Он ушел в корпоративный фонд и не вернулся: гид по российским CVC

Алиса Беркана

Редактор Rusbase

Расскажите друзьям
Алиса Беркана
Алиса Беркана

Российскую инвестиционную сферу настигла волна корпоративных венчурных фондов. Стоит ли говорить об их эффективности, когда большинство отечественных корпораций с трудом понимают, для каких целей они нужны и как управлять капиталом компании? Что будет, если тренд не пройдёт мимо, а корпоративно-венчурная истерия всё же случится? 

Rusbase нашёл для вас ответы на эти вопросы и заранее составил актуальный список корпоративных венчурных фондов, работающих в России.

Рубрика «Инновации в корпорациях» выходит при поддержке Spinon.


Что такое корпоративные венчурные фонды?

Корпоративный венчурный фонд — это фонд корпорации, инвестиции которого осуществляются только в интересах компании, являющейся единственным ограниченным партнёром. И хотя фонды не исключают из своих целей получение прибыли, доходность для корпорации — лишь один из показателей эффективности.

Сегодня корпоративные фонды — один из методов борьбы крупных корпораций за место под солнцем. После успехов венчурных фондов многие компании поняли, насколько важно инвестировать в небольшие инновационные стартапы, но успешно выстроить модель работы с ними удавалось редко.

В американской практике понятия корпоративного венчурного фонда не существует, инвестиции корпораций в стартапы называют корпоративным венчурным капиталом и определяют это название как практику, когда корпорация покупает долю в стартапе взамен на конкурентное преимущество для себя.

Сергей Ярцев

 head of VC, AYR-Advisory

В США нет понятия «корпоративный венчурный фонд», они называют это «корпоративным венчурным капиталом». К сожалению, многие думают, что корпоративный венчурный фонд — структура, которая вкладывает деньги в стартапы и помогает им своими ресурсами. Но если посмотреть на практику США, корпоративные фонды имеют огромное количество стратегий и заработать денег для них — далеко не главная цель.

Тем не менее глобализация заставляет крупные компании вновь возвращаться к использованию корпоративных фондов, потому что сохранять конкурентоспособность и увеличивать прибыль с помощью новых технологий становится всё сложнее.

Евгений Кузнецов,
директор дочерних фондов АО «РВК»

В США нет ни одной крупной компании, у которой не было бы своего корпоративного фонда. Это глобальный тренд. Российские компании раньше создавали корпоративные фонды, но пассивно и с определенной условностью.

В основном предпринимались попытки стимулировать рост корпоративных фондов среди государственных корпораций, чтобы трансформировать управленческую структуру. Это также позволило бы компаниям работать со стартапами, которым иначе в корпоративную культуру не войти.

Следом за США и Европой, российскую инвестиционную сферу вновь настигла волна корпоративных венчурных фондов. Но если для зарубежных корпораций такой способ развития уже стал привычным, в России это явление вызывает двоякое отношение:
Сергей Ярцев,
 head of VC,  AYR-Advisory

С одной стороны, увеличение объёма венчурного капитала в России — это хорошо. С другой — кто будет управлять этим капиталом? Я думаю, венчурными фондами должны управлять предприниматели, которые понимают специфику развивающихся компании. Но меня беспокоит, что на эти должности будут ставить людей, которые далеки от любой формы предпринимательства в принципе.

Для чего нужны корпоративные венчурные фонды?

Для компаний корпоративный венчурный фонд — возможность формировать собственную экосистему, получать финансовую прибыль и новые технологии. При выборе стартапа корпоративный фонд руководствуется тем, насколько разработанный стартапом продукт соответствует потребностям рынка и какую пользу корпорация от него может получить. Для стартапов фонд корпорации — отличный вариант выхода на рынок, потенциальный экзит и доступ к клиентам компании.

Михаил Гаврилов,
директор по развитию в БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»

У нас есть корпоративный фонд, есть люди, которые им управляют, и эксперты внутри банка, приносящие интересные проекты. Идеальный вариант сделки выглядит так: фонд инвестирует в компанию, банк внедряет технологию стартапа и помогает ему вырасти. На выходе получается 3xWIN — рост стоимости компании за счёт внедрения. В итоге банк получил новую технологию, а стартап готов масштабироваться дальше.

