Что такое Private Equity и как работать с этим инструментом

Не является офертой, индивидуальной инвестиционной рекомендацией или профессиональной консультацией.

О чем речь 

• О вложениях напрямую в компании малого бизнеса (именно им еще есть «где разогнаться», чтобы показать те самые «иксы»). Крупные компании, торгуемые на фондовом рынке, здесь не рассматриваем.
• Об инвестициях в уже работающие компании в инвестиционном раунде А с доказанной бизнес-моделью, растущей выручкой, пройденной точкой безубыточности или прибыльной юнит-экономикой. Венчурные инвестициивложения в стартапы на ранних этапах тоже не рассматриваем: слишком рискованно.

Суть инструмента

Итак, Private Equity (или PE) – это прямые инвестиции в частный бизнес. Инвестиции происходят в рамках инвестиционного раунда или через покупку доли в компании у ее собственника.

1. Вы договариваетесь об условиях, доли и оценке;
2. Оговариваете, будете ли принимать активное участие в жизни компании и совете директоров;
3. Оформляете документы;
4. Становитесь не только инвестором, но и частью некой бизнес-истории. 

На какой доход можно рассчитывать

В сбалансированном портфеле Private Equity можно рассчитывать как на 15-20% годовых, так и на «иксы» при должном росте некоторых компаний.

Я говорю о компаниях во множественном числе, потому что в этих инвестициях важна умеренная диверсификация не менее, чем в любых других. Часть компаний, в которые вы вложитесь, может показать убыток, и важно, чтобы остальные показали прибыль, перекрывающую этот убыток.

В моей собственной практике и среди кейсов компании есть примеры, где прибыль инвесторов составляет и 20% (это норма), и х20, и даже больше. От чего зависит результат таких вложений – в следующих пунктах. 

Что такое «умеренная диверсификация»

Немного поясню про умеренную диверсификацию, которую упоминал выше. Вложения в частный бизнес – это про активные инвестиции, где нужно держать руку на пульсе проекта и мониторить ситуацию на рынке. 

• Если в целях диверсификации вы наберете слишком много компаний в портфель, то не сможете за ними следить и вовремя реагировать: докупать или выходить из сделки.
• Если же вложите «всю котлету» в один проект – тоже плохо: игра ва-банк повышает риск потерять все.

Поэтому нужно подбирать компании в той сфере, в которой вы компетентны и которую сможете мониторить. Почему это важно?

Читайте по теме: Какие финансовые инструменты выбрать для инвестирования

В бизнесе велика роль человеческого фактора, а он непредсказуем: в нашей практике бывало, что нам приходилось самим вставать у руля небольшой компании, чтобы вытянуть проект. 

Как выбрать компанию

Поиск перспективного проекта для Private Equity сродни труду на золотых приисках, когда среди тонн песка нужно найти драгоценный металл. Это полноценная работа на полный день, исследовательская и аналитическая.

Поэтому, как правило, поиском занимаются профессионалы, которые затем предлагают найденные интересные компании инвесторам. 

Вот основные источники для поиска проектов:

• Нетворкинг. Бизнес-клубы, например, Impact Club (встречи с основателями компаний, выезды на производство, бизнес-вечеринки), «Эквиум», «Атланты» (мероприятия и бизнес-нетворкинг).
• Инвестиционные компании, которые берут на себя аналитику и отбор проектов, и полноценные инвестиционные фонды, специализирующиеся на Private Equity. Примеры таких компаний: фонды от АФК «Система», фонд Baring Vostok, наша инвестиционная компания, Elbrus Capital.
• Агрегаторы. Иногда достаточно найти сайт одной из инвестиционных компаний, чтобы посмотреть список интересных на сегодня проектов и «примерить» их на себя.

Читайте по теме: Бизнес-тиндер: где предпринимателю найти возможности для нетворкинга

Когда инвестировать

Вход в компанию инвестициями может состояться как на первом, пятом так и на десятом году ее существования.

