Советский и российский экономист, декан Экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета, президент Центра исследований модернизации при Европейском университете в Санкт-Петербурге, член Попечительских советов Мариинского театра и Третьяковской галереи.
В 1985 году с отличием окончил Экономический факультет Ленинградского государственного университета им. А. А. Жданова по специальности «Политэкономия», квалификация «Экономист».
С 1985 г. по 1988 год обучался в аспирантуре Экономического факультета ЛГУ. Защитил диссертацию на соискание учёной степени кандидата экономических наук.
С 1988 г. в течение 10 лет занимал должность доцента на кафедре экономической теории Экономического факультета СПбГУ.
Параллельно с преподавательской деятельностью работал в Агентстве регионального развития Санкт-Петербурга. Там же с ним трудились И. А. Южанов, А. Б. Миллер.
В начале 90-х гг. принимал активное участие в организации работы Санкт-Петербургской фондовой биржи, был успешным брокером. Позже занялся банковской деятельностью, являлся членом советов директоров ОАО «Промышленно-строительный банк», ОАО «Банк Возрождение», с 2010 г. стал председателем последнего, занимал должность старшего вице-президента ОАО «Внешторгбанк».
В 2009 г. Указом Президента РФ Д. А. Медведева награждён орденом Почёта.
В марте 2011 г. возглавил Экономический факультет Санкт-Петербургского государственного университета, став его деканом, а также профессором кафедры экономической теории и экономической политики.
Входил в состав общественного совета при Министерстве финансов РФ, является президентом центра исследований модернизации при Европейском университете в Санкт-Петербурге, членом Попечительских советов Мариинского театра и Третьяковской галереи.
В 2018 г. Президент РФ В. В. Путин объявил Благодарность О. Л. Маргания за большой вклад в работу по подготовке Стратегии развития Российской Федерации на 2018—2024 годы.