Но работа корпоративного фонда на инвестировании стартапов не заканчивается. Даже если у компании хватает ресурсов выкупить все проекты на континенте, никакого эффекта это не принесёт, если у фонда нет стратегии и эффективной системы управления.

Алексей Худолеев,
general partner PROF IT Ventures

Как правило, корпоративные венчурные фонды примеряют на себя одну известную им стратегию – покупки готовых компаний, но таких стартапов на рынке чрезвычайно мало. Для нашего фонда важно, чтобы создаваемые новые корпоративные фонды не стали «пылесосами» на восстанавливающемся рынке венчурных инвестиций.

Лучше повременить с запуском, проработать инвестиционную стратегию, определиться с той ценностью, которую фонд может дать стартапу – будь это отраслевая экспертиза, производственная площадка для запуска пилотов или бранч для проверки гипотез. И только после этого выходить на рынок.

Эффективны ли корпоративные венчурные фонды?

Стоит ли говорить об эффективности российских корпоративных венчурных фондов, когда большинство отечественных корпораций ещё с трудом понимают, для каких целей они нужны и как ими управлять — вопрос спорный. Но есть и позитивные примеры управления корпоративным капиталом, но и их эффективность оценить в этот период пока сложно:

Михаил Гаврилов, 
директор по развитию в БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»

Про эффективность нашего корпоративного фонда говорить рано, так как любые инвестиции проверяются на длинной дистанции. Мы видим хороший потенциал в создании стартапов внутри нашей организации и стараемся поддерживать подобные инициативы сотрудников. У нас есть механизмы, которые позволяют любому сотруднику подготовить проект, выйти на суд топ-менеджеров банка, получить ресурсы на пилотирование и в дальнейшем, возможно, даже вырасти в отдельный бизнес.

При этом качество наших внутренних проектов зачастую выше тех, что приходят с рынка — это обусловлено глубоким пониманием сотрудников механизмов работы финансового сектора. Пример — портал strahovki24.com, который вырос из внутренней инициативы и теперь действует как самостоятельный бизнес.

Готовы ли стартапы к работе с корпоративными фондами — ещё один открытый вопрос. С одной стороны — у стартапа больше шансов на реализацию, с другой — понимание работы внутри крупной корпорации есть не у всех стартаперов.

Евгений Кузнецов,
директор дочерних фондов АО «РВК»

Для большинства крупных компаний уже есть стартапы с необходимыми разработками. Но стоит понимать, что корпоративный фонд не действует в одиночку. Здесь нужны и акселераторы, и эффективная система управления. Да, корпоративный фонд — это не панацея, но отличный инструмент кооперации. Чем больше их будет — тем лучше.

От готовности стартапа работать внутри компании и понимания, как развивать продукт внутри огромной корпорации, зависит далеко не всё. Ситуация ещё и в том, что достойные проекты корпоративные венчурные фонды встречают редко.

Михаил Гаврилов,
директор по развитию в БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»

Мы смотрели много российского финтеха... И это либо совсем сырые и слабые проекты, либо стартапы, которые хотят безумных денег и крайне неадекватно себя оценивают. В любом случае ничего в этой области потенциально интересного мы пока не увидели.


Почему КВФ — новый тренд?

Конечно, можно сослаться на недавно прошедший ПМЭФ 2017 и слова Владимира Владимировича Путина, сказанные в рамках форума, но помимо его обращения к корпорациям с просьбой начать работать со стартапами существуют и другие факторы, влияющие как на развитие крупных компаний, так и на бизнес и технологии в глобальном плане.

Я обращаюсь к руководству наших крупнейших компаний — «Ростеха», «Роскосмоса», ОАК, ОСК, «Росатома», других отечественных высокотехнологичных компаний — активно использовать открывающиеся возможности. Нужно создать у себя подразделения, которые будут предметно работать со стартапами и малыми бизнесами, а также венчурные фонды, чтобы финансировать такие проекты.

– Владимир Путин, Президент РФ.

Политика и международная обстановка оказывают влияние на бизнес и технологии в России, что подтверждает хотя бы ограничение поставок необходимого софта:
Сергей Ярцев,
head of VC в AYR-Advisory

В России возможно быстрое увеличение количества корпоративных фондов. Это связано с кризисом, ростом конкуренции, снижением доходности и ограничениями поставок технологической продукции в страну.

