На рынке облигаций впервые фиксируют разгон цен — ЦБ может ввести ограничения для торгов бумагами

Искусственно изменить цену облигаций может даже случайная опечатка трейдера

Два года назад ЦБ совместно с Мосбиржей вводил ограничители нерыночной волатильности для рынка акций третьего эшелона, где фиксировалось большое количество так называемых разгонов цен. Меры сработали — число дестабилизаций существенно снизилось. Однако теперь похожие признаки появились на рынке облигаций, заявил в интервью РБК директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин.

Схема манипуляции на рынке облигаций выглядит так: в определённый момент желающих купить или продать бумагу почти нет, и тогда один участник выставляет заявку по цене, резко отличающейся от той, что была накануне. Поскольку в этот момент других предложений в системе практически нет, сделка проходит по искусственно завышенной или заниженной цене — и формально меняет рыночную стоимость бумаги.

При этом Кирилл Пронин отметил, что не каждое аномальное движение цены носит умышленный характер. Часть случаев — это так называемая «ошибка жирного пальца», когда трейдер случайно выставляет агрессивную заявку из-за опечатки или случайного клика.

ЦБ планирует ограничить волатильности на рынке облигаций — на рынке акций это сработало

ЦБ рассматривает вопрос донастройки режимов торгов на рынке облигаций по аналогии с рынком акций — введение пороговых значений, при достижении которых будет запускаться дискретный аукцион*Дискретный аукцион — это особый режим торгов на бирже, который вводят, чтобы стабилизировать ситуацию при резких и сильных колебаниях цен на отдельные ценные бумаги или на весь фондовый индекс. или включаться ценовые планки*Ценовые планки — это верхняя и нижняя границы дневного колебания цены какого-либо инструмента: акции, фьючерса, облигации. Биржа устанавливает эти лимиты, чтобы сдержать резкую волатильность рынка.. Главное при этом не подавить волатильность полностью: именно она привлекает участников торгов и позволяет им зарабатывать, подчёркивает глава департамента ЦБ.

При этом на традиционном фондовом рынке число недобросовестных практик продолжает расти. За 2025 год и I квартал 2026-го ЦБ выявил семь случаев, в которых зафиксированы признаки не просто разгона, а именно манипулятивных сделок. Во всех семи случаях регулятор применил меры воздействия, сообщил Кирилл Пронин.

ЦБ набирает специалистов по блокчейну для надзора за крипторынком

С запуском легального рынка криптовалют в России ЦБ ожидает дополнительного объёма работы по надзору и выявлению кейсов манипулирования. Регулятор предупреждает, что инвесторы, привыкшие торговать на нерегулируемых зарубежных платформах, могут просто не знать российских правил. Схемы pump and dump — разгон цены актива с последующей продажей по завышенным котировкам — на мировом крипторынке воспринимаются как способ заработка, констатировал Кирилл Пронин. Перенос этих практик на российский рынок грозит нарушителям серьёзными последствиями.

Правила надзора на крипторынке будут теми же, что и на классических биржах. Чтобы эффективно работать с новыми участниками, ЦБ уже набирает специалистов с компетенциями в блокчейн-аналитике и DeFi-инструментах*DeFi-инструменты — это набор финансовых сервисов и протоколов, которые работают на базе блокчейна и смарт-контрактов. Их главная идея — предоставить пользователям доступ к таким финансовым услугам, как кредитование, обмен активов, стейкинг, страхование и управление капиталом, без участия традиционных посредников — банков, брокеров, бирж..

Контекст

В начале июля 2026 года первый зампред Банка России Владимир Чистюхин заявил, что нормативные акты для запуска операций с криптовалютой планируется подготовить к октябрю, а сами операции могут начаться уже в ноябре 2026 года. Мосбиржа подтвердила намерение запустить торги криптовалютой до конца года — сразу после принятия соответствующих законов.

Законопроект о регулировании криптовалюты Госдума может принять уже 27 июля — голосование перенесли на конец весенней сессии. В случае принятия документа гражданам и компаниям разрешат легально покупать цифровые валюты через лицензированных посредников — обменники из реестра ЦБ, брокеров и доверительных управляющих.