Стейблкоины: что это такое и как выбрать подходящий

Что такое стейблкоин

Это криптовалюта, которая создана для того, чтобы поддержать стабильную стоимость денег. Такая популярность объясняется способностью сохранять стабильность стоимости, что делает их востребованным инструментом как среди инвесторов, так и в повседневных расчетах. 

Обычно их цены привязаны к доллару или другим устойчивым активам. Это удобный инструмент для того, чтобы хранить средства в условиях волатильного криптовалютного рынка.

Криптовалюты изменили финансовый мир, предоставив пользователям свободу и децентрализацию. Однако их главная проблема — высокая волатильность. На этом фоне появилась идея цифровых активов, которые сохраняют стабильность курса. 

История начинается с 2014 года. Именно тогда компания Tether Limited выпустила USDT, первый централизованный стейблкоин. Его цель: объединить надежность фиатных валют и удобство криптовалют. Каждый токен USDT, как утверждали разработчики, поддерживается долларом на банковском счету.

USDT быстро завоевал благосклонность инвесторов и стал полезным инструментом для трейдеров, так как позволял безопасно хранить средства в моменты высокой волатильности рынка.

Идея оказалась настолько перспективной, что рынок начал стремительно развиваться. Появились новые подходы к обеспечению и децентрализации. 

Углубимся в историю:

1. 2017 год: DAI и прорыв децентрализации. Платформа MakerDAO выпустила DAI — первый децентрализованный стейблкоин. Вместо фиатных резервов его поддерживал залог криптоактивов. Устойчивость DAI гарантирует сложная система смарт-контрактов, что делает его независимым от централизованных организаций.
2. Алгоритмические модели. С 2018 года на рынок вышли алгоритмические монеты, такие как UST. Они стремились удержать стабильность курса без фиатного или криптовалютного обеспечения, так как полагались на механизмы автоматической эмиссии и сжигания монет.

Этапы развития:

• К 2020 году стейблкоины стали незаменимым инструментом на криптовалютном рынке. USDT, USDC и другие проекты использовали для торговли, международных переводов и сбережений.
• 2022 год стал испытанием для алгоритмических моделей. Обвал системы Terra и токенов UST и LUNA подчеркнул проблемы, которые связаны с тем, что алгоритмы недостаточно устойчивы.

Виды стейблкоинов 

Каждый вид имеет свои особенности и подходит для разных задач. Пользователи выбирают исходя из целей — будь то защита средств от волатильности, удобство расчетов или инвестиционная стабильность. 

Выбирая стейблкоин, важно учитывать тип обеспечения, курс и риски, чтобы снизить вероятность потери средств. 

Их различают по типу управления и обеспечения.

В зависимости от типа управления

Каждый вид стейблкоина — централизированный или децентрализованный — имеет свои преимущества и ограничения. Пользователи должны выбирать решения, которые соответствуют их целям и уровню готовности к рискам.

1. Централизованные. Выпускают компании или организации, которые полностью контролируют процесс создания и обеспечения монет. Например, USDT и USDC. Их эмитенты вносят ясность через регулярные аудиты и поддерживают курс за счет резервов. Однако у такого подхода есть риски: пользователи зависят от добросовестности управляющей компании.
2. Децентрализованные. Работают на основе смарт-контрактов, которые исключают участие третьей стороны. Примером служит DAI, созданный протоколом MakerDAO. Смарт-контракты автоматически регулируют количество токенов в обращении, чтобы сохранить стабильность стоимости. Этот подход уменьшает риски злоупотреблений, но уязвим к рыночным шокам.

В зависимости от обеспечения

Токены обеспеченные:

• Фиатом.

Поддерживаются реальными валютами, например, долларом США. Резервы хранят в банках. Tether (USDT) и USDC — представители этой категории. Такой подход гарантирует высокую надежность, однако требует доверия к управляющей компании.

• Криптовалютами. 

Покрываются цифровыми активами, часто с избыточным обеспечением. Например, для выпуска 1 DAI нужно внести залог в криптовалютах, который превышает стоимость выпускаемой монеты. Этот метод снижает риск обесценивания монет, но их стабильность все равно зависит от колебаний криптовалютного рынка.

• Алгоритмами. 

Не имеют прямого обеспечения, а стабильность цены поддерживают алгоритмы, которые регулируют количество токенов в обороте. Например — UST (ранее ассоциировался с экосистемой LUNA). Когда цена монеты отклоняется от желаемого курса, алгоритм автоматически увеличивает или уменьшает эмиссию.

