Денежно-кредитная политика: что это

Что такое денежно-кредитная политика?

Денежно-кредитная политика (ДКП) — это мероприятия, которые проводит государство с целью управления финансовыми потоками и экономическими процессами в целом, а также для решения связанных с этим проблем.

Этот комплекс активных мер помогает контролировать работу банковской системы, регулировать деятельность кредитного рынка страны, влиять на сферу бизнеса и покупательский спрос.

Низкий уровень инфляции сказывается положительно на жизни граждан в целом, а также на активизации производства и бизнеса. Часто, особенно в научных кругах, для определения такой политики используется другое название — «монетарная». Оба варианта тождественны по смыслу.

В России ответственным за ведение монетарной политики является Центральный банк (ЦБ). Там определили, что основой ДКП России должен стать определенный темп роста цен. Иными словами, в приоритете находится таргетирование инфляции (от англ. target — «цель»), то есть достижение стабильности цен.

Такая стабильность при правильной политике помогает решить следующие государственные задачи:

1. Сбережения граждан получают большую защищенность от обесценивания в национальной валюте.
2. Бизнес получает возможность планировать деятельность на годы вперед.
3. Юридическим лицам становится доступнее кредитование.
4. Возрастает доверие к национальной валюте у граждан страны и иностранных инвесторов.
5. Малообеспеченные граждане получают большую степень защиты.

Сегодня такой вид контроля за ценами и таргетирование инфляции применяется в 45 странах. На уровне правительства принимаются решения и выбираются направления, по которым с помощью регуляторов и специальных инструментов начинает работать монетарная политика страны.

Кто ее определяет и на что она влияет?

Ответственность за ведение ДКП в стране возлагается на ЦБ. А рассматривает основные направления денежно-кредитной политики на предстоящий год Государственная Дума.

Важно отметить, что такая политика не противоречит общей стратегии государства, которая принята для развития экономики. Каждый год правительство совместно с регуляторами обсуждают и утверждают основное направление дальнейшей работы.

Читайте по теме:

В Центробанке сообщили о кредитном перегреве в России

Как кредит может разрушить ваш бизнес: риски и ошибки

После этого принятое решение публикуется в открытом доступе, потому что выбранный государством курс политики скажется на всех участниках финансовых отношений, а это:

• банковская структура,
• все виды бизнеса,
• обычные граждане страны.

Ранее ЦБ России постановил, что для стабильного развития экономики важно удерживать инфляцию примерно на уровне 4%, потому что именно такой уровень считается оптимальным. Именно стабилизация инфляции и удержание ее на низком уровне длительное время стало важным условием развития экономики.

При таком условии рост цен идет медленно, что дает свободу для стратегического планирования на годы вперед в бизнесе, развитии предприятий, в инвестициях. Предсказуемость процессов в перспективе на несколько лет является очень важной для экономического развития.

Основная задача ЦБ — найти баланс между стабильностью в ценах с низкой инфляцией и нормальной работой финансовой системы с развивающимся производством.

Инструменты

Добиться поставленных целей регуляторам помогают основные инструменты денежно-кредитной политики. Чаще всего они используются совместно, чтобы дополнять работу друг друга:

1. Размер ключевой ставки. Это помогает контролировать количество денег в обороте и оказывать влияние на инфляцию и размер ставки по кредитам. Это побуждает граждан формировать финансовые накопления или тратить деньги. В случае повышения ставки кредитные процентные выплаты также увеличиваются. Кредиты становятся недоступными, тогда как возросшие выплаты по вкладам привлекают клиентов в банк. Это побуждает граждан страны откладывать на счет большие суммы и сокращать траты. В случае понижения ставки процесс работает с точностью до наоборот.
2. Требования к резервам помогают контролировать выполнение взятых коммерческими банками на себя обязательств. Этот инструмент защищает их от банкротства, если клиенты вдруг массово начнут снимать деньги со счетов или не вернут заемные денежные средства. ЦБ регулирует размер того минимума, который должен быть обязательно сохранен в качестве резерва. Ведь если меньший процент денег должен будет отправиться на резервирование, то большая сумма останется для выдачи кредитов предприятиям и гражданам.
3. Ценные бумаги. Чаще всего операции производятся с облигациями (ОФЗ), так как их приобретение увеличивает общую массу денег, а реализация уменьшает ее.

Кроме перечисленных основных мер к инструментам денежно-кредитной политики относится ряд дополнительных мероприятий:

• выпуск облигаций ЦБ;
• государственное субсидирование предприятий;
• операции с валютой для регулирования курса;
• рефинансирование кредитных организаций;
• на некоторые банковские операции вводят ограничения.

Редко используется в качестве еще одного инструмента официальные заявления руководства ЦБ, где указываются специальные рекомендации для банков.

