

Провал проекта

Ситуаций, когда интуиция помогала сохранить мне деньги, и я в последний момент принимал решение не инвестировать, было довольно много. Одна из них случилась с проектом из тревел-индустрии.

Первое впечатление о нем было хорошим. Казалось, у них есть выручка, интересный метод продвижения и технология, CEO очень убедительно продавал. Но почему-то у меня были сомнения. Все казалось слишком красиво, при этом понимания, как проект будет двигаться вперед, особо не было. Команда больше уделяла времени фандрайзингу и выступлениям, чем развитию бизнеса.

Вывод здесь простой: проект может быть привлекательным, его «вывеска» – блистать. Но правильно говорят, что «не все то золото, что блестит». Здесь нет места необдуманным решениям.

Успешные вложения

Все проекты, которые «выстрелили» после того, как я вложил в них средства, соответствовали следующим «трем китам» успешности:

• Сильная команда
• Понятная бизнес-модель
• Прототип и реализация

Собственно, это классические венчурные критерии отбора, применимые как к обычным инвестициям, так и к вложениям средств в криптопроекты.

Могу назвать компании, инвестиции в которые оказались для меня оправданными. Это, в частности, ShapeShift (криптобиржа для бизнес-пользователей), Protocol Labs (продукт Filecoin для хранения данных на блокчейне) и Cindicator (аналитический сервис). В качестве примера распишу, почему решил вложиться в Cindicator.

Стартап занимается предиктивной аналитикой, используя «мудрость толпы». Он собирает мнения тысяч экспертов относительно вопроса, поставленного клиентом компании (например, насколько сильно вырастет курс биткоина в ближайшие два месяца), обрабатывает ответы при помощи многослойной нейросети и дает список наиболее релевантных прогнозов, проранжированных по степени вероятности. Я инвестировал средства в этот проект потому, что:

• Представители его команды были уже ранее известны мне как специалисты в сфере нейросетей и машинного обучения.
• У Cindicator была вполне реалистичная бизнес-модель.
• Модель была частично реализована, компания зарабатывала деньги к моменту вложения средств в нее.

Благодаря идее и удачной ее реализации стартап смог привлечь $15 миллионов в ходе закрытого токенсейла. Инвесторов привлекали два момента – сама технология, ее востребованность и токен.

Качественные проекты занимают, по моим оценкам, менее 15% рынка. Остальные – либо чистой воды скам, либо же стартапы, созданные ребятами с горящими глазами и сердцами, иногда неплохими идеями, но с полным отсутствием опыта и понимания индустрии.

В чем разница между криптостартапами в России и США

Я работаю сразу на двух «фронтах» – в Москве и Сан-Франциско. За несколько лет у меня сформировалась четкое понимание того, в чем разница между криптостартапами и инвесторами там и здесь.

Основное – в США гораздо меньше внимания уделяют ICO как конечной цели. Больше – развитию самого бизнеса, где финансирование – это средство а не самоцель. В Сан-Франциско нетворкинг – неотъемлемая и очень важная часть работы.

Что касается России, то здесь все немного иначе. Во-первых, предприниматели фокусируются на ICO, надеясь собрать хардкап. Для многих отечественных стартапов получение прибыли, развитие компании – нечто второстепенное. В первую очередь все силы пускаются на привлечение средств, часто без особого понимания что делать дальше. Не все работают именно так, но я бы сказал, что это почти традиционная для России схема.

Инвесторами в России становятся как венчурные инвесторы, так и люди со стороны, кто интересуется новыми для себя возможностями. В Москве есть большое количество профессионалов, разбирающихся в блокчейне и криптовалютах. Наверное, больше, чем в Сан-Франциско.

Немного рекомендаций для криптоинвесторов

Я хотел бы дать несколько советов тем, кто планирует плотно заняться криптоинвестициями:

• Обязательно обращайте внимание на «фундамент» стартапа, то есть на его бизнес-модель и предлагаемые принципы работы. Если в текущей экономической ситуации в ближайшие год или два проект нереализуем, то слишком амбициозно думать, что ситуация поменяется под бизнес-модель, а не наоборот.
• Доверяйте своей интуиции и опыту – не вкладывайте средства в компании, которые кажутся вам хотя бы немного подозрительными, или представители команды которых вам почему-то не нравятся.
• Выждите некоторое время перед тем, как вкладываться. Помните – «держи голову в холоде». Это как раз о предпринимателях;
• Обращайте внимание на особенности ведения бизнеса в той  стране, в которой вы планируете заняться инвестициями. Проект может быть успешным в одной стране и провальным – в другой.
• Тщательно изучите технологию, которая будет основной для вашего проекта. За красивыми словами, описывающими идею некоего проекта, может скрываться пустота.
• В 2018 году стоит больше внимания обращать на действия институциональных игроков – они постепенно заходят на криптовалютный рынок и начинают вкладывать средства, хотя и действуют осторожно.

Напоследок скажу, что не стоит бояться волатильности. Криптовалюты и блокчейн будут развиваться в любом случае, так что и рынок будет расти. Мы находимся в начале интересного и долгого пути вперед к глобальному широкому внедрению блокчейн-технологий и токенизации.

Материалы по теме:

Три лучшие страны для ICO

Как и зачем перевозить компанию в Криптодолину

Чудная Криптодолина. Как Швейцария стала мировым центром ICO

Стартапу, выходящему на ICO, нужен ментор. Зачем?

Контент-маркетинг для продвижения ICO: 3 практических совета