Управление денежными потоками организации

Содержание

• Суть управления финансовыми потоками
• Классификация финансовых потоков организации
  • Операционный денежный поток
  • Инвестиционный денежный поток
  • Финансовый денежный поток
  • Другие виды финпотоков компании
• Методы расчета финансовых потоков
  • Прямой метод
  • Косвенный метод
• Планирование финансовых потоков организации
  • 1 этап
  • 2 этап
  • 3 этап
  • 4 этап

Суть управления финансовыми потоками

В хозяйственной деятельности предприятия большую роль играют финансовые операции. Основные принципы, на которых они базируются, это:

• ликвидность,
• сбалансированность,
• продуктивность,
• достоверность.

Совместить их нельзя без рационального распределения средств и управления денежными потоками. Последовательность действий и методов этой работы заключаются в следующем:

• Бюджетирование исходя из планов производства и продаж.
• Скользящее планирование.
• Сбор информации о предстоящих расходах.
• Их проверка и утверждение.
• Оперативное планирование, которое определяет текущие расходы и поступления.

В результате этих мероприятий происходят следующие улучшения:

• Сокращается время на проведение операций.
• Становится более экономичным расход собственных средств.
• Уменьшается зависимость от заемного капитала.
• Сохраняется платежеспособность.
• Усиливается финансовая устойчивость.
• Появляются новые источники денег.

После того как было введено управление финансовыми потоками, многие предприятия начали приносить большую прибыль. Некоторые из них нашли новых партнеров и инвесторов.

Классификация финансовых потоков организации

Предприниматели делят денежные потоки в организации на поступившие и выбывшие. Если по окончании учетного периода первый больше чем второй, то в компании все хорошо с финансовой точки зрения. Когда расходы начинают превышать доходы, бизнес становится убыточным.

Но в результате может быть, что 2 похожих ситуации приносят разный результат. Например, в июне компания потратила большую сумму на покупку спецодежды, но ей не хватило денег на заработную плату сотрудникам. В июле в основном производстве обновили оборудование, но, несмотря на убытки, закрыть основные статьи удалось.

Читайте по теме:

Операционная деятельность предприятия

Эффективные методы сокращения затрат на производстве и оптимизация издержек компании

Несмотря на то, что в оба периода у предприятия образовался кассовый разрыв, в первом случае он «плохой», поскольку денег не хватило на все основные расходы. Вторая ситуация «хорошая» из-за того, что основные финансовые обязательства выполнены, а модернизированный цех скоро начнет приносить большую прибыль.

Чтобы избежать убытков, в компаниях проводят анализ динамики денежных потоков. Для повышения точности прогнозов их делят на 3 вида:

• инвестиционный,
• операционный,
• финансовый.

Операционный денежный поток

Сутью операционного денежного потока, или Operation Cash Flow (OCF), стали поступающие от деятельности фирмы деньги. По этому показателю собственники бизнеса и потенциальные инвесторы судят о том, чего добилась компания. Из этого фонда предприятие погашает большинство своих обязательств.

В доходной части операционного денежного потока находятся только те деньги, которые получены от реализации продукции, поступили в виде аванса или других платежей от заказчика. К расходам относятся средства, которые связаны со следующими статьями бюджета:

• Организацией основного производства, например, закупками сырья и материалов, оплатой энергоресурсов или модернизацией оборудования.
• Заработной платой сотрудникам.
• Общехозяйственными расходами — арендой помещений, покупкой канцтоваров или платежами за коммунальные услуги.
• Рекламой и продвижением.
• Погашением кредитов, займов и других долгов.
• Уплатой налогов.

Операционный денежный поток — это разница между перечисленными выше доходами и расходами. В финансовом анализе есть 2 метода его расчета. В прямом способе основное внимание занимает учет и движение средств на счетах организации. С его помощью изучают каналы поступления и оттока денег, их взаимосвязь с выручкой и реализацией в отчетный период.

Формула прямого расчета для анализа денежных потоков операционного вида выглядит так: 

Чистые денежные средства от операционной деятельности = Денежные поступления от клиентов − Денежные выплаты поставщикам и работникам − Оплата процентов − Оплата налогов

В косвенном методе определения операционных денежных потоков опираются на сведения из таких источников:

• бухгалтерский баланс предприятия,
• отчет о финансовых результатах.

Кроме данных из этих документов, в расчетах используют информацию из анализа денежных потоков в части прироста и снижения показателей, которые указаны в отчетном периоде. Поскольку вычисления ведут по каждому направлению бизнеса, то в результате будет выявлено влияние их динамики на чистую прибыль.

Специфика расчета операционного денежного потока состоит в том, что:

• Увеличение стоимости активов предприятия ведет к уменьшению количества свободных средств на счетах, часть из которых потрачена на покупку собственности.
• Снижение стоимости активов стимулирует рост денежных остатков.

Формула вычисления операционного денежного потока будет выглядеть так:

CFО/R = Операционный денежный поток / Чистая выручка * 100%

Инвестиционный денежный поток

Инвестиционные денежные потоки, или Cash Flow from Investing (CFI), связаны с операциями по покупке, созданию, продаже внеоборотных активов (ВНА) предприятия, которые состоят из:

• основных средств (ОС),
• акций и долей других компаний,
• нематериальных активов (НМА),
• авансов, выданных поставщикам НМА и ОС.