Здесь я еще раз хочу подчеркнуть, что PE – это вложения в работающий бизнес, а не в идеи или «первые шаги» (pre seed, seed раунды – это венчур).

Важно, чтобы у компании был заметен прогресс и перспективы в актуальном секторе рынка.

Момент входа зачастую определяют сами компании, объявляя инвестиционный раунд под определенные цели. Либо можно прийти с идеей инвестиций к основателю интересной для вас компании и договориться о вложениях.

Здесь важно верно проанализировать проект и адекватность или амбициозность поставленных целей. 

Какой нужен капитал

Средний чек измеряется в десятках миллионов рублей. Но если входить не в одиночку, а с другими инвесторами и через инвестиционные компании, чек может составлять от 2 млн рублей (иногда меньше).

По правилам Private Equity полагается выделить около 15% свободного капитала, чтобы вложить только то, чем вы готовы рискнуть.

Что сделать для максимального профита

Для максимального дохода от Private Equity нужно соблюдать несколько правил:

• Верно проанализировать бизнес, четко оценив перспективы (можно воспользоваться подсказками аналитиков);
• Умеренно диверсифицировать портфель (и здесь обратиться за помощью или советом к «играющему тренеру» в инвестиционной компании – хорошая практика, но важно, чтобы это был опытный инвестор, а не коуч-теоретик);
• Не расслабляться, включаться и помогать. Как правило, инвесторы в Private Equity – это предприниматели, которые уже имеют опыт построения компаний, связи в определенном слоте рынка и некие наработки, инсайты.

Так вот главное правило для получения наилучшего профита от вложений в компанию – помогать своими компетенциями этому бизнесу.

Читайте по теме: 5 принципов венчурных инвесторов, которые пригодятся каждому

Это и условия хорошей прибыли, и плюс Private Equity как инструмента:

1. Ты участвуешь в истории, помогаешь бизнесу масштабироваться;
2. А взамен получаешь рост своих вложений и чувство сопричастности, удовлетворения от сделанного. Это вдохновляет. 

Можно ли потерять вложения

Такой шанс есть в любых инвестициях. Плюс есть правило: чем выше потенциальный доход, тем выше потенциальный риск.

Но все же Private Equity – это не венчурные инвестиции, где пользуются правилом spray and prayчто в этом случае значит «вложись в как можно большее количество компаний и молись». Здесь речь об уже работающих схемах с выручкой, клиентской базой. К тому же можно выбрать земные и понятные бизнесы вроде фабрик, производств, магазинов одежды или предприятий аграрного сектора.

Читайте по теме: Продавать, держать, покупать? Инвесторы — о разумных стратегиях в условиях обвала рынка

Риски, конечно, остаются: можно, не разобравшись, зайти в проект по завышенной оценке или потерять вложения, потому что компания объявит себя банкротом. 

Но, если соблюдать все правила, включаться и мониторить, шансы на потерю денег становятся минимальны. 

Как достичь максимума в Private Equity

• Верно диверсифицировать портфель и определить долю для Private Equity.
• Тщательно проанализировать свои цели и ожидания от таких инвестиций. Заранее договориться с собой, что вы будете делать и чувствовать в случае неудачи и что будете считать удачей или неудачей. 
• Если решение принято, собирать информацию: найти бизнес-клубы и помощников или консультантов, платформы или агрегаторы в Private Equity, общаться с предпринимателями.
• Следить за перспективами, новостями выбранных компаний, сходить на экскурсию или встретиться с основателями проектов по возможности.
• Вкладываться не в одну, а в несколько компаний, чтобы при падении одной другая имела шансы компенсировать эти убытки.
• Лучше инвестировать в те отрасли, в которых вы разбираетесь или которые интересны вам. Тогда будет проще держать руку на пульсе компании. 
• Вложиться не только деньгами, но и компетенциями, тогда положительный результат будет более вероятным.

Фото на обложке сгенерировано нейросетью Midjourney