Негативное это влияние или положительное — вопрос десятый, первостепенный — смогут ли корпорации с помощью фондов залатать эти дыры и если не вырваться вперёд, то хотя бы не стагнировать.

Алексей Худолеев,
general partner PROF IT Ventures

Сейчас мы наблюдаем рост количества корпоративных венчурных фондов. С одной стороны, причиной этого стала цифровая трансформация бизнеса, требующая решительных действий в отношении стратегий компании в части готовности к цифровой модели бизнеса и цифровой экономике. С другой — рост количества корпоративных фондов отражает состояние венчурной отрасли в целом.

Несмотря на скептическое отношение к происходящим в российской инвестиционной сфере изменениям, эксперты уверены, что корпоративные венчурные фонды — естественное развитие событий, которое принесёт пользу и корпорациям, и стартапам.
Александр Горный,
директор по стратегии и анализу Mail.Ru Group

На мой взгляд, любая активность в этом направлении полезна. Чем больше денег есть на рынке, тем легче появиться стартапу, а любой фонд — это новые деньги. А для корпорации корпоративный венчурный фонд — способ найти новые проекты, при этом не размывая свой основной фокус. Таким образом, для всех участников рынка это win-win.

Какие корпоративные фонды есть в России?

MoneyTime Venture

Первым фондом Сбербанка стал SBT Venture, который запустили в 2012 году. За время работы фонд проинвестировал в 11 компаний, включая Uber и GridGain. Объём второго корпоративного венчурного фонда Сбербанка - $200 млн. Фонд будет инвестировать в IT-стартапы по таким направлениям, как искусственный интеллект, blockchain, интернет вещей, кибербезопасность и цифровая медицина. Рынки инвестирования – Россия, США, Израиль.

Prof IT Ventures

Корпоративный венчурный фонд компании Prof-IT Group был запущен в апреле 2017 года. Инвестиционный фокус фонда — поиск технологических проектов в Industry 4.0., IoT, Connected Car&services, Cyber Security, Smart City, XaaS-продуктов, а также IT-решений в медицине. Основные критерии при отборе технологических проектов — наличие MVP, технологические инновации, обоснованная бизнес-модель, возможность масштабирования решения на зарубежные рынки и подтверждённая экспертиза сотрудников проекта. Объем фонда — $10 млн, объем инвестиций в один проект — от $100 тысяч до $1 млн. Рассматриваются проекты на стадиях Seed и Round A.

«КоммИТ Кэпитал»

Корпоративный венчурный фонд «Ростелекома» — один из основных инструментов, с помощью которого компания привлекает инновации. Приоритеты для инвестирования — перспективные инновационные компании с экспортным потенциалом, которые разрабатывают конкурентоспособные продукты для инфраструктуры телекоммуникационных операторов и центров обработки данных, а также предлагают решения корпоративного класса. Также фонд рассматривает проекты, которые могут предложить новые продукты или услуги для конечных клиентов компании в сегментах B2C, B2B и B2G.

Qiwi Venture

Корпоративный фонд QIWI находит и развивает инновационные проекты. Особое внимание в фонде уделяется идеям, которые образуют синергию с текущими бизнесами компании. В инвестиционный фокус корпоративного фонда входят Big Data, удалённая идентификация пользователей, дополненная реальность, искусственный интеллект, финансовые сервисы, M-commerce, логистические сервисы и облачные технологии. Фонд рассматривает только технологические проекты, которые соответствуют ценностям и стратегии QIWI, а также являются географически масштабируемыми.

GS Venture

Корпоративный венчурный фонд GS Group инвестирует в инновационные проекты по всему миру. Как указано на сайте фонда, GS Venture не только финансирует стартапы, но и помогает выводить продукцию на рынок, а также реализовывать проект на базе предприятий технополиса. Инвестиционный фокус фонда — проекты для телевидения, производство, игры и IoT. Размер фонда - 1,5 млрд рублей, инвестиции в один проект - до 300 млн рублей.

Softline Venture Partners

Корпоративный венчурный фонд группы компаний Softline — один из лидеров российского рынка лицензирования программного обеспечения. Softline Venture Partners инвестирует в IT-стартапы на ранних стадиях. Фонду интересны компании, которые занимаются SaaS & smart cloud, E-commerce и информационной безопасностью. Размер фонда составляет $20 млн, объём инвестиций в один проект —  от $100 тысяч до $1 млн.