Финансовые потоки, связанные с инвестициями организации, состоят из таких видов притока и оттока средств:

• Платежи подрядчикам, поставщикам, сотрудникам, участвующим в покупке, создании, модернизации, реконструкции, подготовке к запуску ВНА, включая расходы, связанные с НИОКР и технологическими работами.
• Уплата процентов за пользование заемными средствами, включенными в стоимость инвестиционного проекта.
• Поступления от продажи ВНА.
• Приток и отток денег, связанных с покупкой и продажей акций или долей в других предприятиях, за исключением краткосрочных приобретений для быстрой реализации.
• Выдача займов третьим лицам.
• Покупки и продажи долговых обязательств.
• Получение дивидендов и прочих поступлений, выплачиваемых за участие в других компаниях.
• Начисление процентов по финансовым вкладам.

В результате анализа денежных потоков по инвестиционным проектам могут быть решены такие задачи:

• Прогнозирование предполагаемой прибыли от вложений.
• Корректировка планов по модернизации и расширению производства.
• Определение средств, достаточных для выполнения программы инвестиций.
• Поиск источника финансов для развития компании.
• Уменьшение кассового разрыва при реализации инвестпрограммы.
• Оценка устойчивости финансового положения предприятия.

Благодаря управлению денежными потоками от инвестиционной деятельности, компании достигают таких целей:

• Оптимизация рентабельности вложений.
• Снижение сроков окупаемости проекта.
• Уменьшение рисков, связанных с инвестициями.

В управлении денежными потоками оценка инвестиций происходит 2 методами:

• На основе учетных показателей.
• С помощью дисконтирования.

Второй способ используется чаще и состоит из следующих видов оценки:

1. По чистой текущей стоимости. Сутью метода стал анализ суммы инвестиций в установленном производственном цикле. Ее сопоставляют с отдачей, которая должна быть получена после запуска проекта.
2. По внутренней ставке дохода. Метод опирается на вычисление нормы рентабельности вложений IRR и определяется так:

Где:

• NPV — чистая текущая стоимость инвестиционного проекта,
• C​ — чистый денежный поток за период t,
• IRR — внутренняя ставка доходности проекта,
• t — номер временного периода,
• n — общее количество временных периодов.

Где:

• W(d) — доля заемного капитала в общей структуре финансирования,
• K(d) — стоимость заемного капитала (процентная ставка по кредитам и облигациям),
• T(c) ​— ставка корпоративного налога (учитывается для вычета налоговых выгод от использования заемных средств),
• W(e) — доля собственного капитала в финансировании,
• K(e)​ — стоимость собственного капитала (ожидаемая норма дохода для инвесторов).

Финансовый денежный поток

По управлению денежными потоками от финансового бизнеса, или Cash Flow From Financing Activities (CFF), в компании узнают, откуда появились и куда пошли средства. К статьям поступлений относятся:

• Кредитные и заемные деньги.
• Проценты, начисленные по вкладам.
• Выплаты от государства по программам поддержки.

В расходные статьи включают выплату:

• Процентов и основного долга по займам и кредитам.
• Дивидендов.

Формула, по которой рассчитывают и ведут анализ денежных потоков в финансовом секторе, такова:

СFF = Поступления - Расходы

где:

• Поступления = Кредитные и заемные деньги + Проценты, начисленные по вкладам + Выплаты от государства по программам поддержки.
• Расходы = Выплата процентов и основного долга по займам и кредитам + Дивиденды.

Другие виды финпотоков компании

Существуют другие виды финансовых потоков, помогающие управлению бизнесом и оптимизации расходов. В зависимости от признака, они бывают:

• Входящими и исходящими — по направлению движения.
• Наличными и безналичными — по форме.
• Регулярными и дискретными — по непрерывности.
• Внешними и внутренними — по сфере обращения.
• Регулярными с равномерными и неравномерными интервалами – по степени стабильности.
• Краткосрочными и долгосрочными — по продолжительности.
• Текущими и будущими — по периоду оценки.
• Дефицитными, оптимальными, избыточными — по достаточности.
• Планируемыми и непланируемыми — по предсказуемости.
• В национальной или иностранной валюте — по виду денежной единицы.

Методы расчета финансовых потоков

Управление денежными потоками зависит от того, какие методы применяли при его расчете. Основой его может быть упрощенная формула, представленная в таком виде:

CF=(CI−CO)+OCF+FCF+ICF

Символы в ней означают:

• (CI – СО) — разница между входящим и исходящим денежными потоками;
• OCF, FCF, ICF — операционный, финансовый, инвестиционный финансовый поток.

Существуют 2 метода расчета направления движения средств в компании.

Прямой метод

Он опирается на учет и анализ денежных потоков, проходящих через бухгалтерские счета предприятия, Главную книгу, журналы-ордера по каждому виду бизнеса. Главным показателем называют реализационную выручку фирмы. С помощью метода прямого расчета финансовых направлений ведут контроль прихода и расхода, ликвидности активов и платежеспособности компании.

