Как в непростые времена найти деньги на развитие малого бизнеса

Константин Шабалин

Генеральный директор инвестиционной площадки StartTrack

Расскажите друзьям
Виктория Кравченко
Константин Шабалин

Константин Шабалин, генеральный директор инвестиционной площадки StartTrack, написал колонку о том, где малому и среднему бизнесу искать финансирование, когда желающих все больше, а банки все стремительнее сокращают кредитование.

Поиски новых моделей инвестирования продолжаются постоянно...


Особенно в непростые времена, когда внешние и внутренние вызовы в очередной раз переформатируют экономику. Выбор этих моделей во многом зависит от особенностей рынка в отдельных странах. Если говорить о положении дел в России, то здесь имеет место парадоксальная ситуация.


  • С одной стороны, растет число компаний. По состоянию на апрель 2017 года было зарегистрировано более 6 миллионов субъектов микро, малого и среднего бизнеса (ММСБ) или около 3 миллионов юридических лиц (без учета ИП). В то время как в январе 2017 года в РФ было менее 5,9 миллиона субъектов ММСБ, немногим более 2,8 миллионов юридических лиц.
  • С другой стороны, на фоне роста числа компаний происходит сокращение кредитования банками ММСБ. С 2014 года объем оно снизилось на 200 млрд рублей.

Как результат — обострение проблемы доступа компаний к финансированию.


Вообще, отрицательная динамика кредитования банками малого и среднего бизнеса наблюдается еще с 2014 года. Это долговременная тенденция. По данным RAEX («Эксперт РА»), в 2015 году снизился на 28% по сравнению с 2014-м, составив 5,5 трлн рублей. В 2016 году объемы выдачи кредитов МСБ снизился еще на 3% до 5,3 трлн рублей.


Это худший результат за 6 лет: последний раз меньший объем кредитов банки выдали МСБ только в 2010 году – 4,7 трлн рублей.


В чем причина?


Экономика испытала шок, когда резко снизились цены на нефть и произошла девальвация рубля. Банки должны были переоценить портфель валютных кредитов. Но дело еще и в том, что около 60% компаний просто не соответствуют требованиям банков. Однако это обстоятельство далеко не всегда говорит о том, что компания не сможет обслуживать кредит. Требования банков могут быть просто завышенными.


  1. Банкам надо отчитываться перед регулятором, который придерживается жесткого подхода, ужесточает требования к резервам.
  2. Банкам проще работать с крупными клиентами.
  3. Количество небольших и средних банков быстро сокращается в связи с политикой все того же ЦБ.

В результате бизнесам не хватает инвестиций для развития. Компании частично переходят на «самофинансирование», развиваются за счет собственных средств, что не позволяет быстро увеличивать масштабы деятельности. В 2015 году компании за счет собственных средств профинансировали 51,1% капитальных вложений (самый высокий показатель с 2000 года). Доля банковских кредитов сократилась до 7,8% (самый низкий показатель с 2000 года). Для многих компаний банковские кредиты остаются труднодоступным и слишком дорогим продуктом.


Это имеет самые негативные экономические и социальные последствия:

  1. Не создаются рабочие места,
  2. В бюджет не поступают налоги, которые могли бы выплачивать растущие компании,
  3. Недофинансированными, а то и вовсе не востребованными, остаются многие перспективные проекты.

При этом нельзя сказать, что денег в стране нет. В России только на депозитах лежат 23 трлн рублей. На инвестирование в альтернативные финансовые инструменты обычно идет какая-то часть процентного дохода с депозитов. То есть для альтернативных инвестиций уже доступны триллионы рублей. Однако для того чтобы эти деньги превратились в займы и инвестиции для ММСБ, нужна соответствующая инфраструктура.


Ответом на этот вызов стало создание интернет-платформ, на которых инвесторы напрямую, минуя банки, могут найти компании для инвестирования.


Дальше все с приставкой «крауд»

Финансирование привлекается двумя способами: краудлендинг и краудинвестинг.


  • Краудлендинг — это займы компаниям, обеспечивающие фиксированную доходность,
  • Краудинвестинг — это покупка акций или долей непубличных компаний, в этом случае инвестор рассчитывает на часть прибыли и рост стоимости компании (и, соответственно, своей доли).

Сегодня в мире краудлендинг развит намного сильнее краудинвестинга, поскольку займы — это более простой способ вложений, чем покупка долей. Краудлендинг и краудинвестинг не надо путать с краудфандингом, который предполагает сбор пожертвований на реализацию идей и проектов без перспективы получения прибыли или доли в компании.


При этом подход к инвестированию у интернет-платформ различается. Логика одних платформ полностью соответствует банковской (анализ денежного потока, финансовой устойчивости, получение залогов и так далее). Однако возможен и другой подход. Можно оценить перспективу роста выручки и понять, сможет ли компания обслуживать инвестиционное финансирование. Если ориентироваться на рост бизнеса компании, а не только на ее текущий денежный поток, можно помочь развитию перспективных проектов, которые будут впоследствии генерировать значительную прибыль.


Наша компания предлагает именно инвестиционный взгляд на бизнесы, которые стремятся привлечь финансирование через платформу. Причем мы работаем и как краудлендинговая, и как краудинвестинговая платформа. А до конца 2017 года планируем перейти к работе с коммерческими облигациями и продаже акций компаний малого и среднего бизнеса по закрытой подписке, а в перспективе — к выводу компании на IPO в России и за рубежом.


Таблица 1. Сравнение российских площадок одноранговых коллективных инвестиций
Источник: составлено представителями StartTrack на основе открытой статистики

Примером того, как работает такой подход, может служить сеть футбольных клубов для дошкольников Footyball. В банках менеджмент компании смог получить только 15 миллионов рублей, чего не хватит даже для открытия одной школы. При этом по состоянию на апрель 2017 года на нашей площадке компания привлекла более 200 миллионов рублей. Благодаря этому удалось открыть три новых клуба, где сейчас на постоянной основе занимаются более 3000 детей.


Инвесторы, обеспечившие FootyBall успех, уже заработали более 50 миллионов рублей (доходность выше 25%). Эти инвестиции позволили создать более 150 рабочих мест.


Краудлендинговые и краудинвестинговые платформы предлагают малому и среднему бизнесу решение проблемы доступа к финансированию, а инвесторам — намного более высокий процент дохода, чем банковские депозиты. Если малый и средний бизнес получит финансирование в достаточном объеме, в стране могут быть созданы сотни тысяч новых рабочих мест. Успешно развивающийся малый и средний бизнес сможет придать экономике дополнительную устойчивость.


Материалы по теме:

Америка Трампа: что изменилось в среде американского венчура и стартапов

Пять доказательств того, что клиент не всегда прав

Как победа на хакатоне прокачает ваше резюме

Хочется побыть крутым начальником? Не идите в стартап

Грусть, печаль, контракт с Китаем... Юристы учат бороться с мошенниками

Как я работаю над двумя проектами в разных часовых поясах одновременно



Комментарии

Комментарии могут оставлять только авторизованные пользователи.
MIXX Conference 2017
3 октября 2017
Ещё события


Telegram канал @rusbase