Олег Анисимов

Особый путь российского финтеха

Олег Анисимов, член совета директоров интернет-бухгалтерии «Моё дело», консультант по маркетингу и стратегии, рассказывает, почему российский финтех не похож на зарубежный и какие технологии можно назвать перспективными на нашем рынке.


Финтех в мире — это отрасль, которая теснит банки за счёт своей инновационности, операционной эффективности и лучшего понимания клиента.

В России дело обстоит не так. С трудом можно назвать финтех-проекты, составившие банкам реальную конкуренцию. Скорее, они создают продукты для банков, чтобы те в потенциале стали более эффективными. Банки зорко мониторят способные команды и регулярно приглашают их на работу.

Ведущие банки каждый месяц представляют новые «фишки», облегчающие жизнь клиентов. Среди лидеров инноваций можно отметить «Альфа-банк», «Сбербанк», «Тинькофф Банк», «Промсвязьбанк», «Открытие» и ещё несколько банков.

Почему небанковские проекты не взлетают?

  • Во-первых, объём рынка на порядок меньше, чем, допустим, в США.
  • Во-вторых, регулирование не всегда позволяет реализовать инновационные проекты.
  • В-третьих, экономический кризис сжимает спрос.
  • В-четвёртых, рынку некоторые типы услуг просто не нужны.

Посмотрим на шесть типов финтех-проектов.


Небанковское кредитование

Его в России активно развивают в основном микрофинансовые организации, но деятельность большинства имеет к финтеху условное отношение. По сути, МФО работают в сегменте, забракованном банками после того, как они в 2013-2015 годах «наелись» плохих долгов.

В сегмент входят люди с некрасивой кредитной историей, текущей просрочкой и т.д. Им предлагаются соответствующие процентные ставки. В случае с PDL (pay-day loans) они достигают 2% в день. Разумеется, заёмщики с приличной кредитной историей пойдут брать кредит в банки, где даже 30-40% годовых выглядят как подарок по сравнению с условиями МФО.

Небанковское кредитование, которое уже «взлетело» за границей, к бизнесу МФО имеет слабое отношение.

Такие проекты как Lending Club, Prosper, Funding Circle выстрелили за счёт того, что дают заёмщикам более привлекательные условия, чем банки. Человек приходит на площадку, получает предложение взять в кредит сумму, которую должен банкам, под ставку на несколько процентных пунктов ниже. Сумма эта сразу отправляется банкам, а клиент должен уже пулу «инвесторов» с площадки.

Многомиллиардный бизнес в США будут делать и на отдельных сегментах, у нас просто отсутствующих. Например, сервис SoFi специализируется на рефинансировании кредитов для студентов, и через него уже прошли займы на $6 млрд.

В целом, этот сегмент часто называют p2p-кредитованием (peer-to-peer; прямое кредитование между двумя персонами), но по факту долги выкупают пулы институциональных инвесторов. Есть даже фонды, специализирующиеся на вложениях в долги людей на Lending Club или Funding Circle. Поэтому я и употребил термин «небанковское кредитование».

Почему в России такой бизнес не развивается? Все очень просто. Из-за высокого уровня инфляции и процентных ставок. В США или Европе ставки по вкладам в банках составляют ничтожные для нас 1-2% годовых, поэтому люди постоянно ищут более интересные способы вложений. И, скажем, 10-15% годовых выглядят цифрой, ради которой можно рискнуть.

У нас же год назад можно было открыть вклады с гарантиями государства под 18-22% годовых в рублях и под 7-8% годовых в валюте. Какова должна быть потенциальная доходность рискованных вложений, чтобы заинтересовать людей в таких условиях? Процентов 40, а то и 60.

В общем, пока не снизится инфляция, ждать появления крупных бизнесов в этой сфере не стоит. Но интересные проекты всё равно появляются. Например, в Битве инноваторов на FinNext-2015 участвовали Fingooroo, Zaymigo и «Город Денег».


