Продавшие российский бизнес компании предусмотрели опцион на его возврат в 21% сделок

Юристы изучили примерно 100 M&A-сделок и сделок по созданию совместных предприятий, стоимость которых была не менее 1 млрд рублей. Сделки совершались в отношении непубличных компаний и их объектами были только акции и/или доли. Сделки по выходу иностранных инвесторов, кроме совершавшихся на условиях, близких к рыночным, не анализировались.

Эксперты установили, что цена обратного выкупа по опциону определялась по рыночной оценке только в 33% случаев, в которых он был предусмотрен. В остальных 67% она устанавливалась по другим критериям. Дисконт к цене в 50% и выше при продаже российских активов иностранцами был предусмотрен в 83% сделок.

В половине случаев взнос в федбюджет для уходящих из России компаний составил 15% от рыночной стоимости актива. 43% покупателей этих активов (они, как правило, платят этот взнос) внесли в бюджет 5%, а 7% — 7,5% его рыночной стоимости. В большинстве случаев добровольный взнос не вычитался из суммы сделки, а платился сверху.

39% сделок по продаже российских активов провели в рублях, 36% — в евро, 19% — в долларах США. Среди стран, где находятся банки, которые принимали платежи, лидировали Австрия (16%), Швеция (12%), Германия и Нидерланды (12%).

В 61% сделок M&A в России применялось российское право. По мнению юристов, которые провели исследование, это говорит о «развитии отечественной правовой системы и фокусе на использование национального права во внутрироссийских сделках».

В целом по стране с весны 2022 года по август 2024 года состоялись более сотни крупных слияний и поглощений. За последний год активность M&A в России «ничуть не снизилась», заявил партнер юрфирмы «Алруд» Александр Жарский.

Иностранные компании, которые собираются покинуть российский рынок, должны согласовать продажу местных активов с российскими властями, а также соответствовать требованиям: предлагать дисконт в размере 60% (был увеличен с 50% в октябре) и взнос 15% в бюджет.

Фото на обложке: hakule / Shutterstock