«Сбер» прогнозирует: российский бизнес развернёт инвестиции не раньше 2027 года — сперва ЦБ должен снизить ставку
В следующем году инвестиции могут вырасти на 3%, если ключевая ставка сократится как минимум до 12%
3 минуты
Инвестиции бизнеса в России могут начать расти уже в конце 2026 года, сообщают «Ведомости» со ссылкой на прогноз Центра макроэкономических исследований «Сбера». В IV квартале вложения вырастут на 0,5%. В 2027 году инвестиции могут увеличиться на 3%.
Темпы инвестиций вырастут к I кварталу 2027 года, а потом начнут снижаться
По прогнозу Центра макроэкономических исследований «Сбера»:
- в III квартале 2026 года — инвестиции сократятся на 1,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года;
- в IV квартале 2026 года — вложения вырастут на 0,5%;
- в I квартале 2027 года — инвестиции увеличатся на 5% по сравнению с показателями того же периода прошлого года.
Затем темпы вложений в основной капитал будут постепенно снижаться:
- в II квартале 2027 года — рост на 4,1%;
- в III квартале 2027 года — на 2,4%;
- в IV квартале 2027 года — на 2%.
В 2026 году инвестиции сократились сразу в 62 регионах России
В первом полугодии 2026-го инвестиции сократились в 62 регионах России против 39 годом ранее, следует из доклада ЦМИ «Сбера», на который ссылаются «Ведомости».
Сильнее всего инвестиции снизились:
- в Иркутской области — на 33,9%;
- в Московской области— на 26,1%;
- в ЯНАО — на 24,7%.
При этом в части регионов инвестиции выросли, в частности:
- на Чукотке — на 89,8%;
- в Красноярском крае — на 12,9%;
- в Ленинградской области — на 12,3%.
Компании сокращают вложения в оборудование
Среди крупных и средних компаний инвестиции в первом полугодии 2026-го снизились в 16 из 19 видов деятельности. В трёх крупных секторах — обрабатывающей промышленности, добыче, а также транспортировке и хранении — совокупное снижение составило 11,7% год к году. Вложения в оборудование сократились на 292 млрд рублей, до 4,29 трлн рублей.
Главными препятствиями для инвестиций предприятия называют недостаток собственных средств и неопределённость — на каждый из этих факторов указали по 26% опрошенных. Ещё 14% назвали ограничением дорогие кредиты.
При этом инвестиции в объекты интеллектуальной собственности выросли на 229 млрд рублей, до 1,16 трлн рублей. Компании увеличивали расходы на программное обеспечение и научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.
В 2026 году объём инвестиций бизнеса может упасть до 7%
Прогноз ЦМИ «Сбера» предполагает общее сокращение инвестиций на 4,2% в 2026 году. Экономисты Института экономики роста им. Столыпина, на которых ссылаются «Ведомости», ожидают ещё более сильное снижение — на 5–7%.
По итогам 2027 года источник «Ведомостей» считает, что инвестиции вырастут на 3%.
По оценке ЦМИ «Сбера», восстановление будет постепенным: даже в 2028 году объём инвестиций превысит уровень 2024 года лишь на 1%.
Бизнес начнёт инвестировать, когда снизится ключевая ставка
Главный экономист «Сбера» и ВЭБ.РФ Александр Исаков сообщил «Ведомостям», что условия для более заметного роста инвестиционной активности бизнеса сформируются не раньше конца 2027 года, когда ключевая ставка может составить около 12%.
Сейчас ставка Банка России составляет 14%: на заседании 11 сентября регулятор сохранил её без изменений.