Но такой подход несет серьезные риски: сбой алгоритма приведет к краху системы, как это произошло с UST и LUNA в 2022 году.

• Физическими активами. 

Поддерживаются золотом, нефтью или другими товарами. Встречаются редко. Их стоимость напрямую зависит от цен на ресурсы. Такой подход привлекателен для пользователей, которые хотят обменять волатильные активы на стабильные монеты, чтобы иметь реальное обеспечение.

Читайте также: Мемкоины и ИИ: Coingecko назвал самые популярные категории криптовалют в 2024 году

Обеспеченные фиатом монеты предлагают высокую надежность, но требуют доверия к эмитенту. Алгоритмические решения, такие как UST, работают без централизованного контроля, но их стабильность остается под вопросом.

Криптообеспеченные монеты, например, DAI, предлагают больше автономии, но их курс может страдать от рыночных колебаний.

Централизованные стейблкоины

Цифровые деньги давно стали частью рынка и предоставили пользователям инструмент для расчетов и хранения средств с минимальным риском потерь из-за волатильности.

Как устроен централизованный стейблкоин

Модель работы проста: эмитент выпускает токены, которые эквивалентны сумме депонированных средств. Например, если в резерве лежит миллион долларов, компания выпускает один миллион монет. 

Таким образом, цена монеты совпадает с ценой базового актива, будь то доллар США или другая валюта.

Эмитенты централизованных виртуальных денег обязаны регулярно публиковать отчеты о резервах, чтобы пользователи были уверены в надежности системы.

Однако, несмотря на преимущества, у этой модели есть риски: система зависит от добросовестности компании, которая управляет резервами.

Примеры централизованных стейблкоинов

Представители этого вида — USDT (Tether) и USDC (USD Coin). Эти токены широко используют для торговли на криптовалютных биржах, чтобы проводить транзакции и хранить средства:

1. Tether (USDT). Его капитализация превышает 80 миллиардов долларов. USDT обеспечен фиатными резервами: деньги, краткосрочные облигации и другие ликвидные активы.
2. USD Coin (USDC). Регламентированный стейблкоин, разработанный компанией Circle. Все резервы USDC подкреплены долларами, что регулярно подтверждают аудиты.
3. Pax Dollar (USDP). Используют на биржах для расчетов. Его резервы также состоят из долларов США и ликвидных активов.

Преимущество централизованных стейблкоинов в стабильности и простоте использования. Они подходят для быстрых расчетов, защиты от волатильности и перевода между платформами. 

Однако помните о рисках: если эмитент столкнется с финансовыми или юридическими проблемами, стабильность монеты окажется под угрозой.

Децентрализованные стейблкоины 

Разработаны так, чтобы исключить зависимость от государственных организаций и сохранить стабильность цены благодаря умным контрактам и распределенным системам.

Как устроен децентрализованный стейблкоин

Децентрализованный стейблкоин отличается от централизированных аналогов отсутствием единого эмитента. Управляют и регулируют такие монеты через смарт-контракты, которые встроены в блокчейн-протокол.

Принцип работы основан на гарантии в виде залогов, чаще криптовалютных. Пользователи вносят активы в специальный резерв, а взамен пользуются стейблкоинами. Чтобы сохранить стабильность стоимости, залог превышает сумму монет, которые были выпущены.

Читайте также: Малый бизнес и крипта: как не попасть на штрафы, если вы оплачивали услуги в криптовалюте?

Примером служит протокол MakerDAO и его токен DAI. Чтобы создать DAI требуется залог в криптовалюте, например, ETH. Если курс актива падает ниже конкретного уровня, система автоматически ликвидирует залог, тем самым предотвращает обесценивание монеты.

Кроме того, некоторые децентрализованные решения используют алгоритмы для того, чтобы поддерживать курс.

Примеры децентрализованных стейблкоинов

Преимущество децентрализованных стейблкоинов — независимость. Владельцы не зависят от добросовестности компаний, как в случае с централизированными токенами.

Примеры:

1. DAI. Этот токен создан MakerDAO, яркий пример децентрализации Его стабильность обеспечивают залоги в ETH, USDC и других активах. DAI зарекомендовал себя как надежный инструмент на рынке.
2. FRAX. Еще один интересный пример. FRAX использует частичное обеспечение и алгоритмы. Этот гибридный подход позволяет минимизировать риски при управлении.
3. Ampleforth (AMPL). Хотя этот токен не считают классическим стейблкоином, его можно назвать примером инновационного подхода. AMPL меняет количество монет в обращении в зависимости от курса, в стремлении поддерживать стабильность цены.

