Резервы России за неделю упали ниже $400 млрд

  Золотовалютные резервы России за минувшую неделю сократились на $30,3 млрд, преодолев психологически важную отметку в $400 млрд, и достигли уровня середины мая 2007 года. Это самое сильное падение объема резервов с октября 2008 года, оно обусловлено "управлением" девальвацией рубля и переоценкой самих резервов из-за изменения курсов евро и фунта к доллару. 

С 9 по 16 января 2009 г. объем международных резервов России сократился на 7,1% - с $426,5 до $396,2 млрд. Больше Центробанк лишился только с 17 по 24 октября - $30,6 млрд, большая часть которых ушла на поддержку рубля. Так и в этот раз: большая часть $30,3 млрд пропавших резервов потрачена на поддержание национальной валюты.

По оценкам дилеров, опрошенных Reuters, с 11 по 15 января - в период активного спекулятивного давления на рубль - Банк России мог продать для его поддержки около $21 млрд.  По оценке "Траста" объем валютных интервенций Центробанка составил за минувшую неделю $25 млрд.  Тем не менее рубль за это время обесценился к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на 5,4%. "Валюту банки скупали не только на собственные средства, но и на заемные, увеличивая масштаб спроса на нее", - замечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Остальные потери резервов возникли из-за их переоценки в связи с изменениями курсов евро и фунта к доллару. Помимо долларов, напоминает аналитик "Калита-Финанс" Андрей Ганган, часть резервов также хранится в евро (42%) и в британских фунтах (10%).  В частности, британский фунт упал на Forex к американской валюте до уровня 1,362 - минимального c сентября 1985 года, замечает "Калита-Финанс". Всего переоценка отняла от резервов порядка $12-13 млрд, считают участники валютного рынка.

То, что с учетом потраченных на поддержку рубля средств в сумме получается больше $30,3 млрд, объясняется тем, что ЦБ получил существенные валютные средства на свои счета от банков. "С тех пор как Центробанк стал учитывать валютные корсчета банков в составе своих резервов, информативность этого показателя снизилась", - отмечают по этому поводу аналитики банка "Траст".

Аналитики допускают, что рейтинговые агентства могут снова отреагировать на сокращение резервов РФ ниже отметки в $400 млрд. Российские финансисты считают, что ЦБР уже почти исчерпал долю резервов, которую можно было направить на поддержку рубля, и значит пришло время менять валютную политику, может быть переходить к политике свободного плавания. По оценке Bank of America - Merrill Lynch, например, минимально приемлемый объем золотовалютных резервов для России составляет $300 млрд.

Очередная девальвация

Сегодня Банк России в девятый раз с начала года  объявил о "расширении границы технического коридора бивалютной корзины", иными словами - девальвации рубля. Насколько, рынок узнать не смог. Банки, закупавшиеся ранее долларами под завязку, испытывают сейчас напряженность с рублевой ликвидностью. Поэтому продавали валюту и воспользоваться щедростью регулятора игроки не смогли.

Аналитики ждут возобновления тенденции к снижению рубля к бивалютной корзине до справедливого, по их мнению, уровня со следующего четверга после завершения периода налоговых выплат. "Мы полагаем, что виртуальная верхняя планка цены корзины после сегодняшнего расширения ЦБ располагается на уровне 39,3 рубля", - говорится в комментарии банка "Траст". С этой оценкой согласна аналитик ING Bank Татьяна Орлова.

Аналитики ING полагают, что очередной этап девальвации рубля завершен на время. "Мы полагаем сохранение текущей картины на весь период налоговых выплат до середины следующей недели, - отмечает ING. - С резервами около $400 млрд ЦБ РФ должен быть в состоянии завершить цикл девальвации тогда, когда он посчитает нужным". Хотя сейчас, скорее всего, этот цикл близок к завершению, в ING не исключают дальнейших эпизодов контролируемой девальвации, если нефть стабилизируется ближе к уровню $30 за баррель. "Для экономии резервов регулятор может ограничить доступ коммерческим банкам к рублевой ликвидности, что не позволит последним в тех же объемах, что и сейчас, закупать доллары", - считает Андрей Ганган.