Intel Capital

Intel Capital — подразделение корпорации Intel по венчурному инвестированию. Благодаря масштабу корпорации, фонд помогает инновационным компаниям по всему миру. Intel Capital инвестирует в различные сегменты технологического сектора, но поиском стартапов занимается не сам фонд, а отдельное M&A-подразделение компании. По данным на 2013 год, на Россию и Восточную Европу пришлось 5% от всего объёма инвестиций фонда. За время работы в России и СНГ Intel Capital заключил 15 сделок.  

Венчурный фонд Банка «Санкт-Петербург»

Фонд начал работу в 2016 году. Приоритет — развитие предприятий Северо-Западного Федерального округа. Цель — повысить инновационный потенциал региона. Программа фонда делится на две части: предоставление капитала на развитие зрелых бизнесов и инвестирование в компании, которые находятся на ранних стадиях развития. Чисто финансовым сектором фонд себя не ограничивает, а предпочитает смотреть шире, учитывая задачи региона. От этого и возникают сомнения о корпоративной направленности фонда, что довольно логично.

Sistema Venture Capital

Корпоративный венчурный фонд АФК «Система» инвестирует в растущие интернет-компании. В 2016 году фонд ориентировался на Россию и СНГ, в 2017 планирует выходить на рынок США. Модель «Системы» как инвестиционной компании заключается в монетизации инвестиционного портфеля за счёт дивидендов и прибыли от продажи активов. В приоритете фонда стартапы, которые занимаются когнитивными технологиями, SaaS и PaaS, VR / AR, IoT и программным обеспечением.

DI-Group

Холдинг занимаются производством и запуском продуктов в области hardware-технологий и инвестирует в инновационные проекты. В DI-Group работает три фонда — HaxVentures, HaxAsia, а также совместный фонд Национального Исследовательского Томского Университета и ФПИ РВК. В состав DI-Group также входит технопарк с конструкторами, инженерами, тестировщиками и программистами.

PSB Investment Fund

Инвестиционный фонд «Промсвязьбанка» — совместный проект с «Опорой России», который создавался для поддержки молодых предпринимателей. Инвестирует корпоративный венчурный фонд в торговлю, сферу услуг и производство. Как сообщается на сайте фонда, первый этап работы будет завершён в 2017 году, но положительную оценку PSB Investment Fund уже заслужил — за 3,5 года инвестиции получили 25 проектов на сумму 100 млн рублей.

Talent Equity Venture Fund

Корпоративный венчурный фонд российской консалтинговой компании Ward Howell занимается инвестированием в технологические стартапы в области образования и HR. Инвестирует фонд в стартапы, которые могут масштабироваться на мировой уровень и имеют потенциал для получения прибыли. Главное управление фонда находится в Нью-Йорке, последняя сделка произошла в феврале 2017 года. Тогда фонд проинвестировал в стартап SmartUp.io $5,5 млн.

Оценка стартапа: метод VC

Cisco Investments

Корпоративный венчурный фонд транснациональной компании Cisco, которая разрабатывает и продаёт сетевое оборудование, предназначенное для крупных организаций и телекоммуникационных предприятий. Фонд корпорации поддерживает технологическое предпринимательство в России и сотрудничает с различными инкубаторами и технопарками. На конференции Startup Village 2017 Cisco, «Сколково» и Alphaopen подписали соглашение о реализации совместных проектов. В отрыве от суровых российских реалий, фонд вкладывают средства в идеи,определяющие будущее сетевой экосистемы.

«ХимРар Венчурс»

«ХимРар» — Центр Высоких Технологий, который представляет собой негосударственный научно-производительный комплекс с бизнес-инкубатором, исследовательским институтом и корпоративным венчурным фондом. Компания занимается разработкой и производством фармацевтических препаратов. Инвестициями занимается ЗАО «ХимРар Венчурс». Приоритет — ранние стадии разработки инновационных лекарств. От проектов компания требует инновационности и высокого рыночного потенциала. Инвестиционными источниками являются не только компании, но и деньги российских и зарубежных партнёров, а также ФПИ РВК. Насколько «ХимРар Венчурс» можно считать корпоративным фондом — вопрос спорный.