Методы и виды

Чтобы регулировать объем денежной массы, могут использоваться разные методы. Условно их можно разделить на 2 категории:

1. Прямые методы. Так называют мероприятия административного контроля, которые осуществляются с помощью официальных предписаний. Так ЦБ регулирует работу банков. Например, выгодное кредитование тех отраслей, которые находятся у государства в приоритете. Такие методы осуществляют грубое вмешательство в экономические процессы, что провоцирует уход финансового потока в «серые» рынки или другие страны.
2. Косвенные методы. Правительство управляет экономическими процессами не напрямую. С этой целью используются вспомогательные инструменты. Такое воздействие регуляторов на рыночные процессы носит более деликатный характер. Для улучшения показателей воздействия инструменты денежно-кредитной политики корректируются.

Целый комплекс специально разработанных методик, а не отдельное решение регулятора, направляются на достижение единой цели — разворот экономики страны в нужном направлении. Доступные методы денежно-кредитной политики могут быть применены в стратегии двух видов:

1. Мягкая, или «стимулирующая» политика. При спаде в экономике покупательский спрос также снижается, а производственные процессы замедляются. Тогда регулятор принимает решение снизить ключевую ставку и приобрести облигации. Эти действия резко увеличивают общую массу денежных средств. Банки легче дают кредиты, проценты становятся ниже, покупательская и производственная активность растет, увеличивается скорость оборачиваемости денег, создается большое количество рабочих мест. Такие методы помогают Центральному банку стимулировать развитие экономики. По этой причине такой вариант ДКП называют термином «политика дешевых денег». Ее методы используются при низкой инфляции, стимулируя доступными кредитами повышенный товарный спрос. На этом этапе денежные средства перенаправляются на фондовый рынок, а не накапливаются на счетах. Такая монетарная политика активизирует экономические процессы, однако уровень цен начинает расти. Тогда ЦБ начинает применять противоположные по действию меры, чтобы скорректировать финансовые процессы.
2. Жесткая, или «сдерживающая» политика. Когда инфляция достигает высокого уровня, ЦБ вынужден повысить ключевую ставку при помощи продажи ценных бумаг, а также увеличив нормы по резервированию. Это приводит к выгодности банковских вкладов и инвестирования. Дороговизна кредитов имеет сдерживающий эффект. Это позволяет избежать перегрева экономики и дальнейшего ее обвала. Такая финансовая денежно-кредитная политика носит название «политика дорогих денег». Недоступность кредитования ведет к уменьшению массы денег и снижению спроса. Выгодно возросшие проценты по вкладам перенаправляют массу денежных средств с фондового рынка на банковские счета. Следствием принятых регулятором мер становится замедление экономических процессов, укрепление национальной валюты, привлечение инвесторов.

Обычно регуляторы чередуют эти 2 вида воздействия на финансовые процессы. Решения принимаются правительством в зависимости от экономической ситуации в стране.

Влияние денежно-кредитной политики на облигации

Главное воздействие на получаемый от облигаций доход оказывает принятая ЦБ ключевая ставка. Когда инвестор принимает решение приобрести облигацию, то он при покупке отдает свои деньги государству или организации под определенный процент.

Читайте по теме:

Что такое кредитная линия для юридических лиц

Как выбрать банк для РКО

Для привлечения инвесторов размер процентов по ценным бумагам делают выше ключевой ставки. Важно понимать, что долговые бумаги, выпущенные в период, когда была установлена высокая ключевая ставка, будут дорожать, когда она снизится.

Это обусловлено тем, что процент по этим ценным бумагам устанавливался, когда ключевая ставка была высокой. Бумаги, выпущенные в тот период, когда ключевая ставка была низкой, будут терять в цене, когда ЦБ ее повысит.

Влияние денежно-кредитной политики на акции

Если ЦБ решает повысить ключевую ставку, то кредиты становятся менее доступны, развитие бизнеса замедляется, доходы уменьшаются и общее финансовое положение ухудшается.

Компании имеют как акции, так и долговые бумаги — облигации. Это обусловлено тем, что по облигациям доходность возрастает с повышением ключевой ставки, а акции, к которым у их владельцев возрастает требование к доходности, напротив, падают в цене.

Ведь чем сильнее снижается прибыльность бизнеса, тем меньше становится размер дивидендов, которые акционеры компании будут получать. Потому в условиях высокой ключевой ставки цена акций снижается.

Итоги

Для принятия решения по методам монетарной политики регуляторы делают сложный анализ, строят экономические модели, на основании которых выстраивается определенный прогноз развития экономики страны.

Важно не только правильно выявить, но и оценить продолжительность влияния на экономику факторов, их воздействия на цены, а также определить устойчивость. Любые меры оказывают влияние на динамику цен не сразу, а по прошествии времени.

Правительства стран и регуляторы вынуждены находить тонкий баланс между 2 вариантами влияния на направление развития экономики. В странах с развивающейся экономикой важно вести постоянный контроль, чтобы инфляция не возросла, а уровень жизни граждан не снизился.

ЦБ в России имеет график, по которому повышается или понижается размер ключевой ставки. Это делается 8 раз в год. Каждое решение получает официальное разъяснение причин и прогноз возможных последствий.

Фото на обложке: Freepik