Это перспективный вид цифровых активов, который сочетает независимость и инновации. В отличие от централизированных монет, они позволяют пользователям доверять алгоритмам и открытым системам. Однако и здесь существуют риски. 

Цена залоговых активов может резко упасть, что ставит под угрозу стабильность средств. Алгоритмические виды децентрализованных токенов также подвергают критике из-за уязвимости к рыночным шокам.

В чем ценность стейблкоинов и почему они популярны

На волне развития криптовалют стейблкоины уверенно заняли нишу и стали частью цифровой экономики. Они соединяют стабильность традиционных валют с технологическими преимуществами блокчейна. 

В чем же их ценность, и почему они так востребованы?

Ценность в устойчивости их стоимости, которая привязана к доллару или другому фиатному активу. Благодаря такой привязке пользователи избегают резких колебаний курса, которые характерны для криптовалют.

Благодаря этому криптоактивы стали средством для расчетов, перевода средств и хранения капитала. Они были созданы, чтобы решить проблему волатильности и предоставить предсказуемый инструмент для операций в цифровой среде.

Еще одна ценность — доступность. 

Их легко обменять на другие криптовалюты, использовать для оплаты товаров или услуг и переводить через границы без банковских ограничений. 

Какие задачи решают?

• В странах с высокой инфляцией это альтернатива национальным валютам, которые обесценились. Пользователи защищают средства, сохраняя их в цифровой форме.
• Эти криптовалюты открывают новые горизонты для стартапов и финансовых технологий. Они были созданы как инструмент для внедрения смарт-контрактов и других решений на блокчейне.
• Делают технологии блокчейна доступными для широкой аудитории, упрощают процесс входа в цифровую экономику для новых пользователей.

Риски, связанные со стейблкоинами 

Несмотря на преимущества, есть и опасности, которые должен учитывать каждый пользователь. Большинство виртуальных средств поддерживается обеспечением — это фиатные валюты, криптоактивы или даже алгоритмы. Однако любой из этих видов обеспечения может стать источником уязвимости.

Например:

• USDT или USDC, предполагают, что за каждым токеном стоит доллар на банковском счету. Но недостаток ясности в отношении резервов может подорвать доверие. Если выяснится, что обеспеченные фиатом резервы недостаточны, это приведет к обрушению стоимости.
• Токены, которые заложены в качестве обеспечения, подвержены высокой волатильности. Снижение их цены вызовет ликвидацию залогов и дестабилизацию стейблкоина.
• Алгоритмические стейблкоины сталкиваются с риском рыночных колебаний. Примером служит обвал системы Terra и токена LUNA, который вызвал колоссальные убытки пользователей.

С ростом популярности криптовалют государства разных стран усиливает контроль над ними. В некоторых странах рассматривают возможность жесткого регулирования или даже запрета виртуальных денег. Внезапные изменения законодательства могут ограничить право пользоваться стейблкоинами или привести к их делистингу с крупных бирж.

Читайте также: Расследование о крипте. Отрывок из книги «На шифре. Инсайдерская история криптовалютного бума»

Среди технических угроз:

1. Взломы и утечка данных. Даже надежные платформы подвержены атакам. Взлом смарт-контрактов или бирж приведет к потере средств.
2. Ошибки в коде. Если смарт-контракт, который управляет стейблкоином, содержит уязвимости, злоумышленники воспользуются этим.

Если компания-эмитент столкнется с финансовыми проблемами или обвинениями в мошенничестве, это негативно скажется на стоимости токенов. Даже децентрализованные решения не всегда свободны от рисков. Они зависят от работы разработчиков, кодовой базы и доверия к платформе.

Цель таких решений — сохранить стабильность, но иногда криптовалюты теряют привязку к основному активу. Это происходит из-за паники на рынке, недостаточного обеспечения или технических сбоев. 

Как снизить риски:

1. Изучайте проект. Поймите, каким образом он обеспечен и какова репутация его эмитента.
2. Диверсифицируйте активы. Не храните все средства в одном виде монет, особенно если они принадлежат к одному типу.
3. Используйте надежные платформы. Для хранения и операций выбирайте проверенные кошельки и биржи.

Заключение

История стейблкоина — путь экспериментов, успехов и неудач. Только грамотный подход раскроет преимущества, которые они предлагают. Появление виртуальных денег открыло горизонты в финансовых технологиях, доказав, что будущее с финансовой стороны может быть одновременно цифровым и устойчивым.

Фото на обложке: Freepik