«ВТБ капитал»

Департамент венчурных инвестиций банка был создан в 2007 году и профинансировал более $150 млн в различные инновационные проекты. «ВТБ капитал» инвестирует в облачные технологии, электронную коммерцию, искусственный интеллект, нанотехнологии и другие сферы. Ставку все же делают на те сегменты, где технологии смогут обеспечить быстрый рост.

LETA Capital

Корпоративный венчурный фонд LETA Group инвестирует в компании, которые занимаются инновационными разработками продуктов и услуг в IT на поздней посевной стадии и стадии раннего роста. Фонд нацелен на долгосрочное сотрудничество и всегда готов помочь достойным стартапам. В приоритете у Leta Capital технологии на базе ИИ, машинное обучение, бизнес-аналитика, big data, роботизация, AR/VR и финтех.

«ВЭБ Инновации»

Фонд Внешэкономбанка инвестирует в высокотехнологичные проекты Фонда «Сколково». Основные стратегические задачи — развитие инновационных программ правительства РФ, создание инфраструктуры инноваций в РФ, содействие привлечению в РФ зарубежных передовых технологий, продвижение российских инноваций на мировой рынок. И нет, это не корпоративный венчурный фонд, а в этом обзоре он лишь для того, чтобы всем об этом напомнить.

Life.SREDA

Корпоративный венчурный фонд финансовой группы Life был основал в 2012 году. За время работы Life.SREDA инвестировали в более чем 20 компаний FinTech по всему миру. Фонд специализируется исключительно на инвестициях в финтех-стартапы. Ключевые области инвестирования — mPOS, мобильные банки и платежи, электронные кошельки, онлайн-кредитование, p2p-кредитование, интернет-эквайринг, денежные и p2p-переводы.

RBV Capital

Инвестор корпоративного фонда — российская частная фармацевтическая компания ЗАО «Р-Фарм». Управляющим товарищем фонда является ООО «РусБиоВенчурс». Инвестирует RBV Capital в стартапы в биотехнологической, фармацевтической, медицинской и смежных с ними отраслях.

RB Capital

Фонд RB Capital создан на базе Группы Компаний RB Partners для инвестирования в высокотехнологичные компании в России и на международном рынке. Фонд специализируется на управлении венчурными инвестициями на разных стадиях развития компаний, фокусируясь на инновационные технологические решениях и ключевые тенденции развития мирового ИТ-сектора. Инвестирует RB Capital в корпоративные облачные вычисления, ПО в области управления рисками для финансовых институтов, а также в искусственный интеллект, машинное обучение, интеллектуальное моделирование, аналитику данных и интернет вещей. Ключевые сферы применения инвестиций — финтех и медицина.

Фонд Burda Digital Russia

Фонд занимается поиском стартапов на ранней стадии развития, которые заинтересованы в быстром росте и масштабировании бизнес-модели на международном рынке. Рассматривают как B2B, так и B2C-проекты. Burda Digital Russia готов инвестировать от $500 тысяч до $3 млн в стартапы, которые уже запущены и функционируют. Но также фонд готов инвестировать в проекты на поздних стадиях или полностью выкупать их.

Вместо подведения итогов

Захватит ли тренд российские корпорации или пройдёт мимо — никто не знает. Но если инвестиционную сферу всё же ждёт корпоративно-венчурная истерия, то за отечественных единорогов российским компаниям биться придётся ещё сильнее, ведь выбирая между Кремниевой долиной, Google Ventures и «РашнИновейшнКэпитал», выбор зачастую очевиден.


Материалы по теме:



Комментарии

  • Simankov Dmitry 12:26, 30.06.2017
    0
    Статистика официальная по венчурным фондам: только 1 из 3 000 заявок будет профинансирована.НЕ ВЫ ДОЛЖНЫ БЕГАТЬ ЗА ДЕНЬГАМИ ФОНДА - А ОН ЗА ВАШЕЙ КОМПАНИЕЙ!!!
  • Славик Сережкин 19:03, 30.06.2017
    0
    Как подсмотреть с результатом https://www.youtube.com/wat...
Комментарии могут оставлять только авторизованные пользователи.
MIXX Conference 2017
3 октября 2017
Ещё события


Telegram канал @rusbase