Изношенность российских производственных фондов и транспортной инфраструктуры стали болевой точкой модернизации российской экономики
Высокая цена на нефть
Как видно из приведенного ниже графика, цена на нефть и курс рубля тесно коррелируют. Уровень корреляции составляет 71%. Таким образом, если посмотреть на сегодняшнюю цену на нефть, - $106,3 за баррель, - то справедливый курс доллара должен составить 27,15-27,35 рублей. Поэтому, удешевление рубля на 11% с середины августа можно объяснить спекулятивными причинами, слабой конъюнктурой на мировых фондовых и сырьевых площадках и, как следствие, массированным выводом капиталов с развивающихся рынков.
Зависимость пары USD/RUB от нефти марки "BRENT"
Источники; ЦБ РФ, Росстат, расчеты FOREX CLUB
Позитивное сальдо торгового баланса
На конец июля 2011 года величина сальдо торгового баланса составила более $15 млрд. Что означает, что РФ больше экспортирует, чем импортирует. Условно говоря, мы продаем больше, чем покупаем. Как видно из нижеприведенного графика, уровень корреляции между курсом рубля и сальдо торгового баланса составляет 66%. Таким образом, по этому показателю справедливый курс доллара составляет 27,35-27,50 рублей.
Зависимость USD/RUB от торгового баланса
ХN – торговый баланс
Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчеты FOREX CLUB
Снижение политических рисков
Россия вступила в важный предвыборный цикл. Неопределенность с кандидатом власти на предстоящих президентских выборах была одним из факторов негативного настроя по отношению к российским активам. После объявления о том, что «тандем» поменяется местами после выборов 2012 года, следует ожидать роста интереса к российским ценным бумагам, что потенциально может поддержать курс российской валюты.
Даже внезапная отставка министра финансов РФ Алексея Кудрина вряд ли станет дестабилизирующим фактором. Финансовую и бюджетную политику России временно будет формулировать «финансовый тандем» - бывший заместитель финансов РФ Антон Силуанов и первый вице-премьер Игорь Шувалов. Поэтому, вряд ли стоит ожидать в ближайшее время резких отклонений от действующего экономического курса.
Низкий уровень инфляции
По результатам августа уровень годовой инфляции составил 8,2%. Это безусловно позитивная новость для рубля. Если годовая инфляция не будет двухзначной в текущем году, это может стать еще одним катализатором укрепления рубля в 2012 году.
Модерзационные процессы предполагают крепкий рубль
Изношенность российских производственных фондов и транспортной инфраструктуры стали болевой точкой модернизации российской экономики, которая является стратегической задачей действующих властей. Для их обновления необходимы закупки машин и оборудования за рубежом. Только в условиях «дорогого» рубля импорт высокотехнологичной продукции не станет бременем для государства и российских частных компаний.
Андрей Диргин, Сергей Кочергин, аналитический отдел ГК FOREX CLUB
Как видно из приведенного ниже графика, цена на нефть и курс рубля тесно коррелируют. Уровень корреляции составляет 71%. Таким образом, если посмотреть на сегодняшнюю цену на нефть, - $106,3 за баррель, - то справедливый курс доллара должен составить 27,15-27,35 рублей. Поэтому, удешевление рубля на 11% с середины августа можно объяснить спекулятивными причинами, слабой конъюнктурой на мировых фондовых и сырьевых площадках и, как следствие, массированным выводом капиталов с развивающихся рынков.
Зависимость пары USD/RUB от нефти марки "BRENT"
Источники; ЦБ РФ, Росстат, расчеты FOREX CLUB
Позитивное сальдо торгового баланса
На конец июля 2011 года величина сальдо торгового баланса составила более $15 млрд. Что означает, что РФ больше экспортирует, чем импортирует. Условно говоря, мы продаем больше, чем покупаем. Как видно из нижеприведенного графика, уровень корреляции между курсом рубля и сальдо торгового баланса составляет 66%. Таким образом, по этому показателю справедливый курс доллара составляет 27,35-27,50 рублей.
Зависимость USD/RUB от торгового баланса
ХN – торговый баланс
Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчеты FOREX CLUB
Снижение политических рисков
Россия вступила в важный предвыборный цикл. Неопределенность с кандидатом власти на предстоящих президентских выборах была одним из факторов негативного настроя по отношению к российским активам. После объявления о том, что «тандем» поменяется местами после выборов 2012 года, следует ожидать роста интереса к российским ценным бумагам, что потенциально может поддержать курс российской валюты.
Даже внезапная отставка министра финансов РФ Алексея Кудрина вряд ли станет дестабилизирующим фактором. Финансовую и бюджетную политику России временно будет формулировать «финансовый тандем» - бывший заместитель финансов РФ Антон Силуанов и первый вице-премьер Игорь Шувалов. Поэтому, вряд ли стоит ожидать в ближайшее время резких отклонений от действующего экономического курса.
Низкий уровень инфляции
По результатам августа уровень годовой инфляции составил 8,2%. Это безусловно позитивная новость для рубля. Если годовая инфляция не будет двухзначной в текущем году, это может стать еще одним катализатором укрепления рубля в 2012 году.
Модерзационные процессы предполагают крепкий рубль
Изношенность российских производственных фондов и транспортной инфраструктуры стали болевой точкой модернизации российской экономики, которая является стратегической задачей действующих властей. Для их обновления необходимы закупки машин и оборудования за рубежом. Только в условиях «дорогого» рубля импорт высокотехнологичной продукции не станет бременем для государства и российских частных компаний.
Андрей Диргин, Сергей Кочергин, аналитический отдел ГК FOREX CLUB
Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter