Акции Pop Mart рухнули почти на 16%: инвесторы недовольны — почти половину прибыли до сих пор приносит Labubu

Падение акций Pop Mart — крупнейшее с апреля 2025 года

После публикации отчётности акции Pop Mart показали самое резкое внутридневное падение с апреля 2025 года. Выручка компании немного не дотянула до прогнозов аналитиков: $5,4 млрд — вместо ожидаемых $5,5 млрд.

Чистая прибыль, напротив, оказалась выше прогноза — $1,8 млрд против ожидаемых около $1,7 млрд.

Labubu приносит 40% выручки компании

Основной вклад в рост по-прежнему обеспечивает Labubu — коллекционная кукла-монстр, ставшая глобальным хитом. Серия Monsters с этим персонажем принесла $2,1 млрд выручки, превысив ожидания примерно в $1,8 млрд.

Доля Labubu в общей выручке выросла с 23% в 2024 году до около 40% в 2025 году.

Аналитики Bloomberg подчеркнули, что во второй половине года продажи ещё сильнее опирались на Labubu, чем в первой.

Новые персонажи начинают привлекать аудиторию, но не дотягивают до Labubu

Несмотря на активное продвижение, не все персонажи показывают сопоставимые результаты.

Skullpanda превзошёл ожидания с выручкой около $0,5 млрд. В то же время Crybaby и Molly продемонстрировали более слабые продажи. Выручка Molly составила около $0,4 млрд при ожиданиях примерно $0,7 млрд.

При этом ранее Bloomberg сообщал, что в 2025 году новые персонажи — Twinkle Twinkle, Skullpanda и Crybaby — начали привлекать аудиторию и перепродаваться с наценкой.

Например, на китайской платформе Qiandao игрушка Crybaby продаётся на 72% дороже розничной цены, а Twinkle Twinkle распродаётся в магазинах Китая за считанные минуты после поставок.

Контекст

В 2025 году Labubu стал вирусным продуктом и помог Pop Mart выйти на зарубежные рынки. Однако со временем ажиотаж начал ослабевать.

Pop Mart пытается диверсифицировать портфель персонажей и продвигать новые франшизы как самостоятельные продукты с собственной аудиторией.

Параллельно компания готовит фильм по Labubu совместно с Sony Pictures Entertainment, рассчитывая вернуть интерес к персонажу.

О феномене кукол, которых которых сносят с прилавков и дети, и взрослые, читайте в обзоре Russian Business.