Какой будет ключевая ставка в 2024 году?

• Что называют ключевой ставкой
  • Зависимость рубля от снижения или повышения ставки
  • Как стратегия ЦБ влияет на вклады и кредиты
  • Стратегия ЦБ и фондовый рынок
• Прогноз по средней ключевой ставке ЦБ
• Как менялся процент ЦБ в 2024 году

Что называют ключевой ставкой

Это процент, под который Центральный банк (ЦБ) выдает ссуды коммерческим кредитным организациям. В России финансовую стратегию разрабатывает ЦБ, в США — Федеральная резервная система, в Европе — Европейский центральный банк.

Ставка ЦБ — это инструмент, который государство использует, чтобы управлять экономикой и контролировать инфляцию. Она влияет на проценты по вкладам и кредитам, а также на доходы бизнеса.

Например, когда ЦБ фиксирует стремительный рост цен на товары, он увеличивает стоимость ссуды для кредитных организаций. Вследствие этого банки поднимают процент по своим продуктам. Люди меньше берут займы, начинают откладывать средства. Рост цен останавливается, оборот денег снижается. При этом замедляется экономическое развитие.

После стабилизации обстановки в стране ставка понижается. Процент по кредитным продуктам уменьшается. Потребители снова начинают брать ссуды и тратить средства. Это приводит к росту экономики.

Зависимость рубля от снижения или повышения ставки

В результате уменьшения процента ЦБ рубль теряет ценность. Инвесторы стремятся избавиться от него, что приводит к еще большему падению его курса.

При повышении процента по средней ключевой ставке на рынке становится меньше российской валюты — значит, спрос на нее растет. Это поднимает ценность денежных единиц России.

Как стратегия ЦБ влияет на вклады и кредиты

Банки делают доходность на разнице между переплатой Центробанку и прибылью от своей деятельности. В связи с этим процент по кредиту всегда будет больше того, который устанавливает ЦБ.

Читайте по теме:

Банк России допустил повышение ключевой ставки до 22% в 2025 году

«Альфа-банк» предлагает ипотеку с опцией снижения ставки вслед за ключевой

С вкладами ситуация обратная. При росте ставки увеличивается их доходность. Таким образом банкиры привлекают финансы потребителей. При этом процент по вкладам все равно меньше ставки Центробанка, поскольку кредитование в ЦБ обходится финансовой организации дороже.

Стратегия ЦБ и фондовый рынок

Более всего подвержены влиянию Центробанка облигации. Чтобы компании могли привлекать инвесторов, доходность этих бумаг должна превышать ставку ЦБ. Снижение процента Центрального банка влечет падение прибыльности по облигациям, но те бумаги, которые уже на торгах, растут в цене. При повышении ключевой ставки доход по облигациям падает, они дешевеют.

В зависимости от стратегии ЦБ цена акций тоже меняется. Когда ставка понижается, предпринимателям проще привлекать инвестиции и оформлять ссуды. Если проценты по ключевой ставке повышены, бизнесу труднее развиваться, потому что стоимость денег возрастает. С падением прибыли снижаются дивидендные выплаты. В итоге количество инвесторов сокращается.

Прогноз по средней ключевой ставке ЦБ

Аналитики Альфа-Банка считают, что во 2 половине текущего года ставка повысится до 18–20%.

Такой сценарий следует ждать, если:

1. Возникнет угроза экономической стабильности.
2. Курс рубля резко ослабнет.
3. Не будет эффекта от предыдущего повышения ключевой ставки, то есть уровень цен продолжит подниматься.

Регулятор опубликовал итоги макроэкономического опроса, согласно которым процент ЦБ повышается на всем горизонте: 

• в 2024 году — до 16,8%;
• в 2025 году — до 15% годовых;
• В 2026 году ожидается 10,6%;
• в конце горизонта — 8%;
• медианная оценка останется неизменной — 7,5%.

2024 год принес повышение ВВП России до 3,2%. В 2025–2027 годах он вырастет на 1,7–1,8%. Медианная оценка увеличилась до 1,5%. Аналитики считают, в 2027 г. ВВП вырастет на 11,1% (в сравнении с 2021 годом).

В соответствии с прогнозом инфляции на 2024 год, безработица опустится до 2,6%, а в 2025 году поднимется до 2,8%. Стоимость нефти Brent составит $84 за баррель, в следующем году — $80, далее — $75.

Согласно ожиданиям экспертов, этот год принесет повышение инфляции до 6,5%. 1 доллар будет стоить 90,1 рублей, в 2025 году — 95 рублей, в 2026 году — 97,2 рублей, в 2027 году — 98,9 рублей.

Центробанк заявил, что в настоящее время рост цен не остановлен. В связи с этим придерживаться жесткой финансовой политики придется дольше, чем планировалось. ЦБ может до конца года увеличить ставку до 20%.

Как менялся процент ЦБ в 2024 году

До введения ключевой ставки ЦБ регулировал экономику через ставку рефинансирования, которая ввиду исключительной экономической турбулентности в 1990 годах колебалась от 20% до 210%. В 2013 году начали использовать ключевую ставку. 

2024 год начался с довольно высокого уровня в 16%, показатель сохранялся на протяжении первых шести месяцев. Однако, учитывая экономическую ситуацию, Центробанк принял решение повысить ставку, и к середине года она достигла 18%. Это увеличение было продиктовано необходимостью сдержать инфляцию и укрепить финансовую стабильность в стране. Впереди ещё три заседания Центробанка (13.09, 25.10 и 20.12.), на которых будет решаться вопрос о важности повышения ключевой ставки или возможности сохранения ее на текущем уровне.

Фото на обложке: Pexels