Инвесторы предложили ЦБ обновить корпоративный кодекс для защиты миноритариев

АРИ адресовала письмо первому заместителю председателя ЦБ Владимиру Чистюхину. В нем ассоциация подчеркнула необходимость усилить защиту прав розничных инвесторов и представила ряд мер для улучшения взаимодействия компаний с миноритарными акционерами и повышения прозрачности

Основные предложения АРИ

Независимый директор от миноритариев

АРИ предлагает ввести возможность включения независимого директора, представляющего интересы розничных инвесторов, в советы директоров компаний. Сейчас миноритарии могут выдвинуть своего кандидата, если владеют минимум 2% акций, что трудно реализовать из-за большого количества акционеров. АРИ предлагает два способа решения этого вопроса:

• Контролирующий акционер выдвигает представителя миноритариев из списка кандидатов, составленного профильной ассоциацией.
• Эмитент создает консультативный орган, из числа которого избирается независимый директор для защиты интересов миноритариев.

Расширение финансовой отчетности

Для обеспечения прозрачности АРИ предлагает требовать от компаний раскрывать такие финансовые показатели, как скорректированная чистая прибыль, денежный поток и прибыль на акцию. Эти показатели должны публиковаться за последний год, четыре предыдущих года и прогноз на следующий год. Также рекомендуется включать информацию о ключевых показателях эффективности (KPI) и выполнении стратегий компании, как это делают госкомпании, отмечается в письме.

Укрепление каналов связи с акционерами

АРИ считает важным развивать каналы общения с розничными инвесторами. Это включает проведение гибридных собраний акционеров, дни инвестора, экскурсии и образовательные программы. Также ассоциация предлагает использовать современные каналы связи, такие как мессенджеры и приложения, и назначить ответственного за связь с инвесторами (IR-специалист).

Упрощение электронного голосования

Для удобства розничных акционеров АРИ рекомендует внедрить электронное голосование через брокерские приложения. Это позволит создать единый интерфейс, где инвесторы смогут одновременно приобретать акции и голосовать по ключевым вопросам.

Прозрачность дивидендной политики

В ассоциации предлагают закрепить в кодексе прозрачный механизм определения и выплаты дивидендов. Это снизит вероятность злоупотреблений, когда миноритарии остаются без прибыли. В АРИ подчеркивают, что для миноритариев дивиденды — единственный способ получить доход от акций.

Регулирование квазиказначейских акций

В объединении также обращают внимание на необходимость регулирования квазиказначейских акций, переданных дочерним компаниям эмитента. АРИ подчеркивает, что на такие акции должны распространяться запрет на голосование и получение дивидендов, чтобы избежать перераспределения контроля и снижения выплат реальным инвесторам.

Защита прав миноритариев при редомициляции

В АРИ считают, что компании, зарегистрированные за рубежом, но ведущие бизнес в России, при продаже активов должны предлагать выкуп акций несогласным акционерам. Это исключит случаи, когда миноритарии теряют возможность участвовать в принятии решений о продаже активов компании.

Фото на обложке: Alexander Manzyuk / Shutterstock