Мобильный эквайринг

Когда речь заходит про российский финтех, все сразу вспоминают про мобильный эквайринг, позволяющий принимать платежи с помощью насадки к обычному смартфону.

В России поначалу оказалось аж пять таких компаний, и все они довольно громкие: 2Can, iBox, Pay-Me, LifePay и подразделение международного SumUp в партнёрстве с банком «Связной».

В 2015 г. последний ушёл с местного рынка, а iBox присоединился к 2Can. На рынке дышать стало полегче, однако никто пока не может похвастаться высокими финансовыми показателями.

Всё-таки внятного бизнеса, готового принимать карточные платежи, в стране мало. В 2015 г. объём транзакций, принятых с помощью mPOS в России, составил порядка 7 млрд рублей. Мировой лидер Square о выходе на такой же, но дневной (!) оборот ($100 млн) объявлял в конце 2014 г. А там ещё много игроков, например, Paypal Here, Flint, QuickBooks GoPayment от Intuit, Phone Swipe, PayAnywhere, ROAMpay от Ingenico и др.

При этом надо учитывать, что в свою выручку mPOS-оператор забирает только порядка 1% от суммы транзакций, и тот же Square пока глубоко убыточен. На IPO в ноябре 2015 г. компанию оценили в $2,9 млрд, тогда как венчурные сделки до этого проходили по оценке $6 млрд.

Опять же, российские mPOS-проекты скорее работают в связке с банками, нежели конкурируют с ними. Так, Pay-Me в партнёрах имеет «Альфа-банк», а 2Can&iBox – ВТБ24.


Фондовый рынок

Лет десять назад я прекратил торговать российскими акциями и фьючерсами из-за нехватки времени и нежелания обогащать корпоративных инсайдеров. Недавно я открыл индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), дающий право на налоговые льготы, и обнаружил, что технологии находятся ровно на том же уровне. Та же самая десктопная система QuikCпециальная программа, устанавливаемая на компьютер пользователя, предназначенная для просмотра и анализа биржевых котировок, а также осуществления сделок., похожая на Windows 90-х годов. В этом секторе явно назрели инновации, и мы, не сомневаюсь, увидим их уже 18 февраля на FinNext.

Америка тут, как всегда, впереди всего мира с массой проектов, связанных с финансовыми инструментами. Так, привлечением $66 млн в трёх раундах нашумел Robinhood, основанный болгарином Владимиром Теневым и индусом Байджу Бхаттом в Пало-Альто. Robinhood позволяет через смартфон покупать акции на биржах без комиссии.

Другое приложение, Acorns, позволяет «инвестировать сдачу» с покупок. Например, вы покупаете что-то с помощью карты на сумму $30,4. С карты спишется ближайшая целая сумма в долларах ($31), из которых $0,6 сдачи будут автоматически инвестированы в ETF (фонды, паи которых торгуются на бирже). Наверное, это не обогатит человека, но на длинном периоде приучит сберегать, а не тратить всё, да и просто игровая механика делает жизнь более яркой.

Проектов на финансовом рынке США множество. Назову ещё три. AlphaSense — поисковик для инвесторов и аналитиков, созданный бывшим аналитиком Morgan Stanley Джеком Кокко. Motif investing — советник для новоиспечённых инвесторов, которые указывают своими словами, во что они хотели бы инвестировать (или чего опасаются), а сервис подбирает конкретные варианты. Betterment составляет автоматические планы инвестиций и вкладывает сбережения в ETF.


Онлайн-бухгалтерии

Спрос на услугу со стороны малого бизнеса есть, и такие компании как «Моё дело» и «Контур.Эльба» его удовлетворяют. Облачность даёт массу преимуществ малому предпринимателю. Меньше, чем за 1000 рублей в месяц, он получает возможность вести бухгалтерию, формировать отчётность, синхронизировать данные бухгалтерии с расчётным счётом в банке, сдавать отчётность онлайн в госорганы. И никаких настроек десктопных систем.

