EPS: что такое прибыль на одну акцию

Какие существуют типы и каким образом они вычисляются?

Анализ прибыли на одну акцию представляет собой важнейший инструмент, который позволяет глубоко и всесторонне оценить положение, а также помогает инвесторам и аналитикам определить ее привлекательность как объекта для вложения средств. Он является одним из ключевых индикаторов, позволяющих подробно и точно оценить эффективность работы организации и предполагаемую доходность со стороны владельцев бумаг.

Существует несколько разновидностей индикатора, каждая из которых акцентирует внимание на определенном аспекте, характеризующим предприятие:

1. Базовая. Демонстрирует объем чистой прибыли, который приходится на одну единицу.
2. Разводненная. Учитывает предполагаемое, потенциально доступное возрастание численного объема бумаг в свободном обращении, способное появиться после конвертации различных инструментов или реализации опционов.
3. Индикатор от продолжающейся деятельности. Это метрика, исключающую влияние прекращенных операций, чтобы сосредоточиться исключительно на стабильных и текущих источниках дохода.
4. Существует показатель с учетом исключения разовых или выходящих за обычные рамки статей, позволяющий устранить влияние временных факторов, таких как разовые доходы или убытки, и сосредоточиться на устойчивости основных результатов.

Базовая прибыль

Метрика, которая отражает финансовую ситуацию. Применяется в тех случаях, когда требуется оперативно и точно дать оценку эффективности деятельности предприятия.

Фактически этот тип EPS означает прибыль, приходящуюся на одну единицу классических акций. Благодаря своей простоте и высокой информативности, этот показатель — незаменимый помощник, чтобы анализировать доходность, а также понимать потенциальную способность генерировать прибыль, которая может быть распределена между инвесторами.

Особенность базового показателя заключается в том, что он позволяет составить ясную картину, которая будет четко отражать состояние. Базовая прибыль, в отличии от прочих аналогичных идентификаторов, не предусматривает учет бумаг, которые потенциально могут быть выпущены в обращение в будущем. Именно это делает её ценной для анализа реальной эффективности на данный момент.

Для профессиональных аналитиков, а также для частных инвесторов, которые стремятся оценить общую устойчивость предприятия и её вероятную способность генерировать доходы.

Этот показатель вместе с другими коэффициентами считается важным инструментом, чтобы оценить эффективность работы с точки зрения акционеров, так как он помогает понять, сколько составляет прибыль, приходящаяся на одну акцию.

Разводненная

Прибыль на одну обыкновенную акцию — это показатель, который демонстрирует, какую долю прибыли можно отнести к одной обыкновенной акции с учетом возможного увеличения их общего количества в обращении. Такое увеличение может произойти при использовании различных инструментов, которые предоставляют их владельцам право или возможность конвертации в акции.

Читайте по теме:

Как повысить шансы на одобрение кредита

Как работает бюджетное правило в России

Основное отличие разводненной от базовой заключается в том, что при расчете первого показателя учитывается вероятность «разводнения» прибыли. Это происходит в случае увеличения числа бумаг в обращении за счет реализации вышеупомянутых инструментов.

Для инвесторов такой подход особенно важен, поскольку он позволяет лучше оценить реальную доходность и снизить возможные риски, которые связаны с изменением структуры капитала. Разводненная прибыль оказывается ниже базовой, так как рост количества акций перераспределяет общую прибыль между большим числом держателей.

Расчет учитывает не только текущее количество обыкновенных акций в обращении, но и предположительное увеличение их числа. Такое увеличение может быть вызвано выпуском дополнительных бумаг в результате конвертации различных инструментов, которые имеют разводняющий эффект.

К таким инструментам относятся опционы, варранты или конвертируемые ценные бумаги, известные как CDS (Convertible Dilutive Securities). Учет этих возможных изменений позволяет лучше оценить прибыль, приходящуюся на одну акцию, принимая во внимание вероятность размывания доли текущих акционеров из-за появления дополнительных акций.

Для представителей малого и среднего бизнеса понимание этой концепции также имеет практическое значение. Этот показатель может быть полезен не только для того, чтобы оценивать потенциальные объекты инвестирования, но и чтобы планировать собственную эмиссионную политику.

Прибыль от продолжающейся деятельности

Этот индикатор — один из ключевых инструментов для оценки устойчивости. Он демонстрирует доходность, которую бизнес генерирует исключительно за счет тех направлений, которые остаются активными и будут продолжать функционировать в будущем.

В отличие от общего показателя прибыли, EPS от продолжающейся деятельности исключает влияние прекращенных операций, таких как закрытые или проданные подразделения. Это позволяет получить точное представление о реальной эффективности и перспективах.

Использование этого показателя становится особенно важным в условиях изменений в структуре. Например, если в отчетном периоде было закрыто убыточное подразделение, его результаты не должны искажать общую картину прибыльности основных направлений.

Анализируя только операции, которые продолжают выполняться, инвесторы, держатели ценных бумаг и менеджмент могут сосредоточиться на тех аспектах, которые определяют его долгосрочный успех и устойчивость.

В этом случае чистая прибыль включает только те доходы и расходы, которые связаны с текущими операциями. Это исключает влияние разовых убытков или доходов от продажи активов. Средневзвешенное количество обыкновенных акций и потенциально разводняющие акции корректно учитывают изменения, происходящие в структуре капитала, что делает расчет более точным.

