Спекулянты распродают евро

Спекулятивно настроенные инвесторы в США в конце апреля начали продавать единую европейскую валюту. Валютные трейдеры впервые за 2,5 года поставили на то, что курс американского доллара к евро уже достиг дна и дальше будет расти. Эксперты в целом согласны: дальнейшего снижения ставок ФРС не ожидается, а вот ЕЦБ, скорее всего, придется пойти на удешевление евро. 

Согласно данным Чикагской товарной биржи (CME), на неделе, завершившейся 29 апреля, инвесторы, осуществляющие спекулятивные операции на валютном рынке, главным образом, продавали европейскую валюту. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) уточняет, что трейдеры на CME впервые с декабря 2005 г. начали ставить на снижение курса евро относительно американской валюты. Эта тенденция сохранилась и на последующей неделе, пишет Financial Times.

Настрой спекулянтов меняется

Аналитики говорят, что такой тренд отражает значительное ухудшение поступающих в последние недели данных по экономике еврозоны. Эти данные усиливают опасения инвесторов о том, что замедление экономики в США может распространиться и на Европу. Европейская валюта дешевеет: достигнув в конце апреля рекордного пика в $1,608, евро сейчас резко упало к доллару на 4%.

Настрой спекулянтов также меняется и из-за стабильных позитивных данных по американской экономике, в том числе о продолжающемся росте ВВП, которые не оправдали ожидания скептиков о рецессии и  крахе розничных продаж. "Рынок начал играть на повышение, считая, что спад в экономике США достиг дна, - говорит Адам Коул, лондонский стратег по валютному рынку Королевского банка Канады. - Нижняя планка падения доллара к евро больше взята не будет".

При этом Федеральная резервная система (ФРС) США, понизившая последний раз ставку рефинансирования до 2%, не пойдет на дальнейшее ослабления американской национальной валюты, полагает аналитик ИФК "Алемар" Владимир Евстифеев. А ожидаемое ослабление давления на доллар означает его увеличение на евро, отметил он RB.ru.

ЕЦБ пойдет на ослабление евро

При этом Европейский  центральный банк (ЕЦБ) делает хорошую мину при плохой игре, упорно настаивая на том, что снижения ставок не будет, поскольку риски ускорения инфляции в регионе перевешивают риски замедления темпов экономического роста. "ЕЦБ пойдет на ослабление евро, и все удаляются его настойчивости в том, что до сих пор он этого не сделал", - отметил RB.ru главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.

Согласно прогнозу эксперта BNP Paribas Ганса Редекера, курс евро к доллару США продолжит снижаться. Укрепление доллара к евро - сложившаяся тенденция,  соглашается Евстифеев. По прогнозу Осина, потенциал роста у доллара в целом есть до конца года. Последним сигналом в пользу этого стало пятничное предостережение руководства ЕЦБ о том, что условия привлечения кредитов во втором квартале будут ужесточены. "Учитывая то, что все меньше банков хотят брать взаймы, экономика еврозоны будет замедляться", - говорит Редекер.

Замедление будет быстрым, что вынудит  ЕЦБ  все-таки снизить ставки. Упорство ЕЦБ связано с неэластичностью политики европейского финансового руководства, которое объясняется особенностями экономик стран еврозоны. Если, допустим, Германия, чья экономика во многом зависит от экспорта, не заинтересована во внутреннем росте цен, то странам южной Европы (Италии, Испании, Греции), ориентированным на внутренний спрос, необходимо понижение ставок.

Пойти на снижение ставок рефинансирования евро ЕЦБ  может уже осенью, т.е. после летнего перерыва, полагает Редекер. К концу года евробанк снизит ставку на полпроцента, прогнозирует аналитик ИФК "Алемар" Владимир Евстифеев.

Как отмечает Financial Times, в долгосрочной перспективе доллару стоит опасаться  усиления азиатских валют. Потенциал укрепления азиатских валют и российского рубля по отношению к доллару есть, соглашается Осин. Но  главный риск для этих экономик - инфляционный, т.е. нужно сдерживать инфляционное давление извне. А поскольку большая часть товарооборота РФ приходится на еврозону, то главная задача сейчас - сдерживать инфляционное давление извне, для чего нужно укреплять рубль к евро.