Кризис в РФ закончится к 2010 г., если решить проблему "плохих" долгов

Расскажите друзьям
Илья
Илья

Экономисты ЦМАКП составили три сценария развития экономики до конца 2010 г.

Продолжится ли в России кризис в следующем году, или останется в 2009 г., зависит во многом от того, как сумеют российские банки решить проблему "плохих" долгов - просроченных и безнадежных кредитов. С учетом этого фактора экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) вывели три сценария развития экономики до конца 2010 года.

Банковская система отказалась наращивать темпы кредитования в первом полугодии: с февраля его объемы почти не изменились и остаются на уровне 19,88 трлн рублей. Недоступность кредитов заставляет многие предприятия отказываться от погашения долгов, поэтому так называемые "плохие" долги за полгода выросли почти в 2 раза. По данным исследования ЦМАКП, которое цитирует газета "Ведомости", доля проблемных и безнадежных ссуд на 1 мая составила 5,9% всей кредитной задолженности, а в 2010 г. может вырасти втрое - до 18%, превысив уровень 1998 г. (тогда было 17,4%).

Чтобы понять, как дело может пойти дальше, экономисты ЦМАКП составили три варианта развития событий. Первые два предполагают, что до конца года мировая экономика не столкнется с новыми проблемами, а рубль сохранит стабильность и бивалютная корзина к концу 2009 г. будет стоить 36,6 руб., а к концу 2010 г. - 35,6 руб. (вчера - 37,4 руб.).

Сценарий "Плавный подъем"

Оптимистичный сценарий ЦМАКП предполагает, что проблема плохих долгов решится через вхождение банков в активы предприятий и их реструктуризацию для снижения издержек (сокращение штатов или зарплат). С "полуживых" заемщиков частично спишут безнадежные долги с условием, что те примут программу реструктуризации бизнеса. Благодаря этому произойдет снижение долговой нагрузки и рост рентабельности. Промышленность станет наращивать выпуск с весны 2010 г., безработица начнет снижаться, а зарплаты и доходы населения - расти. Результат - начало роста экономики уже в I квартале 2010 г.

Сценарий "Кризисная расчистка"

Банки либо продолжат выдавать новые кредиты на погашение старых, либо массово инициируют банкротства. В первом случае в экономике возникнут предприятия-зомби, хронические убытки которых финансируются государством и банками. Во втором - на рынок будет выброшено имущество должников, которое сформирует класс "ядовитых" активов, банки проведут масштабные списания и их капитализация упадет. Предприятия войдут в стадию нового кредитного кризиса и станут снова резко снижать издержки, сокращая работников и зарплаты. До конца 2010 г. промышленность и инвестиции продолжат падение, зарплаты не вырастут, экономика будет стагнировать.

Сценарий "Затяжной выход"

Пессимистичный сценарий предполагает все то же самое, что и "средний", но с новым ухудшением внешней конъюнктуры: очередное падение цен на нефть, девальвация и финансовый кризис. От нового удара курс рубля подскочит до верхней границы (41 руб. за бивалютную корзину), а в начале 2010 г. пробьет и ее. Ликвидность сократится, компании и население скупят валюту, вырастут неплатежи, начнется вторая волна банковского кризиса. Банки массово банкротят должников, девальвация увеличит внешний долг, и по нему пойдут дефолты. Предприятия сократят штаты, продолжится сокращение производства.

Впрочем, что если новый виток мирового кризиса не начнется до октября, то его не будет и дальше, сказали "Ведомостям" экономисты ЦМАКП.

 

Выявить "плохую" цепочку

Другие эксперты, опрошенные изданием, рассказали, что примерно у 85% предприятий финансовая ситуация сегодня стабильная, а у трети из этих 85% вообще нет долгов. Больше всего проблем у крупных предприятий, по которым кризис ударил сильнее, а кредитов они набрали больше. Предприятия, находящиеся в тяжелом положении, генерируют плохие долги по цепочке. Поэтому нужно выявлять эти цепочки,  инициируя реструктуризацию в обмен на кредит, советуют экономисты. Впрочем, банкиры, в свою очередь, отмечают, что от реструктуризации предприятия не начнут работать прибыльнее, если не появится спроса на их продукцию: именно это является определяющим фактором для экономики.
Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter


Комментарии

Зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии и получить доступ к Pipeline — социальной сети, соединяющей стартапы и инвесторов.
AIOne
14 декабря 2018
Ещё события


Telegram канал @rusbase