Для малого и среднего бизнеса анализ EPS от продолжающейся деятельности может стать мощным инструментом стратегического планирования. Этот показатель позволяет объективно оценить текущие направления деятельности, насколько они эффективны, выявить сильные и слабые стороны операционной модели, а также определить приоритетные области для дальнейших инвестиций.

EPS предоставляет важную информацию для внешних заинтересованных сторон — инвесторов, кредиторов и партнеров. Особенно это актуально при привлечении дополнительного финансирования или заключении партнерских соглашений.

Прибыль на одну акцию за вычетом чрезвычайных статей

Основная задача этого показателя — исключить из расчета результаты, связанные с разовыми и нехарактерными событиями, которые не отражают реальную операционную деятельность. Такие события могут включать, например:

• доходы от продажи крупных активов;
• убытки от штрафов или компенсаций;
• другие чрезвычайные статьи, которые не связаны с повседневной работой.

Этот показатель полезен для компаний малого и среднего бизнеса, где влияние единичных операций может значительно исказить общую картину финансовых результатов. Анализ EPS без учета чрезвычайных статей позволяет изучить стабильность и долгосрочную прибыльность.

Например, если компания получила доход от продажи имущества или оборудования, это разовое событие не должно влиять на оценку эффективности ее ключевых процессов.

В отличие от традиционного индикатора, который учитывает все операции, включая разовые и нехарактерные события, за вычетом чрезвычайных статей исключает такие статьи из расчета.

Читайте по теме:

Как управлять финансами

Финансовый маркетинг: цели, этапы, особенности

Для инвесторов показатель служит важным ориентиром, поскольку он отражает реальную эффективность без влияния случайных факторов. Кредиторы также могут использовать его для оценки платежеспособности, поскольку он демонстрирует ее способность генерировать прибыль в обычных условиях.

Для руководителей EPS без учета чрезвычайных статей становится полезным инструментом при разработке стратегии: он помогает выявить слабые места, оценить эффективность текущих операций и определить приоритеты для дальнейшего развития.

Где найти значение этого индикатора

Чаще всего данные о базовой и разводнённой прибыли на одну акцию можно найти в отчёте о прибылях, убытках и прочем совокупном доходе. Этот документ входит в состав стандартного пакета отчётности, который компании обязаны предоставлять в соответствии с международными или национальными стандартами бухгалтерского учёта. Этот отчет — неотъемлемая часть стандартного пакета документов.

Если же требуется более детальная информация, например, показатели, рассчитанные только для деятельности, которая продолжается в этот отрезок времени, или исключающие влияние чрезвычайных статей, то такие данные могут быть представлены в основном отчете. Однако нередко они содержатся в пояснительных примечаниях к отчетности.

Практическое использование

Этот индикатор предоставляет возможность объективно проанализировать, насколько эффективно работает бизнес, какова его прибыльность и каковы шансы на доход в долгосрочной перспективе. Кроме того, он позволяет:

1. Провести сравнительный анализ с ее конкурентами, что особенно важно при выборе объектов для инвестиций.
2. Оценить эффективность в генерации прибыли.
3. EPS служит ключевым индикатором размера и стабильности для тех компаний, которые выплачивают дивиденды. Прибыль на акцию позволяет инвесторам прогнозировать будущие выплаты и оценивать их надёжность.

Отрицательные стороны индикатора

Показатель прибыли на акцию имеет существенные ограничения:

1. Не учитывает уровень долговой нагрузки и потребность в капитальных вложениях, что может искажать реальную устойчивость. Например, компания может иметь высокий уровень задолженности, что увеличивает риски. При этом он может оставаться высоким, так как прибыль формально растет, но значительная часть денежных потоков уходит на обслуживание долга. Это создает иллюзию устойчивого бизнеса, хотя в реальности она может быть перегружена обязательствами.
2. Не учитывает потребность в инвестициях в основные средства (например, оборудование, технологии или инфраструктуру). Если бизнес требует значительных капитальных затрат для поддержания или роста операций, это может снизить долгосрочную прибыльность. Таким образом, высокий EPS может быть временным явлением, если компания не инвестирует в развитие.
3. Не отражает реального роста бизнеса. С другой стороны, выпуск дополнительных акций для привлечения капитала может снизить разводнение прибыли, даже если компания использует привлеченные средства для перспективных проектов или роста.
4. Отражает только внутренние показатели (прибыль), но не соотносит их с текущей рыночной стоимостью акции. Это ограничивает его полезность для оценки инвестиционной привлекательности. Высокий — не всегда означает, что бумага недооценена или является хорошей инвестицией. Например, если рыночная стоимость акции слишком высока относительно прибыли, то реальная доходность инвестиций будет низкой.

EPS — полезный показатель для первоначального анализа прибыльности, но его нельзя использовать изолированно.

Он не учитывает нагрузку, возникающую в результате скопления долговых обязательств, потребности в инвестициях и рыночную оценку акций, а также подвержен манипуляциям через изменение количества акций в обращении.

Чтобы избежать ошибок в оценке и принять взвешенные инвестиционные решения, инвесторам следует применять комплексный подход к анализу показателей и учитывать широкий спектр факторов.

Фото на обложке: Freepik