ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%

Объясняя решение сохранить ставку на прежнем уровне, в ЦБ заявили, что ужесточение денежно-кредитных условий в России оказалось более существенным, чем предполагало октябрьское решение. 

«Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели», — пояснили в пресс-службе регулятора.

Там отметили, что инфляционные ожидания продолжают увеличиваться, поэтому «некоторое время текущий рост цен будет оставаться повышенным», однако в перспективе нескольких месяцев «инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования».

Большинство опрошенных RB.RU экономистов ожидали, что ЦБ повысит ставку до 23%. Главный экономист «Альфа-банка» Наталия Орлова допустила, что ставку поднимут сразу до 25%. «Сейчас видно, что годовая инфляция, на мой взгляд, будет приближаться к 10%. Это предполагает, что должна быть аналогичная корректировка по ставке», — отметила она. Но добавила, что регулятор должен принять во внимание и «настроения в реальном секторе».

Принимая решение по ставке, руководство ЦБ «ходит по тонкой грани»: ослабление политики грозит разгоном инфляции и обвалом рубля, но ужесточение может привести к рецессии и увеличить число банкротств среди компаний, которые не смогут обслуживать свои долги, отмечал Bloomberg. В октябре Международный валютный фонд пересмотрел прогноз роста российской экономики на 2025 год, снизив оценку с 1,5% до 1,3%.

Недовольство политикой Банка России в последние месяцы росло. По информации Bloomberg, премьер-министр Михаил Мишустин ранее пожаловался на Набиуллину Владимиру Путину, заявив, что действия регулятора препятствуют усилиям правительства по поддержке экономики в условиях санкций. 

Близкие к Кремлю источники агентства утверждают, что к президенту обращались и другие чиновники, банкиры и руководители компаний, которых не устраивает избранный ЦБ курс. Сам Путин пока не рассматривает возможность уволить Набиуллину с поста главы ЦБ, считая , что она принимает необходимые решения для поддержки российской экономики, указал Bloomberg.

В складывающихся условиях к снижению ставки Банк России может перейти не раньше середины 2025 года, отмечала в разговоре с RB.RU Орлова. Для этого регулятору будет необходимо убедиться, что «инфляция хотя бы стабилизировалась», пока же по этому показателю «у нас траектория ухудшается», констатировала эксперт.

Выступая в Госдуме 19 ноября, Набиуллина заявила, что главными условиями для снижения ставки будут замедление инфляции и отсутствие новых экономических шоков. Она отметила, что ключевая ставка эффективно противостоит инфляции. «Если бы мы оставили ключевую ставку на уровне прошлого года, то сейчас инфляция бы уже достигла 20–30%, а возможно и больше», — подчеркнула председатель ЦБ.