При желании можно использовать бухгалтера на аутсорсинге от самого сервиса.

Дополнительную защиту сектору даёт то, что иностранные игроки вряд ли когда-нибудь придут на местный рынок, так как он сильно отличается с точки зрения права, учёта и налогообложения.


Краудфинансирование

В этом сегменте, наоборот, конкуренция со стороны иностранных площадок значима.

В России помогают собирать деньги под проекты сервисы Planeta.ru и Boomstarter, но никто не мешает выходить на мировые площадки Kickstarter или Indiegogo.

При этом проект Vcstart, который позиционировал себя как площадка вложений в доли компаний, закрылся весной 2015 г. Инвесторы Vcstart очень быстро поняли его бесперспективность. Компания отметила низкий спрос со стороны инвесторов и то, что «большая часть проектов привлекла инвестиции напрямую, минуя нас».


Блокчейн

Интернет полон восторженных отзывов о технологии блокчейн, позволяющей децентрализовать учёт любой информации (платежи, кредиты, реестры). Грубо говоря, удостоверять всё должна саморегулируемая сеть людей, в которой (якобы) невозможны злоупотребления.

Я много прочитал про блокчейн, и мне кажется, что ожидания завышены.

  • Во-первых, не очень понятно, как это всё пробивать через государства, которые сейчас обладают правами на учёт – и неплохо с этими функциями справляются.
  • Во-вторых, технология ассоциируется с биткойнами, а это не самая лучшая репутация.
  • В-третьих, технология довольно сложна в понимании для неподготовленных людей.

Представьте себе, что один из участников сделки, зарегистрированной по принципам блокчейн, обратится в суд где-то в российской глубинке… Как судья поймёт эту технологию? Какое решение вынесет? Кто его будет исполнять? И как тут обойтись без госрегулирования, отсутствие которого преподносится как главное достоинство блокчейн?

Учитывая рост желания государства в России регулировать онлайн, о практическом применении технологии надо пока позабыть.


Резюме

Не следует ждать от финтеха моментальных «чудес» с точки зрения зарабатывания денег. Отсутствие прибыли, огромные оценки компаний в США с последующим обвалом об этом ярко говорят.

Так, в декабре 2014 года Lending Club на IPO оценили в $5,4 млрд ($15 за акцию). Дорого, но раж спекулянтов быстро загнал цену почти до $28 за акцию! Когда все буратино зарыли свои монеты на Поле чудес, бумаги принялись медленно остывать, а в начале 2016 года ушли ниже $10.

Площадка для займов малого бизнеса On Deck также провела IPO на $200 млн в декабре 2014 года. Цена акций за год упала с $20 до $9.

Нечто подобное может произойти с самой дорогой финтех-компанией мира, китайской площадкой кредитования Lufax. Весной 2015 года в неё инвестировали по оценке $10 млрд, а недавно искали нового инвестора для продажи 5% акций по оценке до $20 млрд.

Узкий и неразвитый российский рынок толкает инвесторов и проекты на покорение заграницы. Можно пожелать только удачи, учитывая, с какой невиданной щедростью финансируются их конкуренты, прибыли у которых не видно и на горизонте.

Оценить российские финтех-стартапы можно будет уже в феврале на очередном форуме FinNext. 

 


Материалы по теме:

Как устроен рынок P2P-кредитования в России и за рубежом

Проблемы, тренды и точки роста финтеха. Часть 1

Проблемы, тренды и точки роста финтеха. Часть 2

Три фактора, которые влияют на финансовые стартапы

6 современных тенденций в финансовом секторе

Сможет ли мобильный банкинг изменить жизнь бедняков?

Глобальная финтех-революция: предпосылки и будущее

Экс-вице-президент "Тинькофф. Кредитные системы" делает проект о вкладах

Видео по теме:


comments powered by Disqus

Подпишитесь на рассылку RUSBASE

Мы будем вам писать только тогда, когда это действительно очень важно