В США разрешили поднимать деньги от неаккредитованных инвесторов

Один миллион долларов в год - это слишком мало для краудинвестинга. Посмотрите на компании, обладающие наибольшим влиянием, - все они поднимают много миллионов долларов. Большинство сделок из нашего портфеля - это инвестиии более $1 млн на ранних этапах. Тем не менее, решение не требовать от стартапов проверки доходов своих инвесторов - это огромный шаг в правильном направлении.

Средняя сумма сделки на AngelList составляет около $1 млн. Много компаний поднимают $750 тыс. Лимит в $1 млн кажется мне достаточно разумным, учитывая, что остальные деньги можно поднять от аккредитованных фондов. Надеюсь, что лимит будет расти вместе с инфляцией и т.д.

Мы боялись, что SEC запретит стартапам поднимать более $1 млн в год от неаккредитованных и аккредитованных инвесторов одновременно. С облегчением увидели, что это не так. Кроме того, нам нравится, что SEC позволяет самоконтроль инвесторов. Правда, это еще не очевидно, но, судя по всему, будет именно так.

Стартапы часто сталкиваются с тем, что им нужно больше инвестиций, чем они планировали. И больше $1 млн в год. Лимит может выглядеть разумным сейчас, но позже он станет проблемой.

Будет очень трудно найти действительно хороший стартап, который согласится играть по таким правилам. Такие правила подходят, может быть, для некоторых малых бизнесов в разных частях страны, но не для большинства быстрорастущих компаний, с которыми мы работаем. Нас беспокоит то, что SEC хочет требовать отчеты со всех стартапов, которые поднимут более $500 тыс. от неаккредитованных инвесторов.

Вовлечение большего количества людей в инвестирование – это положительный момент, но если участники будут инвестировать, не имея образования и базового понимания отрасли, это может привести к негативному эффекту. Когда неквалифицированный инвестор вкладывает средства по настроению толпы, это ведёт к надуванию пузыря: люди принимают решение необдуманно, поддаваясь эйфории.

Для стартапа это - выгодный момент, однако ожидания людей могут быть сильно обмануты. Нельзя забывать о возможной опасности столкнуться с неквалифицированными инвесторами. Надо быть очень аккуратными со своими бумагами, чтобы избежать судебных исков и шантажа. Инвестировать не более 5 % от доход - это очень разумно.

В России в стартап может инвестировать кто угодно и какую угодно сумму. Особых ограничений у нас нет. Но в ближайшей перспективе я не ожидаю нормативных подвижек в этом направлении.

Я думаю, что платформы согласятся с лимитом в $1млн - это достаточно хорошая сумма для проектов ранних стадий, учитывая, что краудинвестинг - лишь одна из составляющих источников финансирования для стартапов.

Что касается России, то, насколько нам известно, готовится ряд поправок в законодательство, которые помогут сделать краудинвестинг лигитимным и доступным для широкого круга инвесторов. Я думаю, что это займет еще не меньше года.

SEC еще не приняла правила, но принятие акционерного краудфандинга вышло на финишную прямую, и осталось подождать совсем немного. Не вызывает сомнений тот факт, что общественность отреагирует положительно. Так как предварительные опросы продемонстрировали готовность американцев к этой форме вложений.

Уточнение насчет 5% - при доходе инвестора до $100 тыс. он может инвестировать не более $2 тыс. или 5% (берется в расчет наибольшая величина). При доходах выше $100 тыс. инвестор может вложить не более 10%, но не превышая при этом $100 тыс. в год. Считаю это правильной мерой, так как, принимая во внимание вероятность фрода и рискованность инвестиций в стартапы в целом, подобное ограничение может уберечь инвестора от значительных потерь.

Единственная сомнительная составляющая предлагаемых правил - снятие с самих компаний необходимости узнавать данные о доходах инвестора. Это остается на совести самого инвестора и Краудфандинговых порталов, что, с одной стороны демократично, но с другой - непонятно, насколько точно данное требование будет выполняться.

В целом, закон предлагается достаточно сбалансированный и выгодный для стартапов. Степень раскрытия информации зависит от собираемой суммы, то есть нет необходимости рассказывать всю подноготную бизнеса, если вы собираете всего $30 тыс.

Что касается ситуации в России, то нам пока неизвестно о подвижках в эту сторону. Однако, учитывая тренды по всему миру и внедрения ряда инициатив для поддержки стартапов, стоит ожидать новостей в недалеком будущем.