Минфин впервые после кризиса 1998 года занял деньги за рубежом

Минфин после более чем 10-летнего перерыва занял деньги за рубежом, разместив два транша еврооблигаций на $5,5 млрд из ожидаемых $7 млрд. Спрос на новый российский долг почти впятеро превысил предложение.

После восьми дней, потраченных на road show в Азии, Европе и США, Россия заняла $2 млрд на пять лет под 3,74% годовых и $3,5 млрд на 10 лет под 5,08% годовых, доходность размещений составила 125 и 135 базисных пунктов к кривой гособлигаций США (UST). Глава Минфина РФ Алексей Кудрин удовлетворен, как заявил министр "Ведомостям", исторически это самые низкие ставки, которые могла себе позволить Россия, учитывая, что против было большое количество факторов - Греция, скандал с Goldman Sachs, извержение вулкана.

У Бразилии рейтинг на ступень ниже российского, но заняла она дешевле - со спрэдом 115 б. п. к UST, но ее не было на рынке не так долго, как России, к тому же ее бонды были зарегистрированы в американской Комиссии по ценным бумагам (SEC), отмечают аналитики, на которых ссылается издание. Заем Минфина - второй по объему среди развивающихся стран после Катара, привлекшего в ноябре $7 млрд.

Спрос на российские бумаги, по данным экспертов "Коммерсанта", превысил предложение в два раза, хотя в течение дня Reuters и "Интерфакс" со ссылкой на анонимных участников рынка передавали, что инвесторы готовы были вложить в новый российский долг $25 млрд.

Alcantara Asset Management планировала участвовать в размещении, но потом решила этого не делать, так как в компании не видели шанса увеличения цены облигаций. Как отмечает "Ведомостям" управляющий партнер компании Сергей Гречишкин, через несколько часов после открытия облигации торгуются в районе 98,5% от номинала. На внешний негатив можно списать 10-15 б. п., а остальное - на то, что Россия "старалась разместиться, не оставляя инвесторам ни цента на столе", считает Гречишкин.

Других внешних займов в этом году Минфин пока не планирует и продолжит занимать внутри страны, рассказал Кудрин. Объем займов превышает нужды бюджета, указывают экономисты: по их оценкам, дефицит бюджета в нынешнем году составит 2,2 трлн рублей и покрывается средствами резервного фонда (1,8 трлн рублей) и внутренними заимствованиями.

За 12 лет Россия сократила внешний госдолг со $136,4 млрд до $31,1 млрд, или с 30% до 2,5% ВВП, сейчас он самый низкий среди развивающихся рынков. $5,5 млрд - это менее 0,5% ВВП. Размер внутреннего долга также незначителен - 4,6% ВВП, что делает Россию привлекательным заемщиком, считают экономисты. При этом они отмечают, что рост внешнего долга приведет к ужесточению бюджетной политики и снизит необходимость в последующих займах: повышение страховых взносов в 2011 году до 34% увеличит доходы консолидированного бюджета на 9% и снизит цену нефти, необходимую для баланса бюджета, с нынешних $105 за баррель до $85. Однако лучший способ сокращения долгового риска - активизация экономического роста, уверены эксперты: при росте экономики в пределах 3% наращивание госдолга для России неизбежно.