Алгоритм действий таков:

1. Сложить входящие потоки.
2. Вычесть из полученной суммы расходы.

Таким методом анализа денежных потоков нельзя найти взаимосвязь между финансовым результатом и динамикой активов компании.

Косвенный метод

Таким способом можно увязать денежные потоки с финансовым итогом. При косвенном методе суммируют такие показатели:

• Чистую прибыль.
• Совокупность амортизационных платежей.
• Уменьшение или увеличение кредиторской задолженности.
• Рост или снижение объема средств в резервных фондах.

Из полученного результата вычитают:

• изменение дебиторской задолженности,
• прирост или расход запасов ТМЦ.

Положительный итог означает рост пассивов или уменьшение активов. Всегда поступление средств больше оттока. Это означает стабильное финансовое положение компании. Такая ситуация в управлении денежными потоками становится привлекательной для инвесторов.

Читайте по теме:

Почему избыток финансирования может привести к краху стартапа

Финансовая грамотность в России: что может повлиять на ее рост

Если в результате расчетов получается околонулевое значение, то для увеличения собственного капитала предприятию не хватает средств. Большинство партнеров начнет сомневаться, стоит ли вкладываться в такую фирму.

Когда полученная сумма отрицательная, организации сложно рассчитывать на внешние инвестиции. Такая ситуация при учете движения денежных потоков свидетельствует о превышении вывода средств над поступлением.

Планирование финансовых потоков организации

Залогом эффективного ведения бизнеса будут налаженные процедуры планирования и управления денежными потоками организации. Изучение, учет, прогнозирование перемещения финансов помогут сбалансировать доходы и расходы предприятия.

Начинать работу лучше всего с построения графика, называемого платежным календарем. Его составление преследует такие цели:

• Полный охват денежного оборота предприятия.
• Своевременную увязку поступлений с выплатами.
• Регулярный контроль расходования бюджета.
• Обеспечение стабильной ликвидности и платежеспособности.
• Оптимизацию управления денежными потоками.

Составление платежного календаря проходит в несколько этапов.

1 этап

С этого начинается отсчет планирования финансовой политики, которую будет вести организация. На этом этапе учитывают денежные средства всех видов, которые скопились на счетах компании к началу периода. Из них формируется страховой фонд, который защитит бюджет фирмы в случае непредвиденных расходов, создания новых основных активов.

2 этап

Денежные потоки делят по видам деятельности на 

• операционные,
• инвестиционные,
• финансовые.

Правильно управляя ими, бизнес добивается сбалансированности бюджета.

3 этап

Начинают планирование прихода средств по каждому виду денежного потока. Чаще всего сначала составляют план продаж, исходя из заявок покупателей. В нем отражают будущую выручку в натуральном и стоимостном выражении.

В компаниях эту работу выполняют сотрудники отдела сбыта. Они применяют анализ:

• рынка и его конъюнктуры,
• наличия конкурирующих фирм,
• их преимуществ и недостатков.

В плане продаж не всегда будет отражаться месячная выручка. Это происходит потому, что покупатели не всегда расплачиваются за товар сразу после получения. Некоторые из них пользуются отсрочкой платежа, другие оплачивают продукцию заранее. Таким образом иногда на балансе предприятия появляется дебиторская задолженность. Ее учитывают при составлении календаря на следующий месяц.

4 этап

На этом этапе в график вносят данные о том, сколько средств денежные потоки выводят из бюджета. Эти расходы бывают прямыми и косвенными. Среди типовых категорий в первую очередь учитывают заработную плату производственного персонала. Она состоит из основной ставки, которая включает:

• Выплаты за работы, непосредственно связанные с выпуском продукции и оказанием услуг.
• Стимулирующие надбавки.
• Доплаты за работу в особых условиях.

В дополнительную часть включают оплату, не связанную с отработанным временем:

• Страховые взносы в ФСС, обязательное пенсионное обеспечение, по временной нетрудоспособности и в связи с несчастными случаями на производстве.
• Страховые взносы в ФОМС.

Еще в плане прогнозирования и управления денежными потоками вносят информацию о прямых материальных расходах, направленных на закупки:

• сырья,
• комплектующих,
• запасных частей,
• топлива,
• упаковки.

Теперь в календаре должны появиться данные о косвенных расходах. К ним относятся общепроизводственные траты на:

• Зарплату административному и управленческому аппарату цехов, включая страховые взносы.
• Оплату амортизации основных средств.
• Мероприятия по охране труда.
• Транспортировку во время работ.
• Аренду основных мощностей.
• Содержание и ремонт оборудования.

К общехозяйственным расходам относятся такие выплаты:

• Зарплата сотрудникам управления предприятия.
• Платежи за аренду хозяйственных помещений.
• Гонорары аудиторским, юридическим и консультационным компаниям.
• Аналогичные расходы по управлению организацией.

При составлении финансового графика ориентируются на план производства, хотя он не всегда совпадает с прогнозом продаж. Важно управлять денежными потоками так, чтобы эти документы не вступали в противоречие.

Фото на обложке: Freepik